- Kalshi conteste les affirmations de volume de Polymarket, citant d’importantes lacunes dans les données de trading rapportées.
- Les différences structurelles entre les plateformes rendent les comparaisons directes difficiles, selon les analystes.
- Les inquiétudes concernant la spéculation et le possible trading de lavage soulèvent des questions sur la qualité des données.
Le responsable de la division crypto du marché de prédiction Kalshi, John Wang, a remis en question les données de trading de Polymarket, soulevant des inquiétudes quant à la précision du volume. Le différend fait suite à des comparaisons récentes partagées par Spencer Bogart et aux observations de Nick Devor.
Un litige sur le volume surgit
Dans un article sur X, Wang a déclaré que Kalshi avait enregistré environ 13 milliards de dollars de volume d’échanges en mars, contre 10 milliards de dollars sur Polymarket. Il a contesté les affirmations antérieures selon lesquelles les deux plateformes auraient traité environ 12 milliards chacune de dollars, arguant que les chiffres déformaient l’activité réelle.
Pour contexte, Bogart avait auparavant présenté les deux plateformes comme presque égales en volume total mais a noté des différences clés. Son analyse suggérait que l’écart s’élargit lorsque les marchés sportifs sont exclus.
Selon cette vision, Polymarket a géré environ 7,5 milliards de dollars en transactions non sportives, tandis que Kalshi a enregistré environ 1,6 milliard de dollars.
« Comparaison injuste »
Pendant ce temps, Wang estime que la comparaison n’est pas juste car les deux plateformes fonctionnent différemment. Il soutient que Kalshi devrait être comparé uniquement à la version américaine de Polymarket, qui est principalement axée sur le sport, car c’est plus proche du fonctionnement de Kalshi.
Notamment, le trading de Kalshi se fait principalement dans le sport, tandis que Polymarket propose un mélange plus large comme la politique, l’économie et les événements crypto. En raison de ces différences, les experts estiment qu’il est difficile de faire une comparaison directe et directe de leurs volumes de transactions.
Pour défendre davantage Kalshi, Wang a soulevé une question sérieuse sur la composition de l’activité commerciale du Polymarché. Il a souligné que les contrats liés à la guerre représentent une grande part de ses marchés politiques, ce que Kalshi n’offre pas. En conséquence, il a souligné que les chiffres ne sont pas directement comparables.
Il a également exprimé des inquiétudes concernant un éventuel wash trading, où le même trader achète et vend pour augmenter le volume des échanges. Wang a suggéré que cela pourrait se produire dans certains des marchés les plus fréquentés du Polymarket, bien qu’il n’y ait pas de preuve indépendante.
Plus largement, les experts notent que le wash trading pose problème sur certaines plateformes basées sur la crypto, car les systèmes ouverts peuvent rendre plus difficile son suivi et sa prévention.
L’activité spéculative soulève des questions
Par ailleurs, Devor a fait une comparaison claire entre les plateformes. Dans un article sur X, Devor a déclaré que l’activité de trading sur Polymarket est principalement motivée par la spéculation plutôt que par des prévisions réalistes.
Plus précisément, il a affirmé qu’environ 70 % des échanges sont destinés à des candidats ayant moins de 1 % de chances de remporter l’élection présidentielle américaine. Les traders misent également fortement sur des figures improbables comme LeBron James et Kim Kardashian, ainsi que sur des individus inéligibles comme Elon Musk, plutôt que sur des politiciens traditionnels.
En revanche, il a dit que Kalshi se concentre davantage sur des prétendants réalistes et leaders, ce qui le fait se comporter davantage comme un marché traditionnel de prévision.
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