- Der S&P 500 erreicht einen Rekord von 7.272, da Gewinnwachstum und KI-Aktien die breite Marktstärke vorantreiben.
- Buffett warnt vor steigender Spekulation, da Bewertungen nahe dem Dotcom-Niveau liegen und die Wettaktivitäten stark ansteigen.
- Berkshire hält fast 400 Milliarden Dollar in bar, vermeidet teure Vermögenswerte und wartet auf bessere Einstiegsmöglichkeiten.
Der S&P 500 erreichte ein neues Hoch von 7.272 $ und schloss bei 7.259,22 nach einem täglichen Anstieg von 0,81 %, während der Nasdaq 25.326,13 erreichte und der Dow 49.298,25. Die Rallye wird durch starke Gewinne, KI-geführte Dynamik und das nachlassende geopolitische Risiko nach einem US-Iran-Waffenstillstand angetrieben.
Gleichzeitig hat Warren Buffett gewarnt, dass die Märkte in eine gefährliche Phase eintreten. Er erklärte, dass die Anleger in einer „Spielstimmung“ seien und viele Vermögenspreise auf dem aktuellen Niveau irrational erscheinen könnten.
Marktrallye angetrieben durch Gewinne und KI
Der jüngste Schritt wird durch eine starke Unternehmensleistung gestützt. S&P-500-Unternehmen sind auf Kurs für ein Gewinnwachstum von 28 % im Jahresvergleich im ersten Quartal – das stärkste seit 2021.
Chipaktien führen die Entwicklung an. Der PHLX-Halbleiterindex ist im Jahr 2026 um 55 % gestiegen, Intel ist aufgrund von Berichten über Apples Nutzung seiner Chipdienste um 13 % gestiegen, während AMD vor dem Gewinn zulegt, da ein Umsatzwachstum von 33 % erwartet wird.
Alle 11 Sektoren im S&P 500 stiegen auf, wobei die Zuwächse von Materialien und Technologie voranführten. Der Index erreichte außerdem 43 neue Hochs in der letzten Sitzung.
Buffett signalisiert Bewertungsrisiko
Buffett verwies auf nahezu Rekordniveaus im S&P 500 Shiller CAPE-Verhältnis und platzierte die aktuellen Bewertungen nahe an den Niveaus, die während der Dotcom-Blase gesehen wurden.
Er warnte, dass sich Spekulationen auf Märkte ausbreiten, von Eintagesoptionen über Prognosemärkte bis hin zu Sportwetten. Die US-Sportwetten erreichten 2025 167 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 11 % im Jahresvergleich, während die Prognosemärkte allein im März 2026 25,7 Milliarden US-Dollar verarbeiteten – fast 13-mal mehr als ein Jahr zuvor.
Dieses Umfeld spiegelt die steigende Risikobereitschaft über Anlageklassen hinweg wider, nicht nur über Aktien.
Berkshire baut Rekord-Cash-Position auf
Unterdessen jagt Berkshire Hathaway der Kundgebung nicht hinterher. Das Unternehmen verfügte Ende des ersten Quartals 2026 über fast 400 Milliarden US-Dollar in Bargeld und kurzfristige Staatsanleihen.
Sowohl Buffett als auch der neue CEO Greg Abel haben es vermieden, Kapital bei den aktuellen Bewertungen einzusetzen. Das Unternehmen hat auf Angebote verzichtet, die es als zu teuer ansieht, und hat sich entschieden, auf bessere Einstiegsmöglichkeiten zu warten.
Diese Barposition erfüllt zwei Funktionen: Schutz bei Abschwüngen und die Fähigkeit, aggressiv einzusetzen, wenn sich die Märkte korrigieren.
Während der S&P 500 in den letzten 12 Monaten um 27,92 % gestiegen ist, ist die Aktie von Berkshire Hathaway gefallen. Die Aktien der Klasse A fielen um 6,76 % auf 717.886 US-Dollar, und die Klasse B-Aktien sanken um 6,59 % auf 478,41 US-Dollar.
Die Lücke zeigt eine Verschiebung der Investorenpräferenz hin zu Wachstums- und Risikoaktiva. Seit Buffett seinen Ruhestand im Jahr 2025 angekündigt hat, hat Berkshire den S&P 500 um etwa 37 % unterbewertet.
Über einen Zeitraum von fünf Jahren gewann Berkshire zwar 64,57 %, aber der S&P 500 übertraf es mit einer Rendite von 70,77 %.
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