- El IPC de octubre superó las previsiones, con la inflación general subiendo un 0,4% y un IPC subyacente un 0,3%.
- Los mercados valoraron una subida completa de 25 puntos básicos en diciembre, con probabilidades del 11%–14% de un movimiento de 50 puntos básicos.
- La previsión del IPP del viernes es del 0,4% principal y del 0,3% subyacente, mientras los traders observan los insumos subyacentes del PCE.
El informe de inflación estadounidense de octubre, más caliente de lo esperado, ha centrado la atención en la publicación del Índice de Precios al Productor del viernes, con los operadores valorando si los precios mayoristas podrían reforzar las expectativas de un aumento mayor de los tipos de la Reserva Federal en diciembre.
El índice de precios al consumidor subió un 0,4% mes a mes, por encima del 0,3% previsto, mientras que el IPC subyacente aumentó un 0,3%, frente a la estimación del 0,2% de los economistas. Los mercados reaccionaron con mayores rendimientos de los bonos del Tesoro, pérdidas en acciones y criptomonedas, y un renovado enfoque en los comentarios de los responsables de la Fed sobre los tipos.
La revalorización del IPC alcanza acciones, bonos y criptomonedas
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) indicó que los costes de vivienda, alimentación y energía contribuyeron al aumento de octubre. El BLS omitió las comparaciones oficiales a 12 meses porque las lagunas en la recogida de datos siguieron al cierre gubernamental de octubre de 2025.
Tras el informe, el rendimiento del Tesoro a dos años ganó unos 18 puntos básicos, mientras que el a 10 años alcanzó el 5%. El Nasdaq Composite cayó un 0,7%. El índice del dólar superó los 102 y el EUR/USD se acercó a 1,1170. Bitcoin cotizó cerca de 73.500 a 74.500 dólares en medio de la presión de desinversión en los mercados cripto.
Los mercados valoraron completamente una subida de 25 puntos base de la Fed en diciembre, mientras asignaban unas probabilidades de aproximadamente un 11% a 14% a un aumento de 50 puntos básicos. Antes de la publicación del IPC, el gobernador Christopher Waller dijo que debería considerarse un movimiento de medio punto si la inflación subyacente rondaba el 0,3% o más. La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, también hizo comentarios agresivos, según el informe.
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Las previsiones de IPP ponen en foco el PCE central
Se espera que el informe del IPP de octubre del viernes muestre un aumento mensual del 0,4% en los precios generales al productor y un incremento del 0,3% en el IPP subyacente. Esto supondría una caída respecto al aumento mensual del 1,3% de septiembre. El tipo anual del IPP de septiembre se situó en el 6,3%, frente a una inflación al consumidor de aproximadamente el 3,7%.
Los economistas también están observando los componentes del IPP utilizados para calcular la inflación del Gasto Subyacente de Consumo Personal, incluyendo sanidad, servicios financieros y tarifas aéreas. Las primeras estimaciones sitúan el PCE subyacente a 12 meses en un 3,3%, frente al 3,1%.
La publicación del IPC ha dejado a los operadores centrados en si la inflación mayorista superará las previsiones y afectará a las expectativas de tipos para diciembre. Una lectura del PPI superior al 0,4% podría aumentar la posibilidad de una subida de 50 puntos básicos, mientras que los inversores en renta variable también están vigilando si los costes al productor presionarán los márgenes corporativos.
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