- Le Bitcoin approche une résistance de 80 000 $, mais la consolidation montre un suivi faible alors que les traders hésitent à des niveaux clés.
- Les données de Glassnode montrent une volatilité en baisse, signalant de faibles attentes de fortes fluctuations de prix.
- Les traders à court terme ajoutent une protection à la baisse, tandis que le sentiment à long terme reste haussier.
Bitcoin (BTC) a retesté ses sommets de février juste en dessous de la barre des 80 000 $ et se consolide désormais dans cette zone, incapable de franchir nettement la zone.
Plutôt que de montrer de l’enthousiasme à ce niveau, les données du marché des options de Glassnode révèlent que les traders couvrent discrètement leurs paris, vendent la volatilité et monétisent leurs gains, un signe clair que la confiance dans une rupture immédiate reste faible.
Le fait que le Bitcoin atteigne des sommets de février semble à première vue un peu haussier. Mais ce qui se passe en dessous raconte une histoire plus prudente.
Au lieu que les traders se précipitent pour acheter des options call sur le prix qui montera, le marché des options montre un comportement inverse, autour de 80 000 $. Des personnes qui achetaient des calls il y a quelques jours les vendent maintenant. Cela s’appelle monétiser, prendre des profits sur des paris à la hausse plutôt que d’en ajouter davantage.
En même temps, l’activité du put, qui reflète la protection contre les baisses, reste stable autour de 25 %. Personne ne panique, mais personne ne mise tout dans non plus.
La volatilité baisse, pas augmente
Voici quelque chose qui ressort. En général, lorsque le Bitcoin approche d’un niveau de résistance majeur, les traders deviennent nerveux et commencent à payer plus pour se protéger. La tarification de la volatilité augmente.
Ce n’est pas ce qui se passe en ce moment.
Selon les données d’options de Glassnode, la volatilité implicite sur des périodes de 1 à 6 mois continue de baisser. Les pics hebdomadaires à court terme s’estompent rapidement plutôt que de se maintenir. La volatilité se traduit par la force du prix — ce qui signifie que les traders ne prévoient pas un grand mouvement, ils parient contre un mouvement.
Source : Glassnode
La prime de risque de volatilité, l’écart entre ce que les options impliquent et ce qui se passe réellement, est tombé presque à zéro. En termes simples, les options ne sont plus coûteuses. Le marché ne voit aucune raison urgente de payer pour une protection pour l’instant.
Les données assorties racontent une histoire intéressante
Le décalage Delta de 25, une mesure du coût des puts par rapport aux calls, évolue de manière révélatrice. Lorsque le Bitcoin approchait les 73 000 $, la prime des puts sur une semaine n’était que de 4,5 %. À mesure que le prix grimpait vers 80 000 $, ce chiffre est passé à 10,7 %.
Cependant, le marché est actuellement divisé dans ses perspectives. À court terme, l’activité de couverture est en hausse, montrant un positionnement défensif.
Par contre, à plus long terme, les données indiquent encore des attentes haussières, les traders conservant une vision positive du Bitcoin au fil du temps.
La zone 80 000 $ agit comme un plafond
Les données gamma des concessionnaires de Glassnode ajoutent une couche supplémentaire à ce tableau. Le Bitcoin se situe actuellement juste en dessous de 80 000 $ dans ce qu’on appelle une zone gamma longue, une fourchette où les grands traders sont positionnés de manière à atténuer naturellement les fortes variations de prix dans un sens ou dans l’autre.
Source : Glassnode
Si le prix descendait vers 76 000 $ ou dépassait 82 000 $, il entrerait dans des zones d’accélération, des zones avec un positionnement léger où les mouvements pourraient devenir plus grands et rapides très rapidement.
Mais pour l’instant, Bitcoin avance lentement et reste au milieu.
Les données de Glassnode montrent que le potentiel de hausse est mis à l’épreuve. La volatilité est vendue. Des couvertures sont ajoutées pour renforcer. Les acheteurs d’appels de la semaine dernière sont désormais des vendeurs.
Et la volatilité réalisée rattrape le sous-entendu, ce qui signifie que l’action réelle du prix devient aussi calme que prévu par le marché des options.
Le Bitcoin est près de 80 000 $, mais attend encore une forte poussée pour franchir le dessus.
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