- Le PDG de Bybit, Ben Zhou, affirme que la DeFi profite d’une lune de miel car les régulateurs manquent de définition.
- La MiCA de l’UE n’a pas de définition claire de la DeFi, laissant désormais une large marge de manœuvre à l’arbitrage réglementaire.
- Zhou a comparé la liberté actuelle de la DeFi à la façon dont les plateformes d’échange de cryptomonnaies fonctionnaient en 2018.
S’exprimant lors de la Paris Blockchain Week 2026, Ben Zhou, cofondateur et PDG de Bybit, n’a pas mâché ses mots sur la position de la finance décentralisée auprès des régulateurs mondiaux. La DeFi, a-t-il dit, bénéficie d’une fenêtre qui ne restera pas ouverte éternellement, et le secteur ne doit pas confondre le silence des régulateurs avec une acceptation permanente.
« La DeFi est actuellement en pleine période de lune de miel réglementaire », a déclaré Zhou. « Mais les régulateurs vont s’en rendre compte, et quand ce sera le cas, les plateformes d’échange décentralisées seront la première cible. »
Pourquoi les régulateurs n’ont pas encore agi
La raison pour laquelle la DeFi a largement échappé à la supervision formelle jusqu’à présent n’est pas la bonne volonté. Zhou a souligné que la nature transfrontalière et décentralisée de la DeFi contredit directement le fonctionnement de la régulation centralisée. Les régulateurs sont conçus pour superviser les entités disposant de bureaux, de cadres et de clients reconnaissables. La DeFi, par conception, ne possède rien de tout cela.
Le cadre MiCA de l’UE, la réglementation crypto la plus complète adoptée à ce jour, n’a pas encore produit de définition fonctionnelle de ce qu’est réellement un protocole DeFi. La plupart des autres juridictions sont dans la même situation. Ce manque de définition crée un espace pour l’arbitrage réglementaire, et l’industrie l’utilise.
« Nous avons parlé aux régulateurs de l’UE et pour eux, la DeFi n’est tout simplement pas encore à l’ordre du jour », a déclaré Zhou. « Il n’existe même pas de définition claire de ce qui constitue un protocole DeFi. »
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La comparaison qui devrait attirer l’attention de la DeFi
Zhou a établi un parallèle marqué avec la position des plateformes centralisées en 2018, opérant librement avant l’arrivée des exigences KYC qui ne changeaient définitivement le paysage. Les CEX sont aujourd’hui soumis à des contrôles de conformité au niveau bancaire, à la surveillance des transactions et à une vérification complète de l’identité sur chaque dépôt.
Les DEX, en revanche, ne nécessitent rien. Pas de vérifications d’identité, pas de KYC, aucune infrastructure de conformité.
« Chez Bybit, nous détenons des chèques de qualité bancaire. Nous vérifions chaque dépôt, chaque exigence KYC », a déclaré Zhou. « Les DEX laissent entrer tout le monde et font ce qu’il veut. Cela changera. »
Le déclencheur sera une mauvaise utilisation
Selon Zhou, le moment réglementaire de la DeFi n’arrivera pas par la conception proactive de politiques mais par un déclencheur spécifique : le moment où les DEX deviendront visiblement associés au blanchiment d’argent, à l’évasion des sanctions ou à des flux illicites à grande échelle que les régulateurs ne pourront plus ignorer.
La lune de miel, a suggéré Zhou, n’est pas un État permanent. C’est un fossé entre la vitesse de l’innovation et celle du gouvernement, et cet écart se réduit.
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