- Ray Dalio advierte que las valoraciones de la IA podrían enfrentarse a presión si los inversores necesitan de repente acceso a efectivo.
- Los gigantes tecnológicos podrían invertir 650.000 millones de dólares en infraestructura de IA durante 2026 en medio de valoraciones en aumento.
- Dalio afirma que la tecnología de IA podría prosperar incluso cuando muchas empresas luchan por ofrecer rendimientos.
El multimillonario inversor Ray Dalio ha renovado su preocupación por el crecimiento de las inversiones relacionadas con inteligencia artificial, advirtiendo que los mayores riesgos pueden provenir de presiones financieras y económicas más que de la tecnología en sí.
Sus comentarios llegan mientras las grandes empresas tecnológicas continúan destinando cientos de miles de millones de dólares a infraestructuras de IA, mientras los inversores asignan grandes valoraciones a empresas vinculadas al sector.
En una entrevista para Bloomberg, el fundador de Bridgewater Associates dijo que toda transformación tecnológica importante ha producido históricamente burbujas de inversión. Según Dalio, el reto para las empresas es decidir con qué agresividad gastar para perseguir cuota de mercado, a menudo sin la certeza de que esas inversiones generarán rendimientos.
Dalio separa la riqueza del dinero
Un tema central en las palabras de Dalio era la distinción entre riqueza y dinero. Señaló que las empresas pueden alcanzar valoraciones multimillonarias a pesar de haber recaudado solo una fracción de esa cantidad en capital real.
Según Dalio, las valoraciones representan la riqueza sobre el papel, mientras que el dinero se refiere a fondos líquidos que se pueden gastar. La brecha entre ambos se amplía cuando los valores de los activos suben mucho más rápido que el efectivo disponible en el sistema financiero.
Bridgewater estima que Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft podrían invertir conjuntamente unos 650.000 millones de dólares en infraestructura de IA durante 2026.
La deuda y la liquidez podrían generar presión de venta
Dalio afirmó que la tensión financiera suele surgir cuando los inversores necesitan acceso repentinamente a efectivo. Identificó obligaciones de deuda, impuestos sobre la riqueza y redenciones de fondos como posibles incidentes que podrían obligar a los titulares de activos a vender posiciones al mismo tiempo.
También vinculó esas preocupaciones con las condiciones fiscales más amplias en Estados Unidos. Dalio señaló un desequilibrio presupuestario federal, señalando que el gasto público se acerca a los 7 billones de dólares, mientras que los ingresos suman aproximadamente 5 billones. Según él, los déficits continuos requieren una emisión adicional de deuda, lo que aumenta la presión sobre los mercados financieros.
Dalio traza paralelismos con la era puntocom
Los últimos comentarios de Dalio siguen preocupaciones similares que planteó en marzo durante una aparición en el «All-In Podcast». En ese momento, argumentó que los inversores a menudo confunden invertir en una tecnología transformadora con invertir en empresas que buscan obtener beneficios de ella.
Afirmó que el progreso tecnológico puede continuar incluso cuando muchas empresas no logran generar rendimientos adecuados. Comparando con la era puntocom, Dalio señaló que internet transformó finalmente la economía a pesar del colapso de numerosas empresas tempranas de internet.
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