- Bitcoin se acerca a una resistencia de 80.000 dólares, pero la consolidación muestra un seguimiento débil mientras los traders dudan en niveles clave.
- Los datos de Glassnode muestran una volatilidad descendente, lo que indica bajas expectativas de fuertes oscilaciones de precio.
- Los traders a corto plazo añaden protección a la baja, mientras que el sentimiento a largo plazo sigue siendo alcista.
Bitcoin (BTC) volvió a probar sus máximos de febrero justo por debajo de la marca de 80.000 dólares y ahora se está consolidando en esa zona, sin poder romper limpiamente por encima de ella.
En lugar de mostrar entusiasmo a este nivel, los datos del mercado de opciones de Glassnode revelan que los traders están cubriendo silenciosamente sus apuestas, vendiendo volatilidad y monetizando ganancias, una señal clara de que la confianza en una ruptura inmediata sigue siendo escasa.
Que Bitcoin toque máximos de febrero suena alcista en la superficie. Pero lo que ocurre debajo cuenta una historia más cuidadosa.
En lugar de que los traders se apresuren a comprar opciones call apostando que el precio subirá, el mercado de opciones está mostrando un comportamiento contrario, cerca de los 80.000 dólares. Las personas que compraban calls hace solo unos días ahora las están vendiendo. Eso se llama monetización, tomar beneficios de apuestas al alza en lugar de añadir más.
Al mismo tiempo, la actividad del put, que refleja protección a la baja, se mantiene estable alrededor del 25%. Nadie está entrando en pánico, pero tampoco nadie va a apostar todo.
La volatilidad está bajando, no aumentando
Aquí hay algo que destaca. Normalmente, cuando Bitcoin se acerca a un nivel importante de resistencia, los traders se ponen nerviosos y empiezan a pagar más por protección. El precio de volatilidad sube.
Eso no es lo que está ocurriendo ahora mismo.
Según los datos de opciones de Glassnode, la volatilidad implícita en periodos de 1 a 6 meses sigue bajando. Los picos semanales a corto plazo desaparecen rápidamente en lugar de mantenerse. La volatilidad se está vendiendo contra la fortaleza del precio — es decir, los traders no están valorando un gran movimiento, sino apostando en contra de uno.
Fuente: Glassnode
La prima de riesgo de volatilidad, la brecha entre lo que las opciones implican que ocurrirá y lo que realmente ha estado ocurriendo, ha caído casi a cero. En términos sencillos, las opciones ya no son caras. El mercado no ve ninguna razón urgente para pagar por protección en este momento.
Los datos sesgados cuentan una historia interesante
El sesgo del 25 Delta, una medida de cuánto más caras son las puts frente a las calls, se ha ido moviendo de forma reveladora. Cuando Bitcoin estaba cerca de los 73.000 dólares, la prima de las puts a una semana era solo del 4,5%. A medida que el precio subía hacia los 80.000 dólares, esa cifra subía al 10,7%.
Sin embargo, el mercado está actualmente dividido en su perspectiva. A corto plazo, la actividad de cobertura está aumentando, mostrando una posición defensiva.
Mientras tanto, a largo plazo, los datos siguen apuntando a expectativas alcistas, con los traders manteniendo una visión positiva de Bitcoin a lo largo del tiempo.
La zona de los 80.000 dólares actúa como un techo
Los datos gamma de los distribuidores de Glassnode añaden otra capa a este panorama. Actualmente, Bitcoin se encuentra justo por debajo de los 80.000 dólares en lo que se llama una zona gamma larga, un rango donde los grandes distribuidores están posicionados de forma natural para amortiguar las grandes oscilaciones de precio en ambas direcciones.
Fuente: Glassnode
Si el precio bajara hacia los 76.000 dólares o superara los 82.000 dólares, entraría en zonas de aceleración, zonas con posicionamiento ligero donde los movimientos podrían hacerse más grandes y rápidos muy rápidamente.
Pero por ahora, Bitcoin avanza despacio y se mantiene en el centro.
Los datos de Glassnode muestran que se está poniendo a prueba el potencial al alza. Se está vendiendo volatilidad. Se están añadiendo coberturas para fortalecerse. Los compradores de llamadas de la semana pasada son ahora vendedores.
Y la volatilidad reconocida está alcanzando a lo implícito, lo que significa que la acción real del precio se está calmando tanto como esperaba el mercado de opciones.
Bitcoin está cerca de los 80.000 dólares, pero aún espera un fuerte empujón para romper por encima.
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