- A maioria das empresas já terminou de se preparar para as novas regras de compensação do Tesouro dos EUA antes do prazo de 2026.
- A Hidden Road da Ripple já possui filiação à FICC, posicionando-a dentro da crescente rede de compensação do Tesouro.
- O DTCC afirma que a compensação central do Tesouro continua crescendo à medida que mais empresas transferem a negociação para o sistema regulado.
A Hidden Road, de propriedade da Ripple, ganhou destaque após a Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) informar que a maioria das empresas está preparada para uma ampliação da compensação do Tesouro dos EUA antes de um prazo regulatório chave. A Hidden Road possui participação líquida na Fixed Income Clearing Corporation (FICC) da DTCC, colocando a corretora principal dentro da rede de compensação que apoia a transição. A atualização ocorre antes do prazo de liquidação de caixa do Tesouro, 31 de dezembro de 2026.
A pesquisa mais recente do DTCC com membros de rede da Divisão de Valores Mobiliários Governamentais (GSD) de serviço completo mostrou que a maioria dos entrevistados já concluiu suas preparações ou entrou na fase final de implementação. O relatório também mostrou que o setor já transferiu a maior parte das negociações em dinheiro do Tesouro para a compensação central, destacando progresso constante em direção aos novos requisitos regulatórios.
Compensação do Tesouro se aproxima da fase final
A pesquisa da DTCC constatou que os entrevistados ainda processam entre 300 e 400 bilhões de dólares em transações diárias médias em dinheiro do Tesouro fora do FICC. No entanto, as empresas já liberam mais de US$ 1,2 trilhão em atividade média diária em dinheiro do Tesouro através da câmara de compensação, sugerindo que a maior parte da migração necessária já ocorreu.
O relatório também constatou que 79% dos entrevistados já estabeleceram as estruturas de contas exigidas para a FICC. Quase todas as empresas que precisam de filiação já concluíram a integração ou entraram no processo de inscrição. Enquanto isso, cerca de um terço dos corretores espera oferecer serviços de compensação de caixa do Tesouro aos clientes, apontando para uma participação mais ampla antes do prazo.
“Esses achados reforçam o que estamos vendo em todo o mercado: as empresas têm se preparado ativamente para a ampliação dos requisitos de compensação do Tesouro dos EUA e estão fazendo progressos significativos na implementação”, disse Laura Klimpel, Diretora Executiva e Chefe do negócio de Soluções de Renda Fixa e Financiamento da DTCC.
A Atividade de Desarmamento Continua Crescendo
O FICC agora libera mais de US$ 12 trilhões em transações médias diárias de caixa e recompra, refletindo o uso crescente da compensação central antes do mandato do Tesouro. O volume diário de compensação aumentou 165% desde que a Comissão de Valores Mobiliários propôs as novas regras.
O crescimento também acelerou em todo o Serviço Patrocinado da FICC. Atualmente, a plataforma suporta mais de 2.850 membros patrocinados em 66 jurisdições elegíveis e processa mais de US$ 2,5 trilhões em transações diárias médias. O volume de negociação aumentou 771% desde setembro de 2022, destacando a contínua mudança do setor para a compensação central.
“Acreditamos que o setor está bem posicionado para o prazo de compensação de caixa do Tesouro, em 31 de dezembro de 2026, e continuamos focados em apoiar as empresas enquanto os preparativos continuam tanto para a exigência de compensação de caixa quanto para o prazo de compensação de recompra em 30 de junho de 2027”, disse Brian Steele, Presidente de Clearing & Securities Services da DTCC.
A Estrada Oculta da Ripple e o Impulso Mais Amplo da DTCC
A Ripple adquiriu a corretora principal Hidden Road no início deste ano, adicionando uma empresa que já possui filiação na FICC neting. Essa posição coloca a Hidden Road dentro da rede de compensação que apoia o mercado do Tesouro dos EUA enquanto as empresas se preparam para os próximos requisitos de compensação.
Paralelamente ao lançamento da compensação do Tesouro, a DTCC continua expandindo sua infraestrutura de mercado digital. A empresa lançou recentemente uma iniciativa de tokenização envolvendo Ondo Finance, BlackRock e J.P. Morgan, ao mesmo tempo em que avança serviços de margem cruzada e margem de portfólio, sujeitos à aprovação regulatória.
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