- Le Japon reclasse la crypto comme produit financier sous une surveillance plus stricte des titres.
- De nouvelles règles introduisent des interdictions du délit d’initié, des divulgations annuelles et des sanctions plus strictes.
- Cette réforme pose les bases des ETF crypto et d’un taux d’imposition distinct proche de 20 %.
La chambre haute du Japon a approuvé le 15 juillet une législation qui transplace la surveillance du trading de cryptomonnaies de la législation sur les paiements vers le cadre réglementaire des valeurs mobilières. La mesure modifie la Loi sur les instruments financiers et les échanges ainsi que la Loi sur les services de paiement, après approbation du Cabinet le 10 avril et adoption à la chambre basse.
Les mouvements du trading crypto selon le droit des valeurs mobilières
Le projet de loi sur les cryptomonnaies reclasse les actifs numériques comme des produits financiers plutôt qu’en outils de paiement, marquant un changement juridique majeur pour le marché japonais des cryptomonnaies. Dans le cadre de cette transition, les opérateurs d’échanges d’actifs crypto seront renommés opérateurs de trading d’actifs cryptographiques.
Ils feront également face à des sanctions nettement plus sévères pour avoir circulé sans immatriculation. En conséquence, la peine maximale de prison passera de trois à dix ans, tandis que l’amende maximale passera de 3 millions à 10 millions de yens.
De plus, la législation introduit des règles sur le délit d’initié pour les marchés cryptographiques. Ces dispositions ciblent les transactions basées sur des informations non divulguées concernant de nouvelles entreprises, cotations ou retraits de cotation d’émetteurs.
Pour soutenir l’application de la loi, la Securities and Exchange Surveillance Commission recevra l’autorité d’enquêter sur les violations présumées. Par le temps, les sanctions administratives offriront un autre mécanisme pour traiter les fautes.
Les émetteurs de certains actifs crypto doivent également publier des divulgations annuelles, renforçant ainsi la transparence du marché et la protection des investisseurs.
L’accès aux ETF et la réforme fiscale à 20 % se rapprochent
Parallèlement à une surveillance plus stricte du marché, le plan fiscal remplacerait la fiscalité globale, qui peut atteindre 55 %, avec une taxation séparée d’environ 20 % sur les transactions en cryptomonnaies. Elle permettrait également aux investisseurs de reporter les pertes sur trois ans et s’appliquerait aux actifs cotés sur les bourses nationales.
Cependant, les modifications fiscales dépendent de l’application de la loi révisée sur les valeurs mobilières. Par conséquent, si la mise en œuvre commence au cours de l’exercice 2027, le nouveau système fiscal pourrait entrer en vigueur le 1er janvier 2028.
Le projet de loi sur les cryptomonnaies établit également une base juridique pour les ETF de cryptomonnaies. Néanmoins, les approbations des ETF et les décisions de cotation resteront soumises à des examens réglementaires distincts.
Par ailleurs, le Japan Exchange Group envisagerait d’éventuelles cotations vers 2027. Le nouveau cadre pourrait également permettre aux sociétés de fiducie, aux sociétés de valeurs mobilières, aux banques et aux assureurs de participer plus directement au marché.
Avant le début de l’application, les régulateurs rédigeront des ordonnances gouvernementales détaillées et des directives de supervision. Ces règles aborderont les exigences de réserve, les limites de levier pour les dérivés, les normes de garde et les obligations de lutte contre le blanchiment d’argent.
Bien que les petites bourses puissent faire face à des coûts de conformité plus élevés, les institutions financières nationales pourraient bénéficier d’opportunités d’entrée plus larges sur le marché. En conséquence, le Japon s’oriente vers une supervision de type titres, une application plus stricte, une divulgation plus large et une voie plus claire vers les ETF et la réforme fiscale.
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