- A equipe da SEC não se oporá a provedores de interface cripto operando sem registro de corretores.
- A isenção desaparece no momento em que um provedor detém ou gerencia fundos ou ativos do usuário.
- Os provedores devem divulgar taxas sobre conflitos de interesse, cibersegurança, políticas e riscos de MEV completamente.
A Divisão de Negociação e Mercados da SEC publicou uma declaração da equipe em 13 de abril que oferece aos provedores de interface de usuário de criptomoedas um caminho claro para operar sem se registrar como corretoras, desde que sigam um conjunto específico de condições. A orientação faz parte da iniciativa contínua Project Crypto da Comissão e representa uma das clarificações regulatórias mais concretas que a SEC já emitiu para infraestrutura adjacente ao DeFi.
A declaração aborda o que a SEC chama de Interfaces de Usuário Cobertas, as extensões de navegador, aplicativos móveis e ferramentas incorporadas a carteiras que ajudam os usuários a preparar e enviar transações criptográficas em protocolos blockchain.
A equipe da SEC afirmou que a declaração faz parte de “um esforço para fornecer maior clareza sobre a aplicação das leis federais de valores mobiliários a atividades envolvendo títulos de criptoativos.”
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O que a SEC está dizendo
Segundo a lei de valores mobiliários, qualquer pessoa que realize transações de valores mobiliários para terceiros pode ser obrigada a se registrar como corretora. A nova orientação diz que a equipe da SEC não irá buscar requisitos de registro de corretoras contra provedores de interface se eles atenderem a uma lista definida de condições. Os requisitos incluem:
- Os usuários devem ser capazes de personalizar quaisquer configurações padrão de transação.
- Provedores não podem solicitar usuários para transações específicas.
- As estruturas de taxas devem ser fixas, transparentes e não influenciadas pelo percurso ou local escolhido.
- Os locais de negociação afiliados devem ser claramente divulgados e tratados da mesma forma que os não afiliados.
- Os provedores não podem reter, acessar ou gerenciar fundos dos usuários em nenhum momento.
- É exigida divulgação completa de conflitos de interesse, políticas de cibersegurança e riscos relacionados a MEV.
A orientação é explicitamente temporária. Será considerado retirado cinco anos a partir de 13 de abril de 2026, a menos que a Comissão tome novas medidas antes disso.
Por que é importante
Por anos, os desenvolvedores de interfaces DeFi operaram em uma incerteza jurídica real sobre se suas ferramentas desencadeavam obrigações de corretora e negociação. A SEC agora traçou uma linha, dizendo indiretamente ‘fique dentro desses limites e a equipe não se oporá’.
A declaração também sinaliza a direção mais ampla da SEC sob o Projeto Crypto. Em vez de silêncio ou fiscalização, a Comissão parece estar trabalhando em direção a um quadro que reconhece como a infraestrutura cripto realmente funciona.
A orientação está aberta a comentários públicos.
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