- Rekordwerte von 2,6 Billionen $ in S&P-500-Call-Optionen befeuerten eine starke Wall-Street-Rallye, die von Momentum angetrieben wurde.
- Analysten warnen, dass der Aktienanstieg möglicherweise mehr auf Handelsmechanismen als auf wirtschaftliche Stärke zurückzuführen ist.
- Bitcoin stieg mit den Aktien an, während ETF-Abflüsse als neues kurzfristiges Marktrisiko auftauchten.
Eine rekordverdächtige Welle des Optionshandels am US-Aktienmarkt sorgt bei Analysten für Besorgnis. Einige sagen, die jüngste Rallye könnte eher von Handelsaktivitäten als von der realen wirtschaftlichen Stärke angetrieben werden.
Auf X sagte der Marktanalyst Bull Theory, dass Trader an einem einzigen Tag Rekordwerte an Call-Optionen im Wert von 2,6 Billionen Dollar im Wert von S&P 500 gekauft haben – das höchste Niveau, das seit Beginn der Verfolgung 1999 je verzeichnet wurde.
Bemerkenswert ist, dass Call-Optionen Wetten darauf sind, dass die Aktienkurse weiter steigen werden. Analysten sagen jedoch, dass das größere Problem darin besteht, wie diese Trades den Markt allein noch weiter nach oben treiben können.
Wenn Händler große Mengen an Call-Optionen kaufen, reagieren Market Maker oft darauf, indem sie die eigentlichen Aktien kaufen, um sich vor Risiken zu schützen. Dieses zusätzliche Kaufen kann die Preise weiter nach oben treiben, noch mehr bullische Händler anziehen und einen Zyklus steigender Dynamik schaffen.
Die Bullentheorie argumentiert, dass die aktuelle Rallye eher durch Handelsmechaniken als durch Unternehmensgewinne oder starke Wirtschaftsdaten angetrieben wird.
Goldman-Sachs-Händler sehen Anzeichen übermäßiger Spekulation
Die ungewöhnliche Marktaktivität hat auch die Aufmerksamkeit von Händlern von Goldman Sachs erregt, die den Markt Berichten zufolge als in einem „halb-irrationalen Jagdmodus“ beschrieben haben.
Analysten beobachten außerdem den Philadelphia Semiconductor Index. Sein Relative Strength Index (RSI) erreichte Berichten zufolge seinen höchsten Stand seit 1999, dem Zeitraum im Zusammenhang mit dem Höhepunkt der Dotcom-Blase.
Obwohl Analysten nicht sagen, dass der heutige Markt exakt wie die Dotcom-Ära ist, macht die Ähnlichkeit im Momentumniveau einige Investoren nervös.
Die Bullentheorie warnte, dass das größte Risiko auftreten könnte, wenn Händler beginnen, ihre Optionspositionen zu schließen oder wenn Kontrakte auslaufen. Wenn der Kaufdruck nachlässt, könnten sich die Märkte schnell umwandeln.
Der Analyst beschrieb die Rallye als „auf Flugbenzin und nicht auf Fundamentaldaten“, was darauf hindeutet, dass der Markt Schwierigkeiten bekommen könnte, sobald das Momentum nachlässt.
Bitcoin steigt zusammen mit den Aktien
Unterdessen stieg auch Bitcoin und legte in den letzten 24 Stunden um 0,95 % zu und wurde zum Druck etwa 80.384 US-Dollar gehandelt.
Analysten sagten, Bitcoins Schritt schien eher mit der breiteren Aktienmarktrallye als mit kryptospezifischen Nachrichten verbunden zu sein. Daten zeigten, dass Bitcoin eine starke Korrelation von 71 % mit dem S&P 500 aufweist, was bedeutet, dass beide Märkte ähnlich auf die aktuellen makroökonomischen Bedingungen reagieren.
Auch der gesamte Kryptomarkt stieg an, wobei die Gesamtkapitalisierung im gleichen Zeitraum um 1,46 % zunahm.
Trotz der Kurssteigerungen kühlte die spekulative Aktivität an den Bitcoin-Märkten tatsächlich ab. Die Liquidationen sind in den letzten 24 Stunden deutlich auf 203 Millionen Dollar gesunken. Gleichzeitig ist auch das offene Interesse zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass Händler weniger Hebelwirkung nutzen.
Aus technischer Sicht blieb Bitcoin über seinem 7-Tage-Simple Moving Average von 80.308 $. Sein 14-Tage-RSI lag bei 56,09, was darauf hindeutet, dass das Momentum neutral und nicht überhitzt bleibt.
ETF-Abflüsse könnten ein Risiko darstellen
Eine mögliche kurzfristige Sorge für Bitcoin kam von US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs. Konkret verzeichneten die Produkte am 7. Mai 277,5 Millionen Dollar an Nettoabflüssen und am 8. Mai weitere 145 Millionen US-Dollar, womit eine frühere Zuflussserie endete.
Analysten beobachten nun, ob Bitcoin über dem wichtigen Unterstützungsniveau von 80.090 $ bleiben kann. Wenn diese Unterstützung anhält, glauben Händler, dass Bitcoin einen weiteren Anflug zum jüngsten lokalen Hoch von etwa 83.500 $ versuchen könnte.
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