- Die Aktien erreichten Rekordhochs beim KI-Boom, während Bitcoin unter seinem Höchststand von 2025 zurückbleibt.
- Hohe Zinsen und schwache ETF-Zuflüsse halten Bitcoin trotz des Marktrisikos unter Druck.
- BTC handelt weiterhin wie ein Risiko-Asset, da Investoren KI-Aktien und Gold gegenüber Krypto bevorzugen.
Bitcoin bewegt sich jahrelang fast synchron mit US-Aktien, insbesondere Technologiebörsen. Wenn der S&P 500 und der Nasdaq-100 erholten, stieg Bitcoin meist stärker an. Wenn Aktien einbrachen, fiel Bitcoin oft noch schneller.
Aber 2026 sah ganz anders aus.
Der S&P 500 und der Nasdaq erreichten kürzlich neue Allzeithochs, angetrieben durch starke Unternehmensgewinne und den anhaltenden Boom der künstlichen Intelligenz. Unterdessen bleibt Bitcoin unter 80.000 $ und handelt deutlich unter seinem Höchststand von 126.000 $ Ende 2025.
Diese Divergenz hat viele Investoren überrascht, da Krypto und Aktien in den letzten Jahren eng miteinander verbunden geworden sind. Doch dieser Zyklus zeigt, dass Bitcoin immer noch von seinen eigenen einzigartigen Marktkräften beeinflusst wird, nicht nur von der Risikobereitschaft an der Wall Street.
Die Wall Street erlebt ohne Bitcoin eine Rallye
Die jüngste Rallye an der Börse war äußerst stark. Allein im April stieg der Nasdaq-100 um 15,7 %, seine beste monatliche Performance seit Oktober 2002, während der S&P 500 um 10,5 % auf neue Rekordhochs stieg.
Technologieriesen, die mit der KI-Infrastruktur verbunden sind, sind die größten Treiber. NVIDIA setzte seinen massiven Lauf fort, während die Nachfrage nach KI-Chips explodierte. Auch Alphabet stieg nach starken Gewinnen und einer Erhöhung der geplanten KI-bezogenen Ausgaben für 2026 zu.
Auch Bitcoin stieg im April und legte etwa 14 % zu, aber diese Erholung erfolgte nach schweren Verlusten Anfang des Jahres. Im Januar fiel Bitcoin um 10,7 %, während im Februar ein weiterer Rückgang um 14,8 % erfolgte. Insgesamt bleibt Bitcoin seit Jahresbeginn um etwa 10 % niedrig, obwohl Aktien weiterhin Rekorde aufstellen.
Diese Lücke hat eines der deutlichsten Beispiele seit Jahren geschaffen, in denen Aktien aufsteigen, während Bitcoin Schwierigkeiten hat, Schritt zu halten.
Bitcoin erholt sich immer noch von seinem Höchststand im Jahr 2025
Ein Hauptgrund für diese Diskrepanz ist, dass Bitcoin sich möglicherweise noch in einer sogenannten „Post-Peak-Verdauungsphase“ befindet.
Bitcoin erreichte Ende 2025 einen Allzeithoch von über 126.000 US-Dollar nach einer massiven Rallye, die mit dem Nach-Halbing-Momentum, ETF-Begeisterung und institutionellen Käufen zusammenhängt. Historisch gesehen verbringt Bitcoin oft viele Monate damit, nach großen Hochs zu konsolidieren, bevor ein weiterer starker Aufwärtstrend beginnt.
Dies ist eine KI-gesteuerte Aktienrallye
Ein weiterer wichtiger Grund, warum Bitcoin die Rallye verpasst hat, ist, dass der aktuelle Aktienboom stark auf künstliche Intelligenz konzentriert ist.
Dies ist keine breite, liquiditätsgetriebene Rallye, bei der alle spekulativen Vermögenswerte gemeinsam steigen. Stattdessen kommen die meisten Gewinne von einer relativ kleinen Gruppe von Mega-Cap-Technologieunternehmen, die direkt von der KI-Nachfrage profitieren.
Unternehmen, die KI-Chips, Cloud-Infrastruktur und Rechenzentren bauen, ziehen enorme institutionelle Kapitalmengen an. Allein NVIDIA hat während des KI-Rauschs Billionen Dollar Marktwert hinzugefügt.
Bitcoin hat keine Gewinne, keinen Umsatz und keine direkte KI-Erzählung. Das bedeutet, dass sie nicht von derselben Begeisterung profitiert, die Technologiebörsen nach oben treibt.
Höhere Zinssätze schaden Bitcoin mehr
Bitcoin hat sich historisch gesehen in Zeiten aggressiver monetärer Lockerungen am besten geschlagen.
Der Krypto-Bullenmarkt 2020–2021 wurde von nahezu null Zinssätzen, Konjunkturausgaben und massiven Liquiditätsinjektionen der Zentralbanken angetrieben. Billiges Geld ermutigte Investoren, mehr Risiken einzugehen.
Das heutige Umfeld sieht ganz anders aus.
Die Federal Reserve hat die Zinssätze um 3,50 % bis 3,75 % hochgehalten, während die Erwartungen an Zinssenkungen weitgehend verschwunden sind. Hartnäckige Inflation, steigende Energiepreise und ein widerstandsfähiger Arbeitsmarkt haben die politischen Entscheidungsträger gezwungen, vorsichtig zu bleiben.
ETF-Flüsse haben sich verlangsamt
Spot-Bitcoin-ETFs sollten zunächst ein langfristiger Motor für institutionelle Nachfrage werden.
Einen Teil des Jahres 2026 waren sie das.
Bitcoin-ETFs zogen Anfang dieses Jahres Milliarden an Zuflüssen an, wobei der IBIT-Fonds von BlackRock einen Großteil der Nachfrage dominierte. Allerdings verlangsamten sich die Zuflüsse später und wurden in kritischen Momenten sogar negativ. In den letzten zwei Tagen haben Bitcoin-ETFs BTC im Wert von über 400 Millionen Dollar verkauft.
Bitcoin handelt immer noch wie ein Risikovermögen
Während der jüngsten geopolitischen Spannungen im Zusammenhang mit Iran und steigenden Ölpreisen wanderten Investoren größtenteils in traditionelle sichere Gebiete wie Gold statt in Bitcoin. Gold stieg in Rekordwerte von über 4.700 US-Dollar pro Unze, während Bitcoin Schwierigkeiten hatte, den Schwung zu halten.
Anstatt als defensives Objekt zu fungieren, wurde Bitcoin weiterhin ähnlich wie Hochrisiko-Technologieaktien gehandelt.
Was könnte die Situation ändern?
Mehrere Entwicklungen könnten Bitcoin später im Jahr 2026 helfen, sich wieder mit dem globalen Markttrend zu verbinden.
Eine Rückkehr zu starken ETF-Zuflüssen würde die Stimmung verbessern. Niedrigere Inflation oder erneute Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve könnten ebenfalls die Nachfrage nach spekulativen Vermögenswerten wiederbeleben.
Viele Analysten halten trotz der jüngsten Schwäche von Bitcoin weiterhin bullische langfristige Ziele fest. Unternehmen wie Standard Chartered und Bernstein rechnen weiterhin damit, dass Bitcoin in diesem Zyklus etwa 150.000 Dollar erreichen könnte.
Bis dahin bleibt das aktuelle Marktumfeld von KI-Aktien, höheren Zinssätzen und selektivem institutionellem Kaufen dominiert – eine Kombination, die Bitcoin an den Rand gedrängt hat, während die Wall Street weiter steigt.
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