- Kalshi contesta as alegações de volume da Polymarket, citando grandes lacunas nos dados de negociação reportados.
- As diferenças estruturais entre as plataformas dificultam comparações diretas, dizem os analistas.
- Preocupações com especulação e possível wash trading levantam questões sobre a qualidade dos dados.
O chefe da divisão cripto do mercado de previsões Kalshi, John Wang, questionou dados de negociação da Polymarket, levantando preocupações sobre a precisão do volume. A disputa segue comparações recentes compartilhadas por Spencer Bogart e observações de Nick Devor.
Surge Disputa de Volume
Em uma postagem no X, Wang disse que Kalshi registrou cerca de US$ 13 bilhões em volume de negociação em março, comparado a US$ 10 bilhões na Polymarket. Ele contestou alegações anteriores de que ambas as plataformas processaram cerca de US$ 12 bilhões cada, argumentando que os números deturpavam a atividade real.
Para contextualizar, Bogart havia apresentado anteriormente ambas as plataformas como quase iguais em volume total, mas destacou diferenças importantes. Sua análise sugeriu que a diferença aumenta quando os mercados esportivos são excluídos.
De acordo com essa visão, a Polymarket lidou com cerca de 7,5 bilhões de dólares em operações não esportivas, enquanto a Kalshi registrou cerca de 1,6 bilhão.
“Comparação Injusta”
Enquanto isso, Wang diz que a comparação não é justa porque as duas plataformas funcionam de forma diferente. Ele argumenta que Kalshi deveria ser comparada apenas à versão americana da Polymarket, que é focada principalmente em esportes, já que está mais próxima de como Kalshi opera.
Notavelmente, as negociações da Kalshi são principalmente em esportes, enquanto a Polymarket inclui uma mistura mais ampla como política, economia e eventos de criptomoedas. Por causa dessas diferenças, especialistas dizem que é difícil fazer uma comparação direta, de forma direta, dos volumes de negociação deles.
Em defesa adicional de Kalshi, Wang levantou uma séria questão sobre a composição da atividade comercial do Polymarket. Ele apontou que contratos relacionados à guerra compõem uma grande fatia de seus mercados políticos, que Kalshi não oferece. Assim, ele enfatizou que os números não são diretamente comparáveis.
Ele também levantou preocupações sobre possíveis negociações de lavagem, nas quais o mesmo trader compra e vende para inflar o volume de negociação. Wang sugeriu que isso pode estar acontecendo em alguns dos mercados mais movimentados do Polymarket, embora não haja provas independentes.
De forma mais ampla, especialistas observam que o wash trading tem sido um problema em algumas plataformas baseadas em criptomoedas, já que sistemas abertos podem dificultar o acompanhamento e a prevenção.
Atividade Especulativa Levanta Questões
Separadamente, Devor fez uma comparação clara entre as plataformas. Em um post no X, Devor disse que a atividade de negociação no Polymarket é mais motivada por especulação do que por previsões realistas.
Especificamente, ele afirmou que cerca de 70% das negociações vão para candidatos com menos de 1% de chance de vencer a eleição presidencial dos EUA. Os operadores também estão apostando fortemente em figuras improváveis como LeBron James e Kim Kardashian, além de indivíduos inelegíveis como Elon Musk, em vez de políticos tradicionais.
Em contraste, ele disse que a Kalshi foca mais em concorrentes líderes e realistas, fazendo com que ele se comporte mais como um mercado tradicional de previsão.
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