Ray Dalio Memperingatkan Ledakan AI Mungkin Menghadapi Tekanan Di Luar Risiko Teknologi

• Ray Dalio memperingatkan valuasi AI mungkin menghadapi tekanan jika investor tiba-tiba membutuhkan akses ke uang tunai.
• Raksasa teknologi dapat menginvestasikan $650 miliar dalam infrastruktur AI selama tahun 2026 di tengah kenaikan valuasi.
• Dalio mengatakan teknologi AI dapat berkembang bahkan ketika banyak perusahaan berjuang untuk memberikan pengembalian.

Investor miliarder Ray Dalio telah memperbarui kekhawatiran tentang pertumbuhan investasi terkait kecerdasan buatan, memperingatkan bahwa risiko terbesar mungkin berasal dari tekanan keuangan dan ekonomi daripada teknologi itu sendiri.

Komentarnya muncul ketika perusahaan teknologi besar terus mengarahkan ratusan miliar dolar ke infrastruktur AI sementara investor menetapkan penilaian besar kepada perusahaan yang terkait dengan sektor ini.

Berbicara dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg, pendiri Bridgewater Associates mengatakan bahwa setiap transformasi teknologi besar secara historis telah menghasilkan gelembung investasi. Menurut Dalio, tantangan bagi perusahaan adalah memutuskan seberapa agresif membelanjakan untuk mengejar pangsa pasar, seringkali tanpa kepastian bahwa investasi tersebut akan menghasilkan pengembalian.

Dalio Memisahkan Kekayaan Dari Uang Tunai

Tema sentral dalam pernyataan Dalio adalah perbedaan antara kekayaan dan uang. Dia mencatat bahwa perusahaan dapat mencapai valuasi multi-miliar dolar meskipun hanya mengumpulkan sebagian kecil dari jumlah itu dalam modal aktual.

Menurut Dalio, valuasi mewakili kekayaan di atas kertas, sedangkan uang mengacu pada dana likuid yang dapat dibelanjakan. Kesenjangan antara keduanya melebar ketika nilai aset naik jauh lebih cepat daripada uang tunai yang tersedia dalam sistem keuangan.

Bridgewater memperkirakan bahwa Alphabet, Amazon, Meta, dan Microsoft dapat secara kolektif menginvestasikan sekitar $650 miliar dalam infrastruktur AI selama tahun 2026.

Utang dan Likuiditas Dapat Menyebabkan Tekanan Jual

Dalio mengatakan tekanan keuangan sering muncul ketika investor tiba-tiba membutuhkan akses ke uang tunai. Dia mengidentifikasi kewajiban utang, pajak kekayaan, dan penebusan dana sebagai kemungkinan insiden yang dapat memaksa pemegang aset untuk menjual posisi pada saat yang bersamaan.

Dia juga mengaitkan kekhawatiran itu dengan kondisi fiskal yang lebih luas di Amerika Serikat. Dalio menunjuk pada ketidakseimbangan anggaran federal, mencatat bahwa pengeluaran pemerintah mendekati $ 7 triliun sementara pendapatan berjumlah sekitar $ 5 triliun. Menurutnya, defisit yang berkelanjutan membutuhkan penerbitan utang tambahan, meningkatkan tekanan pada pasar keuangan.

Dalio Menarik Paralel dengan Era Dot-Com

Komentar terbaru Dalio mengikuti kekhawatiran serupa yang dia ajukan pada bulan Maret selama penampilan di “All-In Podcast.” Pada saat itu, dia berpendapat bahwa investor sering salah mengira berinvestasi dalam teknologi transformatif dengan berinvestasi di perusahaan yang bertujuan untuk mendapatkan keuntungan darinya.

Dia mengatakan kemajuan teknologi dapat berlanjut bahkan ketika banyak bisnis gagal menghasilkan pengembalian yang memadai. Menarik perbandingan dengan era dot-com, Dalio mencatat bahwa internet pada akhirnya mengubah ekonomi meskipun banyak perusahaan internet awal runtuh.

Terkait: Paus Leo dan ECB Meningkatkan Alarm Atas Ancaman AI terhadap Sistem Keuangan Global