Apakah Michael Saylor Berbohong Tentang Bitcoin? Penjualan BTC $105M dari Inside Strategy

• Strategy menjual 1.638 BTC seharga $104,73 juta karena kewajiban korporasi mengubah kebijakannya.
• Tiga penjualan besar tahun 2026 berhasil mengurangi 5.258 BTC meskipun sebelumnya menjanjikan akumulasi tanpa henti.
• Dividen STRC dan pembelian kembali saham menunjukkan bagaimana pembiayaan Wall Street melampaui retorika Bitcoin.

Michael Saylor menghabiskan bertahun-tahun mempromosikan “jangan pernah menjual Bitcoin Anda” sebagai nasihat pribadi dan prinsip utama identitas korporat Strategy. Namun, pesan itu kini menghadapi ujian terkuat setelah perusahaan menjual 1.638 BTC seharga $104,73 juta antara 27 Juli dan 2 Agustus.

Koin-koin tersebut dijual dengan harga rata-rata $63.957, sehingga kepemilikan Strategy menjadi 842.138 BTC. Perusahaan telah mengakuisisi kepemilikan tersebut dengan total $63,51 miliar, menempatkan harga pembelian rata-rata sebesar $75.419 per koin.

Berbeda dengan spekulasi transfer dompet sebelumnya, penjualan tersebut dikonfirmasi dalam pengajuan pada 3 Agustus ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Konfirmasi itu memperketat pengawasan karena banyak investor ritel mulai mengaitkan akumulasi permanen dengan citra publik Saylor dan identitas korporat Strategy.

Dalam konteks itu, Peter Schiff, salah satu kritikus paling vokal Bitcoin, berpendapat bahwa Saylor mendorong persepsi tersebut tanpa secara jelas memisahkan posisi pribadinya dari kebijakan treasury perusahaan. Menanggapi pembelaan Saylor bahwa “jangan pernah menjual Bitcoin Anda” berlaku untuk penabung pribadi, bukan kebijakan treasury Strategy, Schiff menulis, “Anda tahu kesan yang Anda ciptakan, dan Anda tidak pernah repot-repot memperjelasnya.”

Schiff lebih lanjut menegaskan bahwa Saylor telah membuat investor percaya bahwa Strategy tidak akan pernah terjual atau kini sedang merevisi pesannya untuk membenarkan penjualan tersebut. Namun, para pendukung Saylor menolak interpretasi tersebut. Mereka justru berargumen bahwa investor yang berpengetahuan memahami perbedaan antara strategi tabungan individu dan kewajiban neraca perusahaan publik.

Tiga Penjualan Bitcoin 2026 Mendefinisikan Ulang Treasury Strategi

Transaksi terbaru ini menandai penjualan Bitcoin besar ketiga Strategy pada tahun 2026, setelah dua penjualan besar dalam waktu lima minggu. Pertama, perusahaan menjual 1.363 BTC seharga $80,8 juta antara 29 Juni dan 30 Juni.

Kemudian mereka menjual 2.225 koin lagi seharga $135,2 juta selama lima hari pertama bulan Juli. Namun, penjualan telah dimulai lebih awal, ketika transaksi 32-BTC yang lebih kecil pada bulan Mei menjadi penjualan pertama Strategy sejak 2022. Secara keseluruhan, penjualan perusahaan yang diumumkan pada tahun 2026 telah mengurangi 5.258 BTC dari kasnya.

Urutan itu kontras dengan pernyataan Februari bahwa perusahaan “tidak akan menjual.” Saylor juga mengatakan bahwa mereka akan terus membeli setiap kuartal “selamanya.” Ia kemudian membela perbedaan tersebut dengan mengatakan slogan tersebut ditujukan kepada penabung individu, bukan operasi kas korporasi.

Ia menyatakan bahwa Strategy adalah perusahaan publik, bukan dompetnya, dan mengatakan ia tidak pernah menjual kepemilikannya sendiri. Pembelaan tersebut memiliki substansi hukum, karena pengungkapan perusahaan telah lama mengizinkan penjualan untuk manajemen treasury dan tujuan korporasi lainnya.

Namun, sengketa berfokus pada apakah bahasa sebelumnya jelas memisahkan keyakinan pribadi dari kebijakan perusahaan.

Dividen STRC Mengubah Bitcoin Menjadi Alat Pendanaan Korporasi

Penjualan tersebut mengungkap mesin keuangan yang beroperasi di bawah merek maksimalis perusahaan. Strategy mengalokasikan $52,4 juta dari hasil penjualan untuk dividen saham preferen dan $52,3 juta lainnya untuk pembelian kembali STRC.

Pada saat yang sama, perusahaan menjual sekitar 3,01 juta saham MSTR seharga $290,6 juta. Kemudian menggabungkan hasil dari kedua operasi tersebut untuk membeli kembali 912.143 saham STRC seharga $81,2 juta.

Transaksi-transaksi ini mencerminkan tuntutan keuangan yang terus meningkat yang diciptakan oleh STRC, yang memiliki tingkat dividen tahunan sebesar 12%. Manajemen bermaksud mempertahankan tingkat tersebut sampai sekuritas diperdagangkan secara berkelanjutan mendekati nilai yang dinyatakan sebesar $100.

Oleh karena itu, Strategy telah mengizinkan penjualan aset untuk mendanai dividen preferen, pembayaran bunga, cadangan dolar, dan pembelian kembali sekuritas. Kebijakan ini memberikan fleksibilitas lebih besar bagi perusahaan untuk memenuhi kewajibannya, meskipun juga berarti kas Bitcoin dapat berfungsi sebagai sumber pendanaan korporasi.

Kewajiban tersebut menjadi semakin signifikan setelah dividen preferen mencapai $400,7 juta selama kuartal kedua. Selain itu, perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $8,22 miliar, terutama didorong oleh kerugian belum direalisasikan sebesar $8,32 miliar pada kepemilikannya.

Apakah Saylor menyesatkan investor atau memperjelas kebijakan perusahaan?

Catatan yang tersedia mendukung kesimpulan yang lebih sempit dibandingkan klaim terkuat dari kedua belah pihak. Pernyataan Saylor tentang kepemilikan pribadi tetap konsisten dengan klaimnya bahwa ia tidak pernah menjual koinnya sendiri.

Namun, bahasa publiknya yang luas mengaburkan batas antara nasihat tabungan individu dan manajemen neraca perusahaan. Pengungkapan tersebut memungkinkan penjualan, namun identitas publik perusahaan menekankan akumulasi.

Oleh karena itu, kontroversi ini bukan sekadar apakah satu orang menjual Bitcoin. Ini berkaitan dengan apakah sebuah slogan yang berkesan menciptakan ekspektasi yang tidak pernah bisa dipenuhi oleh pembiayaan korporasi.

Transaksi senilai $104,73 juta menunjukkan bahwa kewajiban dividen, harga sekuritas, dan manajemen modal dapat mengalahkan pesan absolutis. Penjualan ini akhirnya menandai momen di mana branding maksimalis bertemu dengan rekayasa Wall Street, dan kewajiban korporat menjadi dominan.

Terkait: Mengapa ‘Strategi’ Michael Saylor Tidak Membeli Bitcoin selama sebulan terakhir?