- Ray Dalio alerta que as avaliações da IA podem enfrentar pressão caso investidores precisem de acesso repentino a dinheiro.
- Gigantes da tecnologia podem investir US$ 650 bilhões em infraestrutura de IA durante 2026, em meio a valorizações em alta.
- Dalio afirma que a tecnologia de IA pode prosperar mesmo com muitas empresas lutando para entregar retornos.
O bilionário investidor Ray Dalio renovou as preocupações sobre o crescimento dos investimentos relacionados à inteligência artificial, alertando que os maiores riscos podem vir de pressões financeiras e econômicas, e não da tecnologia em si.
Seus comentários ocorrem enquanto grandes empresas de tecnologia continuam direcionando centenas de bilhões de dólares para infraestrutura de IA, enquanto investidores atribuem grandes avaliações a empresas vinculadas ao setor.
Falando em uma entrevista à Bloomberg, o fundador da Bridgewater Associates disse que toda grande transformação tecnológica historicamente produziu bolhas de investimento. Segundo Dalio, o desafio para as empresas é decidir com que agressividade investir para buscar participação de mercado, muitas vezes sem a certeza de que esses investimentos gerarão retorno.
Dalio Separa Riqueza de Dinheiro
Um tema central nas observações de Dalio era a distinção entre riqueza e dinheiro. Ele observou que as empresas podem alcançar avaliações de bilhões de dólares mesmo levantando apenas uma fração desse valor em capital real.
Segundo Dalio, avaliações representam riqueza no papel, enquanto dinheiro se refere a fundos líquidos que podem ser gastos. A diferença entre os dois aumenta quando os valores dos ativos sobem muito mais rápido do que o dinheiro disponível no sistema financeiro.
A Bridgewater estima que Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft poderiam investir coletivamente cerca de 650 bilhões de dólares em infraestrutura de IA durante 2026.
Dívida e liquidez podem levar a pressão de venda
Dalio disse que a pressão financeira frequentemente surge quando investidores de repente precisam de acesso a dinheiro. Ele identificou obrigações sobre dívidas, impostos sobre a riqueza e resgates de fundos como possíveis incidentes que poderiam forçar os detentores de ativos a venderem posições ao mesmo tempo.
Ele também relacionou essas preocupações às condições fiscais mais amplas nos Estados Unidos. Dalio apontou um desequilíbrio orçamentário federal, observando que os gastos do governo rondam os 7 trilhões de dólares, enquanto a receita totaliza cerca de 5 trilhões. Segundo ele, déficits contínuos exigem emissão adicional de dívida, aumentando a pressão sobre os mercados financeiros.
Dalio traça paralelos com a era das ponto-com
Os comentários mais recentes de Dalio seguem preocupações semelhantes que ele levantou em março durante uma participação no “All-In Podcast”. Na época, ele argumentou que investidores frequentemente confundem investir em uma tecnologia transformadora com investir em empresas que buscam lucrar com ela.
Ele afirmou que o progresso tecnológico pode continuar mesmo quando muitas empresas não conseguem gerar retornos adequados. Fazendo comparações com a era das pontocom, Dalio observou que a internet acabou transformando a economia, apesar do colapso de várias empresas iniciais de internet.
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