- Osaka Exchange prévoit de proposer des contrats à terme sur Bitcoin d’ici 2028 pour répondre aux besoins de couverture institutionnelle.
- La FSA japonaise vise à autoriser les trusts d’investissement en crypto grâce à des réformes réglementaires.
- Le Japon pourrait rejoindre les principaux pôles de dérivés crypto à mesure que les marchés des ETF et des contrats à terme se développent.
Les marchés financiers japonais se rapprochent de l’offre de produits dérivés réglementés en cryptomonnaies, l’Osaka Exchange (OSE) confirmant son intention d’introduire des contrats à terme sur Bitcoin d’ici 2028. Cette proposition intervient alors que les régulateurs japonais travaillent sur des changements susceptibles d’élargir la gamme des produits d’investissement liés aux actifs numériques, créant ainsi un nouveau cadre pour la participation institutionnelle au marché crypto.
Le lancement prévu a été révélé par le président de l’OSE, Akira Tagaya, lors d’une interview accordée à Nikkei Financial. Selon Tagaya, la plateforme prépare un produit de contrats à terme sur Bitcoin conçu pour répondre aux besoins de couverture des investisseurs institutionnels qui obtiennent une exposition au Bitcoin via des fonds négociés en bourse (ETF).
Les changements réglementaires soutiennent les nouveaux produits
Le lancement proposé des futures est lié aux réformes réglementaires actuellement à l’étude par l’Agence japonaise des services financiers (FSA). Le régulateur prévoit de réviser l’ordonnance d’exécution de l’Investment Trust Act d’ici 2028 afin d’inclure les cryptomonnaies parmi les « actifs spécifiés » que les fonds d’investissement peuvent détenir.
Ce changement permettrait aux gestionnaires d’actifs de créer des fonds d’investissement contenant des actifs numériques pour les investisseurs particuliers et institutionnels. Les discussions au sein de la FSA et du Financial System Council se sont concentrées sur l’intégration des cryptomonnaies dans le cadre des produits d’investissement japonais tout en respectant les normes de divulgation et les exigences de protection des investisseurs.
L’examen réglementaire fait suite à des commentaires antérieurs de la direction du Japan Exchange Group (JPX) concernant l’intérêt du marché pour les produits d’investissement liés aux cryptomonnaies. Hiromi Yamaji, directrice générale de JPX, a précédemment déclaré que des sociétés de gestion d’actifs s’étaient intéressées aux ETF crypto, bien que des considérations législatives et fiscales restent en cours d’examen.
Les attentes du marché des ETF continuent de croître
L’expansion attendue des produits d’investissement en crypto a attiré l’attention des principales institutions financières. Selon des rapports antérieurs, des entreprises telles que Nomura Holdings et SBI Holdings pourraient être parmi les premiers gestionnaires d’actifs à envisager des ETF crypto à la Bourse de Tokyo une fois l’approbation accordée.
Les analystes cités dans ces rapports estimaient que le marché japonais des ETF crypto pourrait atteindre environ 1 000 milliards de yens, soit environ 6,4 milliards de dollars.
Le Japon rejoint le marché mondial des dérivés en expansion
Les plans de l’OSE émergent à mesure que les dérivés réglementés des cryptomonnaies continuent de s’étendre à l’international. CME Group a lancé les contrats à terme Bitcoin en décembre 2017 et est depuis devenu un lieu majeur pour l’activité de couverture institutionnelle.
Selon les données de la CME, le volume moyen quotidien de produits dérivés crypto a atteint 198 000 contrats au premier trimestre 2025, représentant environ 11,3 milliards de dollars de valeur nominale, tandis que l’intérêt ouvert moyen est passé à 251 000 contrats d’une valeur d’environ 21,8 milliards de dollars.
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