- La plupart des entreprises ont terminé de se préparer aux nouvelles règles de compensation du Trésor américain avant la date limite de 2026.
- La Hidden Road de Ripple est déjà membre de la FICC, ce qui la place dans le réseau de compensation du Trésor en expansion.
- DTCC indique que la compensation centrale du Trésor continue de croître à mesure que de plus en plus d’entreprises transplacent les transactions vers le système réglementé.
Hidden Road, propriété de Ripple, est devenue centrale après que la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) a annoncé que la plupart des entreprises sont prêtes à une compensation accrue du Trésor américain avant une échéance réglementaire clé. Hidden Road détient une adhésion nette à la Fixed Income Clearing Corporation (FICC) de DTCC, plaçant la principale agence de courtage au sein du réseau de compensation soutenant la transition. La mise à jour intervient avant la date limite de compensation de trésorerie du 31 décembre 2026.
La dernière enquête du DTCC auprès des membres du Netting de la Division des Valeurs Mobilières d’État (GSD) à service complet de la FICC a montré que la plupart des répondants ont soit terminé leurs préparatifs, soit sont entrés dans la phase finale de mise en œuvre. Le rapport a également montré que le secteur a déjà déplacé la plupart des transactions de trésorerie vers une compensation centrale, soulignant des progrès constants vers les nouvelles exigences réglementaires.
Le Règlement du Trésor approche de sa dernière étape
L’enquête du DTCC a révélé que les répondants traitent encore entre 300 et 400 milliards de dollars en transactions quotidiennes moyennes en espèces du Trésor en dehors de FICC. Cependant, les entreprises dégagent déjà plus de 1,2 billion de dollars d’activité quotidienne moyenne de trésorerie via la chambre de compensation, ce qui suggère que la majeure partie de la migration requise a déjà eu lieu.
Le rapport a également révélé que 79 % des répondants ont déjà établi les structures de comptes FICC requises. Presque toutes les entreprises ayant besoin d’adhésion ont soit terminé leur intégration, soit entamé le processus d’inscription. Par ailleurs, environ un tiers des concessionnaires s’attendent à proposer des services de compensation de trésorerie aux clients, ce qui indique une participation plus large avant la date limite.
« Ces résultats renforcent ce que nous observons sur le marché : les entreprises se préparent activement à l’élargissement des exigences de compensation du Trésor américain et réalisent des progrès significatifs vers leur mise en œuvre », a déclaré Laura Klimpel, directrice générale et responsable de l’activité Fixed Income et Solutions de financement de DTCC.
L’activité de défrichage continue de croître
FICC dépasse désormais plus de 12 000 milliards de dollars en transactions quotidiennes moyennes de trésorerie et de repo en caisses, reflétant l’utilisation croissante de la compensation centrale avant l’entrée en place du Trésor. Le volume de compensation journalier a augmenté de 165 % depuis que la Securities and Exchange Commission a proposé les nouvelles règles.
La croissance s’est également accélérée au sein du Service Parrainé de la FICC. La plateforme supporte désormais plus de 2 850 membres sponsorisés dans 66 juridictions éligibles et traite en moyenne plus de 2,5 billions de dollars de transactions quotidiennes. Le volume des échanges a augmenté de 771 % depuis septembre 2022, soulignant la tendance continue de l’industrie vers la compensation centrale.
« Nous pensons que le secteur est bien positionné pour la date limite de compensation de trésorerie du Trésor le 31 décembre 2026, et nous restons concentrés sur le soutien aux entreprises alors que les préparatifs se poursuivent à la fois pour l’exigence de compensation de trésorerie et la date limite de compensation des saisies prévue le 30 juin 2027 », a déclaré Brian Steele, président des services de compensation et de valeurs mobilières chez DTCC.
La route cachée de Ripple et la poussée plus large de DTCC
Ripple a acquis le courtage de premier plan Hidden Road plus tôt cette année, ajoutant une société déjà membre du FICC Neting. Cette position place Hidden Road dans le réseau de compensation soutenant le marché du Trésor américain alors que les entreprises se préparent aux exigences de compensation à venir.
Parallèlement au déploiement de la compensation du Trésor, le DTCC continue d’étendre son infrastructure de marché numérique. L’entreprise a récemment lancé une initiative de tokenisation impliquant Ondo Finance, BlackRock et J.P. Morgan, tout en promouvant des services de marge croisée et de marge de portefeuille, sous réserve d’approbation réglementaire.
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