- Les mineurs publics ont vendu 32 000+ BTC au premier trimestre 2026, dépassant les niveaux de 2025 et Terra-Luna.
- Le prix de hachage à 33 $ par PH/s est inférieur à 35 $ de rentabilité, car 20 % des mineurs opèrent à perte.
- American Bitcoin accumule 7000 BTC tandis que la plupart des concurrents vendent dans la faiblesse du marché.
Les mineurs de Bitcoin en bourse ont vendu plus de 32 000 BTC au premier trimestre 2026, un chiffre qui dépasse déjà les ventes nettes totales sur les quatre trimestres de 2025 et établit un nouveau record industriel, dépassant les quelque 20 000 BTC liquidés lors de l’effondrement du marché Terra-Luna en 2022.
Les mineurs à l’origine de la vente comprennent certains des plus grands noms du secteur : MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific et Bitdeer. Les résultats du premier trimestre sont encore en attente, ce qui signifie que le chiffre final pourrait être plus élevé.
Pourquoi les mineurs vendent
La pression vient de plusieurs directions, frappant simultanément :
- Le prix du hachage se situe à environ 33 $ par PH/s et par jour, proche de ses plus bas historiques et en dessous de l’estimation de 35 $ de rentabilité pour de nombreux opérateurs
- Environ 20 % des mineurs opèrent actuellement à perte
- Le réduction de la moitié en 2024 a réduit les récompenses de blocs de moitié, tandis que la difficulté réseau est désormais dix fois supérieure à celle de 2021
- Les avoirs totaux de BTC des mineurs sont passés d’environ 1,86 million en 2023 à environ 1,8 million, les opérateurs étant liquidés pour financer des opérations et gérer la dette
Le prix du Bitcoin reste au-dessus du pic du cycle précédent, mais la rentabilité du minage a été compressée d’un ordre de grandeur. Vendre des BTC reste le moyen le plus rapide de consolider les bilans et de respecter les obligations de dette dans un environnement de financement à la fois sélectif et coûteux.
Tout le monde ne vend pas
La vente de disques ne raconte pas une histoire uniforme. American Bitcoin, l’opération de minage propriétaire de Hut 8, a adopté l’approche inverse, accumulant plus de 7 000 BTC grâce au minage et aux achats sur le marché ouvert tout en maintenant les coûts de production autour de 55 000 $ par pièce.
« Pour l’instant, nous n’avons aucune intention de vendre. Nous sommes en train d’accumuler », a déclaré Matt Prusak, président et directeur financier par intérim.
New West Data, un opérateur canadien exploitant du gaz naturel flamboyant à des coûts d’énergie inférieurs à 0,02 $ par kilowattheure, a continué de s’étendre tout au long de la récession, triplant sa capacité de calcul en 2025.
L’industrie se divise
Ce qui était autrefois un secteur défini par une expansion uniforme du taux de hachage est en train de se fragmenter. Les opérateurs ayant de faibles coûts énergétiques, une discipline du capital ou des avantages structurels traversent la période de ralentissement. Ceux qui ne le sont pas se vendent dans la faiblesse pour rester solvables.
La liquidation trimestrielle record est moins un signe de la direction du Bitcoin qu’un reflet d’une industrie qui se met à l’épreuve aux pires marges possibles.
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