- Le volume des marchés de prévision atteint 29,8 milliards de dollars, en hausse de 588 % en glissement annuel alors que Polymarket et Kalshi dominent.
- Le président de la CFTC a nié les allégations de délit d’initié et a confirmé l’exécution dans les 100 premiers jours.
- La concentration des bénéfices est élevée, avec 0,1 % des comptes enregistrant 67 % des gains sur Polymarket.
Le président de la CFTC, Mike Selig, a contesté les affirmations selon lesquelles le délit d’initié serait répandu sur les marchés de prévision. Il a déclaré que l’idée que les règles d’application sont floues est fausse et ne correspond pas au fonctionnement de l’agence.
Selig a souligné les actions prises durant ses 100 premiers jours. L’agence a modernisé ses systèmes de surveillance et engagé des poursuites judiciaires contre les enfreigneurs des règles. Il a déclaré que toute personne utilisant des informations privilégiées risque des poursuites en vertu de la loi fédérale.
La réponse cible directement les critiques soulevées dans un article d’opinion du Wall Street Journal présentant les marchés de prédiction comme des plateformes de paris faiblement réglementées.
Lutte de compétence et ligne réglementaire
Selig a clairement indiqué que la Commodity Futures Trading Commission détient le contrôle total sur les marchés de prévision en vertu de la loi sur la bourse des matières premières. Il a rejeté les arguments selon lesquels ces plateformes se situent dans une zone grise.
Il a averti qu’une surréglementation repousserait l’activité à l’étranger. Cette transition supprimera la surveillance et exposerait les marchés à la manipulation d’acteurs étrangers. La position de l’agence est de maintenir les marchés à l’étranger, de les réguler et de faire respecter les lois existantes.
Selon la CFTC, des plateformes de prédiction comme Polymarket et Kalshi fonctionnent comme des plateformes réglementées avec des systèmes de compensation et des protections pour les investisseurs similaires à d’autres marchés de dérivés.
La croissance du marché attire le flux de détail
Cette défense intervient alors que les marchés de prédiction s’étendent rapidement. Le volume mensuel combiné a atteint 29,8 milliards de dollars, en hausse de 588 % en glissement annuel. Le capital afflue malgré la montée des critiques.
Polymarket et Kalshi dominent le secteur, avec des valorisations rapportées de 15 milliards et 22 milliards de dollars. L’activité va de la politique à la culture.
Les utilisateurs achètent des contrats liés aux résultats. Un contrat à 0,20 $ paie 1 $ si c’est correct. Le prix implique des cotes, mais la mécanique reflète les paris. À Kalshi, environ 90 % de l’activité provient des marchés sportifs. Les frais sont intégrés dans les transactions, similaires aux marges des bookmakers.
Les données montrent que les pertes dans le commerce de détail s’accumulent
Les données des utilisateurs racontent une histoire différente de celle du récit de croissance. Plus de 70 % des utilisateurs de Polymarket perdent de l’argent. Sur 1,6 million de comptes analysés, seulement 0,1 % ont capté 67 % des bénéfices totaux. Moins de 2 000 comptes ont rapporté près de 500 millions de dollars.
La plupart des utilisateurs perdent de petites quantités. Les pertes typiques varient de 1 à 100 $. Les 10 % les plus défavorisés ont perdu environ 4 000 $ chacun. Une autre étude, couvrant de novembre 2022 à mars 2026, a révélé que 68,8 % des utilisateurs étaient dans le rouge. Parallèlement, 1 % des traders contrôlaient 76,5 % des bénéfices.
Les pertes s’étendent à plusieurs plateformes. Sur Kalshi, les utilisateurs perdants surpassent les gagnants de 2,9 contre 1. Les données de plus de 35 000 marchés montrent que les contrats évalués à 50 % de probabilité ne sont payés que 40 % du temps.
Les commerçants particuliers achètent souvent au premier prix affiché. Ce comportement entraîne une perte moyenne de 11 % par transaction. Le retour est pire que celui des machines à sous de casino classiques.
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