- Öffentliche Miner verkauften im ersten Quartal 2026 32.000+ BTC und übertrafen damit die Werte von 2025 und Terra-Luna.
- Der Hashpreis bei 33 $ pro pH/s liegt unter 35 $ Breakeven, da 20 % der Miner mit Verlust arbeiten.
- American Bitcoin akkumuliert 7000 BTC, während die meisten Konkurrenten in Marktschwäche verkaufen.
Öffentliche Bitcoin-Miner haben im ersten Quartal 2026 mehr als 32.000 BTC verkauft – eine Zahl, die bereits die gesamten Nettoumsätze aller vier Quartale 2025 übersteigt und einen neuen Branchenrekord aufstellt, der die rund 20.000 BTC übertrifft, die während des Markteinbruchs in Terra-Luna 2022 liquidiert wurden.
Zu den Minern, die den Ausverkaufsmarkt vorantreiben, gehören einige der größten Namen des Sektors: MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific und Bitdeer. Die Gewinnberichte des ersten Quartals sind noch ausstehend, was bedeutet, dass die endgültige Zahl höher sein könnte.
Warum Bergleute verkaufen
Der Druck kommt aus mehreren Richtungen und trifft gleichzeitig:
- Der Hashpreis liegt bei etwa 33 US-Dollar pro pH/s und Tag, nahe einem Allzeittief und unter dem geschätzten Breakeven-Limit von 35 US-Dollar für viele Betreiber
- Etwa 20 % der Bergleute arbeiten derzeit mit Verlust
- Die Halbierung 2024 hat die Blockbelohnungen halbiert, während die Netzwerkschwierigkeit jetzt zehnmal höher ist als 2021
- Die gesamten BTC-Bestände der Miner sind von etwa 1,86 Millionen im Jahr 2023 auf rund 1,8 Millionen gesunken, da die Betreiber liquidieren, um den Betrieb zu finanzieren und Schulden zu bedienen
Der Bitcoin-Preis bleibt über dem vorherigen Zyklushöchststand, aber die Gewinnbarkeit des Minings wurde um eine Größenordnung komprimiert. Der Verkauf von BTC bleibt der schnellste Weg, um die Bilanzen zu stabilisieren und Schuldenverpflichtungen in einem Finanzierungsumfeld zu erfüllen, das sowohl selektiv als auch teuer ist.
Nicht jeder verkauft
Der Plattenverkauf erzählt keine einheitliche Geschichte. American Bitcoin, das proprietäre Mining-Geschäft von Hut 8, verfolgt den entgegengesetzten Ansatz und sammelt über 7.000 BTC durch Mining- und Open-Market-Käufe, während die Produktionskosten bei etwa 55.000 Dollar pro Coin liegen.
„Zum jetzigen Zeitpunkt haben wir keine Absicht zu verkaufen. Wir sammeln uns an“, sagte Matt Prusak, Präsident und interimistischer CFO.
New West Data, ein kanadischer Betreiber, der mit abgefackeltem Erdgas zu Stromkosten unter 0,02 US-Dollar pro Kilowattstunde abbaut, expandiert während des Abschwungs weiter und verdreifacht die Rechenkapazität im Jahr 2025.
Die Branche spaltet sich
Was einst ein Sektor war, der durch eine einheitliche Hashrate-Expansion definiert war, fragmentiert sich. Betreiber mit niedrigen Stromkosten, Kapitaldisziplin oder strukturellen Vorteilen überstehen den Abschwung. Diejenigen ohne verkaufen sich in Schwäche, um zahlungsfähig zu bleiben.
Die rekordverdächtige vierteljährliche Liquidation ist weniger ein Signal für die Richtung von Bitcoin als vielmehr ein Spiegelbild einer Branche, die sich selbst bei den schlechtestmöglichen Margen auf die Prüfung stellt.
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