- A Strategy vendeu 1.638 BTC por US$ 104,73 milhões, à medida que as obrigações corporativas reformularam sua política.
- Três grandes vendas de 2026 removeram 5.258 BTC, apesar das promessas anteriores de acumulação interminável.
- Os dividendos e recompras de ações do STRC mostram como o financiamento de Wall Street superou a retórica do Bitcoin.
Michael Saylor passou anos promovendo o “nunca venda seu Bitcoin” como conselho pessoal e um princípio definidor da identidade corporativa da Strategy. No entanto, essa mensagem agora enfrenta seu teste mais forte após a empresa vender 1.638 BTC por US$ 104,73 milhões entre 27 de julho e 2 de agosto.
As moedas foram vendidas a um preço médio de $63.957, reduzindo as posições da Strategy para 842.138 BTC. A empresa havia adquirido essas participações por um total combinado de $63,51 bilhões, colocando seu preço médio de compra em $75.419 por moeda.
Ao contrário das especulações anteriores sobre transferências de carteira, a liquidação foi confirmada em um documento registrado em 3 de agosto junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. Essa confirmação intensificou o escrutínio, já que muitos investidores de varejo passaram a associar a acumulação permanente tanto à imagem pública de Saylor quanto à identidade corporativa da Strategy.
Nesse contexto, Peter Schiff, um dos críticos mais veementes do Bitcoin, argumentou que Saylor incentivou essa percepção sem separar claramente sua posição pessoal da política de tesouraria da empresa. Respondendo à defesa de Saylor de que “nunca venda seu Bitcoin” se aplicava a poupadores pessoais, não à política do tesouro da Strategy, Schiff escreveu: “Você sabia da impressão que estava criando e nunca se deu ao trabalho de esclarecê-la.”
Schiff ainda sustentou que Saylor ou havia levado os investidores a acreditar que a Strategy nunca venderia ou agora estava revisando sua mensagem para justificar as alienações. No entanto, os apoiadores de Saylor rejeitaram essa interpretação. Eles argumentaram, em vez disso, que investidores informados compreendiam a distinção entre a estratégia de poupança de um indivíduo e as obrigações de balanço patrimonial de uma empresa de capital aberto.
Três Vendas de Bitcoin em 2026 Redefiniram o Tesouro da Estratégia
A transação mais recente marcou a terceira grande venda de Bitcoin da Strategy em 2026, após duas alienações substanciais em cinco semanas. Primeiro, a empresa vendeu 1.363 BTC por US$ 80,8 milhões entre 29 e 30 de junho.
Em seguida, vendeu outras 2.225 moedas por US$ 135,2 milhões durante os primeiros cinco dias de julho. No entanto, a venda havia começado antes, quando uma transação menor de 32 BTC em maio se tornou a primeira alienação da Strategy desde 2022. No total, as vendas divulgadas de 2026 pela empresa retiraram 5.258 BTC de seu tesouro.
Essa sequência contrastava com as declarações de fevereiro de que a empresa “não iria vender.” Saylor também disse que continuaria comprando a cada trimestre “para sempre”. Ele posteriormente defendeu a distinção dizendo que o slogan se dirigia a poupadores individuais, não às operações de tesouraria corporativa.
Ele afirmou que a Strategy era uma empresa pública, não sua carteira, e afirmou que nunca havia vendido suas próprias participações. Essa defesa tem fundamento legal, já que as divulgações da empresa há muito permitiam vendas para gestão de tesouraria e outros fins corporativos.
Ainda assim, a disputa se concentrou em saber se a linguagem anterior separava claramente a condenação pessoal da política da empresa.
Os dividendos STRC transformaram o Bitcoin em uma ferramenta de financiamento corporativo
A liquidação expôs a máquina financeira que operava sob a marca maximalista da empresa. A Strategy destinou US$ 52,4 milhões do valor arrecadado para dividendos de ações preferenciais e outros US$ 52,3 milhões para recompras da STRC.
Ao mesmo tempo, a empresa vendeu aproximadamente 3,01 milhões de ações da MSTR por US$ 290,6 milhões. Depois, reuniu os recursos de ambas as operações para recomprar 912.143 ações da STRC por US$ 81,2 milhões.
Essas transações refletiram as crescentes demandas financeiras criadas pelo STRC, que possui uma taxa anualizada de dividendos de 12%. A administração pretende manter essa taxa até que o título seja negociado de forma sustentável próximo ao valor declarado de $100.
Consequentemente, a Strategy autorizou vendas de ativos para financiar dividendos preferenciais, pagamentos de juros, reservas em dólares e recompras de títulos. Essa política oferece à empresa maior flexibilidade para cumprir suas obrigações, embora também signifique que seu tesouro de Bitcoin pode servir como fonte de financiamento corporativo.
Essas obrigações tornaram-se cada vez mais significativas após os dividendos preferenciais atingirem US$ 400,7 milhões durante o segundo trimestre. Além disso, a empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 8,22 bilhões, impulsionado principalmente por uma perda não realizada de US$ 8,32 bilhões em suas participações.
A Saylor enganou os investidores ou esclareceu a política da empresa?
O registro disponível apoia uma conclusão mais restrita do que a afirmação mais forte de qualquer um dos lados. A declaração de Saylor sobre posses pessoais permanece consistente com sua afirmação de que nunca vendeu suas próprias moedas.
No entanto, sua linguagem pública abrangente borrou a fronteira entre aconselhamento individual sobre poupança e gestão do balanço patrimonial corporativo. As divulgações permitiam vendas, mas a identidade pública da empresa enfatizava a acumulação.
Portanto, a controvérsia não é apenas sobre se um homem vendeu Bitcoin. Diz respeito a se um slogan memorável criou expectativas que o financiamento corporativo jamais poderia honrar.
A transação de US$ 104,73 milhões mostrou que obrigações de dividendos, preços de valores mobiliários e gestão de capital podem sobrepor mensagens absolutistas. A venda marcou o momento em que a marca maximalista encontrou a engenharia de Wall Street, e as obrigações corporativas prevaleceram.
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