- Los bancos advierten que las stablecoins con rendimiento podrían provocar la fuga de depósitos por parte de los bancos comunitarios.
- El informe del CEA concluye que prohibir el rendimiento de las stablecoins aumentaría los préstamos bancarios en solo 2.100 millones de dólares, o un 0,02%.
- Los bancos argumentan que el foco debería centrarse en el impacto si se permite el rendimiento, no en la decisión de prohibición.
Los grupos bancarios estadounidenses están resistiendo la última postura de la Casa Blanca sobre las stablecoins. Argumentan que los responsables políticos se están centrando en el tema equivocado a medida que se intensifica el debate sobre los dólares digitales que generan rendimientos.
Cabe destacar que, en el centro del desacuerdo, se encuentra un informe reciente del Consejo de Asesores Económicos (CEA) de la Casa Blanca. El informe concluyó que prohibir el rendimiento de las stablecoins tendría solo un impacto mínimo en la concesión de préstamos bancarios. Sin embargo, los bancos afirman que el verdadero riesgo está en otro lugar.
Los bancos dicen que el debate sobre políticas no detecta la verdadera amenaza
Según un análisis de la Asociación Americana de Banqueros (ABA), la CEA está haciendo la pregunta equivocada.
En lugar de centrarse en si prohibir el rendimiento de las stablecoins afecta a los préstamos, los bancos argumentan que los responsables políticos deberían examinar qué ocurre si se permite el rendimiento.
Su preocupación es que, si las stablecoins ofrecen rendimientos similares a los de intereses, los depósitos podrían salir de bancos tradicionales, especialmente de instituciones comunitarias más pequeñas, hacia activos digitales.
Creen que esto podría aumentar los costes de financiación para los bancos y reducir su capacidad para prestar localmente.
Informe de la Casa Blanca señala un impacto mínimo en los préstamos
El informe de la CEA, publicado a través de la Casa Blanca, concluyó que prohibir la rentabilidad de las stablecoins aumentaría los préstamos bancarios en solo 2.100 millones de dólares, o alrededor del 0,02%.
Incluso bajo suposiciones más extremas, las ganancias en préstamos seguirían siendo relativamente limitadas en comparación con el tamaño del sistema financiero en su conjunto.
El informe también subrayó que las stablecoins no eliminan necesariamente dinero del sistema bancario. En su lugar, redistribuyen los depósitos en activos como los bonos del Tesoro de EE. UU. u otros bancos.
La migración de depósitos podría afectar a los bancos comunitarios
Mientras tanto, los grupos bancarios argumentan que esta «redistribución» no es inofensiva. Advierten que a medida que las stablecoins se acercan a un mercado potencial de 1–2 billones de dólares. En consecuencia, el rendimiento podría convertirse en un incentivo poderoso que impulse la migración de depósitos lejos de los bancos más pequeños.
A diferencia de las grandes instituciones, los bancos comunitarios dependen en gran medida de los depósitos locales para financiar los préstamos. Si esos depósitos se mueven, los bancos podrían verse obligados a buscar fuentes de financiación más caras o a subir los tipos de interés para retener clientes.
En ambos casos, el resultado podría ser una menor disponibilidad de crédito para hogares y pequeñas empresas.
Stablecoins y la preocupación de la «banca estrecha»
Otro tema clave planteado por los bancos es que las stablecoins podrían empujar el sistema hacia un modelo de «banca estrecha» donde los depósitos están totalmente respaldados pero no prestados activamente.
Aunque esta estructura puede mejorar la seguridad, los bancos argumentan que socava el papel fundamental de las instituciones financieras en la concesión de crédito a la economía real.
Beneficios para el consumidor vs estabilidad financiera
El informe de la Casa Blanca también destacó los posibles inconvenientes de restringir el rendimiento.
Las stablecoins ofrecen beneficios como pagos globales rápidos y acceso a rendimientos vinculados a activos de bajo riesgo. Prohibir el rendimiento, argumenta la CEA, podría eliminar estas ventajas sin aportar una mejora mínima en la capacidad de préstamo, con un coste neto estimado de bienestar en torno a 800 millones de dólares.
Aun así, los grupos bancarios siguen sin estar convencidos. Insisten en que permitir stablecoins con rendimiento, especialmente a gran escala, podría transformar el sistema financiero de formas que afecten de forma desproporcionada a los prestamistas más pequeños.
El debate ahora se está extendiendo a debates legislativos, incluyendo propuestas como la Ley CLARITY, que podría determinar si las recompensas similares a los rendimientos de las stablecoins se restringen o se integran formalmente en la regulación.
En resumen, aunque la Casa Blanca ve las stablecoins como una evolución manejable del sistema financiero, los bancos advierten que los riesgos reales solo pueden surgir cuando el rendimiento entre en juego a gran escala.
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