- Mineradoras públicas venderam 32 mil+ BTC no primeiro trimestre de 2026, superando os níveis de 2025 e Terra-Luna.
- O preço do hash em $33 por PH/s está abaixo de $35 de ponto de equilíbrio, já que 20% dos mineradores operam com prejuízo.
- O Bitcoin americano acumula 7000 BTC enquanto a maioria dos concorrentes vende para a fraqueza do mercado.
Mineradores públicos de Bitcoin venderam mais de 32.000 BTC no primeiro trimestre de 2026, um número que já supera as vendas líquidas totais em todos os quatro trimestres de 2025 e estabelece um novo recorde do setor, superando os cerca de 20.000 BTC liquidados durante o colapso do mercado Terra-Luna em 2022.
Os mineradores que impulsionam a venda incluem alguns dos maiores nomes do setor: MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific e Bitdeer. Os relatórios de lucros do primeiro trimestre ainda estão pendentes, o que significa que o valor final pode ser maior.
Por que os mineiros estão vendendo
A pressão vem de múltiplas direções, atingindo simultaneamente:
- O preço do hash está em cerca de $33 por PH/s por dia, próximo de mínimos históricos e abaixo do estimado de $35 de ponto de equilíbrio para muitos operadores
- Aproximadamente 20% dos mineradores estão atualmente operando com prejuízo
- O halving de 2024 reduziu as recompensas de blocos pela metade, enquanto a dificuldade da rede agora é dez vezes maior do que em 2021
- O total de participações de mineradores em BTC caiu de aproximadamente 1,86 milhão em 2023 para cerca de 1,8 milhão, à medida que os operadores liquidam para financiar operações e atender dívidas
O preço do Bitcoin permanece acima do pico do ciclo anterior, mas a lucratividade da mineração foi comprimida em uma ordem de magnitude. Vender BTC continua sendo a forma mais rápida de consolidar balanços patrimoniais e cumprir as obrigações de dívida em um ambiente de financiamento que é ao mesmo tempo seletivo e caro.
Nem todo mundo está vendendo
A venda de discos não conta uma história uniforme. A American Bitcoin, operação proprietária de mineração da Hut 8, adotou a abordagem oposta, acumulando mais de 7.000 BTC por meio de mineração e compras no mercado aberto, mantendo os custos de produção em torno de $55.000 por moeda.
“Neste momento, não temos intenção de vender. Estamos acumulando”, disse Matt Prusak, presidente e CFO interino.
A New West Data, uma operadora canadense que mineraria gás natural com queima a custos de energia abaixo de $0,02 por quilowatt-hora, continuou expandindo durante a recessão, triplicando a capacidade de processamento em 2025.
A indústria está se dividindo
O que antes era um setor definido pela expansão uniforme da taxa de hash está se fragmentando. Operadores com baixos custos de energia, disciplina de capital ou vantagens estruturais estão enfrentando a recessão. Quem não tem está vendendo para a fraqueza para se manter solvente.
A liquidação trimestral recorde é menos um sinal da direção do Bitcoin e mais um reflexo de uma indústria que está se testando nas piores margens possíveis.
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