- El personal de la SEC no se opondrá a que los proveedores de interfaces cripto operen sin registro de corredores.
- La exención desaparece en el momento en que un proveedor posee o gestiona fondos o activos de los usuarios.
- Los proveedores deben divulgar completamente las tasas, conflictos de interés, ciberseguridad, políticas y riesgos MEV.
La División de Comercio y Mercados de la SEC publicó un comunicado del personal el 13 de abril que ofrece a los proveedores de interfaces de usuario cripto una vía clara para operar sin registrarse como corredores de bolsa, siempre que sigan un conjunto específico de condiciones. La guía forma parte de la iniciativa Project Crypto en curso de la Comisión y representa una de las aclaraciones regulatorias más concretas que la SEC ha emitido para infraestructuras adyacentes a DeFi.
El comunicado aborda lo que la SEC denomina Interfaces de Usuario Cubiertas, las extensiones de navegador, las aplicaciones móviles y las herramientas integradas en carteras que ayudan a los usuarios a preparar y enviar transacciones cripto en protocolos blockchain.
El personal de la SEC afirmó que la declaración forma parte de «un esfuerzo para proporcionar mayor claridad sobre la aplicación de las leyes federales de valores a actividades relacionadas con valores de criptoactivos.»
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Lo que dice la SEC
Según la ley de valores, cualquier persona que realice transacciones de valores para terceros podría estar obligada a registrarse como corredor de bolsa. La nueva guía indica que el personal de la SEC no perseguirá los requisitos de registro de corredores contra los proveedores de interfaz si cumplen una lista definida de condiciones. Los requisitos incluyen:
- Los usuarios deben poder personalizar cualquier configuración predeterminada de transacción.
- Los proveedores no pueden solicitar a los usuarios transacciones específicas.
- Las estructuras de tarifas deben ser fijas, transparentes y no influir por la ruta o el lugar elegido.
- Los centros de negociación afiliados deben ser claramente declarados y tratados igual que los no afiliados.
- Los proveedores no pueden retener, acceder ni gestionar fondos de los usuarios en ningún momento.
- Se requiere una divulgación completa de los conflictos de interés, las políticas de ciberseguridad y los riesgos relacionados con los MEV.
La guía es explícitamente temporal. Se considerará retirado cinco años a partir del 13 de abril de 2026, a menos que la Comisión tome medidas adicionales antes de entonces.
Por qué es importante
Durante años, los desarrolladores de interfaces DeFi han operado en una verdadera incertidumbre legal sobre si sus herramientas activaban obligaciones de broker-dealer. La SEC ha trazado ahora una línea, diciendo indirectamente ‘mantente dentro de estos límites y el personal no se opondrá’.
El comunicado también señala la dirección más amplia de la SEC bajo el Proyecto Crypto. En lugar de silencio o aplicación, la Comisión parece estar trabajando hacia un marco que reconoce cómo funciona realmente la infraestructura cripto.
La guía está abierta a comentarios públicos.
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