- Trump qualifie Powell d’échec et pousse à des taux proches de 1 % alors que la Fed se maintient entre 3,50 % et 3,75 %.
- Le rendement du Trésor à 10 ans est proche de 4,50 %, et les taux hypothécaires à 30 ans supérieurs à 6,5 % maintiennent les coûts d’emprunt élevés.
- Les données de l’IPC du 12 mai et les signaux de la Fed sont les principaux déclencheurs du prochain mouvement des taux.
Le président américain Donald Trump a intensifié ses critiques à l’encontre du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, le qualifiant de « désastre pour l’Amérique » et affirmant que les taux d’intérêt restent trop élevés.
Ces propos sont venus en même temps qu’une publication sur les réseaux sociaux montrant une silhouette ressemblant à Powell tombant dans une benne à ordures. Trump a poussé à des baisses agressives des taux, ciblant des niveaux proches de 1 %.
La Réserve fédérale a maintenu son taux de référence entre 3,50 % et 3,75 %. Cet écart indique un conflit politique direct. Trump soutient que des taux plus bas réduiraient les coûts d’emprunt et allégeraient la pression sur la dette nationale de 38 000 milliards de dollars. La Fed continue de se concentrer sur le contrôle de l’inflation.
Trump a menacé de destituer Powell et a soutenu une enquête du ministère de la Justice liée aux opérations de la Fed. Cette décision a suscité des inquiétudes quant à la pression politique sur la politique monétaire.
Les tarifs du marché restent élevés
Les rendements obligataires et les taux hypothécaires ne montrent aucun soulagement. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans approche les 4,50 %, ce qui indique des conditions financières serrées. Le taux moyen sur 30 ans est supérieur à 6,5 %, ce qui maintient les prêts immobiliers élevés.
La mobilité des taux jusqu’en 2026 a été instable. Les taux hypothécaires étaient proches de 5,75 % début mars, puis ont dépassé 6,3 % à la fin du mois à mesure que l’inflation augmentait et que les tensions au Moyen-Orient s’intensifiaient.
Une courte chute sous les 6 % est survenue à la mi-avril dans l’espoir de pourparlers de paix. La décision s’est rapidement inversée alors que les prix du pétrole sont restés élevés. Début mai, les taux sont d’environ 6,38 %.
La hausse des prix du pétrole a fait grimper l’inflation, atteignant 3,3 % début avril, le niveau le plus élevé depuis près de deux ans. Cela a maintenu les rendements obligataires élevés et a bloqué toute baisse soutenue des taux hypothécaires.
Pas de réunion de la Fed, mais les taux bougent quand même
La Réserve fédérale n’a pas de réunion prévue en mai. Les tarifs ont été suspendus en avril pour la troisième fois consécutive. Malgré cela, les coûts d’emprunt continuent d’évoluer.
Les marchés réagissent aux données entrantes, pas seulement aux décisions de la Fed. Le rapport de l’indice des prix à la consommation du 12 mai est l’événement clé. Un chiffre d’inflation plus bas pourrait faire baisser les taux et faire baisser les taux hypothécaires. Un tirage plus élevé maintiendrait la pression sur les débits.
La communication avec la Fed alimente également les attentes. Tout signal des décideurs concernant une baisse des taux en juin peut immédiatement modifier les marchés obligataires. Même sans décision formelle, les avancées de prévision rapportent.
Powell reste alors que la pression monte
Le mandat de Powell en tant que président se termine le 15 mai, mais il prévoit de rester au conseil de la Réserve fédérale. Cette décision fait suite à des mois de pressions juridiques et politiques de la part de l’administration Trump.
Powell a déclaré que les récentes actions contre la Fed avaient dépassé les limites et risquaient d’affaiblir l’institution. Sa présence continue vise à maintenir l’indépendance politique en période de défi politique direct.
L’impasse reste non résolue. Trump continue d’exiger des taux plus bas tandis que la Fed maintient une politique politique stable, et que l’inflation reste au-dessus de l’objectif.
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