Инфляция в Великобритании выросла до 3,3% на фоне резкого роста цен на топливо: подходящий момент для биткоина в качестве хеджирования?

• Инфляция в Великобритании вырастет до 3,3% на фоне роста цен на топливо на фоне глобальной напряжённости.
• Банк Англии сталкивается с трудными решениями на фоне растущих рисков стагфляции и неопределённости.
• Дебаты о биткоине возвращаются, но они остаются долгосрочным хеджированием, а не краткосрочным щитом.

Инфляция в Великобритании выросла до 3,3% в марте, по сравнению с 3,0% в феврале, согласно данным Управления национальной статистики. Этот рост стал первым явным последствием роста глобальной напряжённости с участием Ирана, особенно на энергетических рынках.

Главным двигателем была топливо. Цены на автомобильное топливо выросли на 8,7% за один месяц — это самый резкий рост с середины 2022 года после российского вторжения в Украину. В то же время затраты на промышленные ресурсы резко выросли: инфляция производственных ресурсов выросла на 4,4% в марте, что стало одним из крупнейших ростов за всю историю.

Это говорит о том, что инфляция растёт главным образом из-за внешних шоков, а не за счет внутреннего спроса.

Банк Англии сталкивается с трудным выбором

Рост инфляции оказывает давление на Банк Англии, который теперь сталкивается с деликатным балансом. Политикам необходимо решить, повышать ли процентные ставки для контроля инфляции или держать их на одном уровне, чтобы поддерживать замедление экономики.

Эндрю Бейли, глава центрального банка, уже выразил осторожность, отметив неопределённость относительно того, как долго продлится, этот всплеск инфляции.

Тем временем аналитики предупреждают о возможном сценарии стагфляции, при котором инфляция растёт, а экономический рост ослабевает. Финансовый аналитик Дэнни Хьюсон охарактеризовала это как надвигающийся риск, особенно если рост цен на энергоносители начнёт распространяться на заработные платы и более широкие потребительские цены.

Интересно, что не все показатели инфляции растут. Базовая инфляция, исключающая волатильные товары, такие как энергетика, фактически немного снизилась до 3,1%, что говорит о том, что давление пока не широко распространено по всей экономике.

Инфляция, вызванная войной, меняет повествование

До обострения конфликта на Ближнем Востоке ожидалось, что инфляция в Великобритании приблизится к цели Банка Англии в 2%. Но энергетический шок изменил этот взгляд.

Центральный банк теперь ожидает, что инфляция вырастет до 3,5% к середине 2026 года, а Международный валютный фонд считает, что она может даже достичь 4%.

Такой тип инфляции важно понимать. Это не вызвано чрезмерным печатанием денег или сильным потребительским спросом. Вместо этого она обусловлена предложением, вызванным ростом цен на нефть и энергию, связанными с геополитическими напряжённостями.

Это различие имеет значение при обсуждении биткоина.

Сейчас подходящий момент для использования биткоина как хеджа?

Рост инфляции естественным образом возвращает вопрос: может ли биткоин служить защитой от ослабления фиатных валют?

Теоретически Биткоин предназначен для этой роли. Её предложение ограничено 21 миллионом монет, что делает его устойчивым к инфляции, вызванной печатью денег. В долгосрочной перспективе эта дефицитность помогла ей превзойти многие традиционные активы.

Однако текущая ситуация более сложна.

Этот всплеск инфляции обусловлен энергией, а не денежной. Исторически Биткоин показывает лучшие результаты, когда инфляция связана с обесцениванием валюты, например, с чрезмерным ростом денежной массы.

В отличие от этого, шоки предложения, такие как рост цен на нефть, как правило, создают условия для снижения рисков на финансовых рынках.

В таких условиях инвесторы часто отказываются от волатильных активов, таких как Биткоин, и переходят к более безопасным вариантам. Это частично объясняет, почему Биткоин не стал стабильно ростом во время аналогичных геополитических потряснений.

Краткосрочная реальность против долгосрочной теории

Недавнее поведение рынка показывает, что Биткоин по-прежнему зависит от более широких настроений рынка. Вместо того чтобы служить исключительно хеджированием, он часто ведёт себя как рискованный актив, движущийся вместе с акциями в периоды неопределённости.

Это ослабляет их позицию как немедленную защиту от всплесков инфляции, подобных тому, что был в марте.

Но долгосрочный аргумент остаётся нетронутым. Если более высокие затраты на энергию в конечном итоге приведут к увеличению государственных расходов, увеличению долга или смягчению денежной выгоды, Биткоин может со временем выиграть по мере снижения доверия к фиатным валютам.

В данный момент, когда напряжённость на Ближнем Востоке снижается, с прошлой недели Биткоин находится в восходящем тренде. На момент публикации он торгуется на уровне 77 950 долларов, что на 2,8% больше за последний день и на 5,33% за последнюю неделю.

В сумме

Рост инфляции в Великобритании до 3,3% подчеркивает растущее давление на издержки домохозяйств и экономику в целом, в значительной степени вызванное геополитическими событиями, а не внутренним спросом.

Хотя эта среда укрепляет идею Биткоина как хеджирования, возможно, сейчас не лучший момент доказать эту роль в краткосрочной перспективе.

Тем не менее, Биткоин остаётся скорее долгосрочным хеджом от обесценения денег, чем надёжным щитом от внезапных, энергетических инфляционных шоков.

Связано: Рост нефти, падение акций на фоне напряжённости между США и Ираном потрясёт мировые рынки