- L’or et l’argent ont perdu une valeur estimée à 571 milliards de dollars, l’or étant responsable de la majeure partie des pertes.
- La hausse des rendements des bons du Trésor et un dollar plus fort ont exercé une pression sur l’or et l’argent.
- L’argent a chuté plus fortement que l’or en raison de sa volatilité plus élevée et de son exposition industrielle.
Les prix de l’or et de l’argent ont baissé, les rapports associant cette baisse à la hausse des rendements du Trésor, à un dollar américain plus fort et à une nouvelle inquiétude sur les taux d’intérêt. Selon des sources, les métaux ont perdu plus de 550 milliards de dollars en valeur marchande en trois heures, avec une perte estimée à 470 milliards de dollars et celle de l’argent à 101 milliards.
Rendements plus élevés et métaux sous pression sur la résistance du dollar
Le contexte le plus fort documenté concerne la concurrence croissante des actifs porteurs d’intérêts. Les rapports précédant la baisse de lundi montraient les rendements du Trésor en hausse parallèlement à un dollar plus ferme, tandis que les attentes d’un nouveau resserrement de la Réserve fédérale pesaient sur les métaux précieux.
Des rendements plus élevés augmentent le coût d’opportunité de posséder de l’or et de l’argent, car aucun ne paie d’intérêts. Par ailleurs, la vigueur du dollar rend les deux métaux plus chers pour les acheteurs utilisant d’autres devises.
Les rapports sur le pétrole et les attentes de la Fed ajoutent également
un lien entre la vente et la hausse des prix du pétrole, dans un contexte de discussions au point mort entre les États-Unis et l’Iran et les tensions autour du détroit d’Ormuz. La hausse des coûts de l’énergie a joué un rôle important dans les préoccupations liées à l’inflation derrière des attentes de politique plus stricte. Les rapports antérieurs avaient déjà lié l’inflation persistante et le resserrement accru des paris de la Fed à une demande de lingots plus faible.
Dans ce contexte, les inquiétudes concernant un nouveau resserrement de la Fed expliquent la pression de vente, bien qu’ils ne soient pas précisément identifiés par le déclencheur de la baisse de trois heures.
Pourquoi l’argent a enregistré la plus forte baisse
L’argent a chuté plus fortement que l’or, reflétant sa volatilité plus élevée et son double rôle à la fois actif industriel et d’investissement. Alors que l’or est principalement motivé par des facteurs macroéconomiques tels que les rendements et la solidité monétaire, l’argent a tendance à réagir plus agressivement aux évolutions des attentes économiques et du sentiment de risque.
La baisse plus importante suggère que la vente s’est étendue au-delà des flux traditionnels de refuge, les investisseurs réduisant leur exposition à des actifs plus sensibles à la croissance et à la demande industrielle. Cette dynamique amplifie souvent la baisse de l’argent lors des périodes de resserrement des conditions financières.
Cette divergence met en lumière comment le resserrement des conditions financières peut peser davantage sur les actifs à la fois industriels et monétaires.
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