- Las preocupaciones sobre la burbuja de IA empujan a Arthur Hayes hacia una perspectiva defensiva de liquidez de Bitcoin.
- Las principales cotizaciones de IA y los repuntes bursátiles atraen capital de los mercados de Bitcoin y criptomonedas.
- Los recortes de tipos de la Fed, los costes energéticos y los riesgos de política mantienen a Arthur Hayes en modo de riesgo cripto.
Las preocupaciones sobre la burbuja de la IA han empujado a Arthur Hayes a adoptar una postura defensiva en el mercado. Advirtió que la liquidez de Bitcoin podría seguir siendo débil a medida que el capital continúa moviéndose hacia la inteligencia artificial. Hayes afirmó que las acciones de IA, las principales cotizaciones tecnológicas, los costes energéticos y los recortes de tipos retrasados de la Fed ahora mantienen el mercado cripto en una fase de desactivación del riesgo.
En una entrevista, Hayes dijo que Bitcoin no ha reaccionado al crecimiento de la liquidez de la manera que él esperaba anteriormente. Argumentó que el nuevo dinero ha pasado a la inteligencia artificial en lugar de a los activos digitales.
Los riesgos políticos mantienen a Bitcoin bajo presión
Según Hayes, la IA y las empresas vinculadas a la IA han absorbido grandes cantidades de financiación por deuda desde el lanzamiento público de ChatGPT. Dijo que el flujo de capital ayudó a explicar por qué Bitcoin no logró atraer una mayor demanda durante un periodo de creación monetaria más amplia.
El exjefe de BitMEX afirmó que Bitcoin podría recuperarse más adelante si los mercados se enfrentan a estrés y los responsables políticos responden con más liquidez. Sin embargo, afirmó que las perspectivas a corto plazo siguen siendo difíciles si una burbuja global de IA se desinfla y provoca pérdidas en los principales mercados.
Hayes también afirmó que los inversores han encontrado rendimientos más fuertes en las acciones de IA que en las criptomonedas. Señaló que varias acciones vinculadas a IA generaron grandes ganancias, mientras que Bitcoin y las altcoins no lograron igualar ese rendimiento.
La salida a bolsa de OpenAI, los planes de cotización de SpaceX y el esperado debut en el mercado de Anthropic también fueron centrales en su advertencia. Hayes afirmó que estas grandes ofertas podrían poner a prueba si los mercados podrían absorber más oferta de acciones relacionadas con la IA sin atraer capital de otros sectores.
Argumentó que los nuevos calendarios de emisión y desbloqueo de acciones pueden generar presión. Si los inversores necesitan reequilibrar carteras, el capital podría alejarse de los nombres tecnológicos existentes y los activos de riesgo.
Hayes también señaló los precios de la energía como otro riesgo para las empresas de IA. Añadió que los mayores costes de petróleo y energía podrían aumentar el coste de la computación, lo que podría afectar la demanda de herramientas de IA costosas.
El riesgo cripto disminuye a medida que crece la incertidumbre de la política
La tesis de la burbuja de la IA también incluyó el riesgo político. Hayes afirmó que la preocupación pública por el empleo podría convertir la inteligencia artificial en un tema de campaña, especialmente si los votantes vinculan la expansión de la IA con la presión económica.
Los recortes de tipos de la Fed fueron otra preocupación en su visión del mercado. Hayes afirmó que la Reserva Federal podría no tener suficiente margen político para relajar la política rápidamente si la inflación se mantiene alta.
Añadió que los inversores no deberían construir estrategias en torno a la esperanza de un apoyo monetario rápido. En su opinión, el mejor enfoque es proteger el capital hasta que el panorama macro se aclare.
Hayes dijo que su postura de riesgo en cripto fue consecuencia de una reevaluación de su cartera. Anteriormente había poseído varios activos de riesgo, pero afirmó que las condiciones de liquidez ya no respaldaban esa exposición.
También habló sobre Zcash, señalando que una vulnerabilidad reciente planteaba dudas sobre la garantía técnica en activos centrados en la privacidad. Afirmó que las monedas de privacidad requieren pruebas más sólidas contra riesgos vinculados a las grandes tecnologías, los gobiernos y las herramientas de IA.
En general, Hayes afirmó que Bitcoin podría beneficiarse tras una futura respuesta de liquidez. Hasta entonces, cree que el mercado cripto podría seguir bajo presión mientras que las acciones de IA, las grandes OPVs, los costes energéticos y la incertidumbre política dominen la atención de los inversores.
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