Arthur Hayes Mengatakan Nilai Bitcoin Tergantung pada Jumlah Uang Beredar, Bukan Suku Bunga

• Hayes mengatakan jumlah uang, bukan suku bunga, menentukan harga Bitcoin dalam jangka panjang.
• Tiga skenario perang Iran semuanya berakhir dengan pencetakan uang bank sentral yang menguntungkan Bitcoin.
• Hayes menyaksikan Indeks MOVE melewati 130 sebagai sinyalnya bahwa pencetakan uang telah dimulai.

Arthur Hayes hampir tidak berdagang tahun ini. Salah satu pendiri BitMEX menggambarkan kuartal pertama tahun 2026 sebagai “zona larangan perdagangan”, dengan dananya hampir tidak melakukan apa-apa selain membangun posisi Hyperliquid secara perlahan.

Alasan di baliknya adalah keyakinan khusus tentang apa yang mendorong harga Bitcoin dan pandangan bahwa lingkungan saat ini belum menghasilkan sinyal yang dia tunggu-tunggu.

Sinyal itu adalah pencetakan uang. “Saya percaya jumlah uang menentukan harga Bitcoin, bukan harganya. Bitcoin tidak memiliki arus kas, sehingga tingkat diskonto yang berasal dari suku bunga kebijakan bank sentral tidak relevan dengan menilai uang internet ajaib,” tulis Hayes.

Tiga Skenario, Satu Tujuan

Hayes memaparkan tiga cara konflik Iran dapat diselesaikan, masing-masing dengan rasa sakit jangka pendek yang berbeda tetapi hasil akhir yang sama.

Skenario Pertama: Jika perang berakhir dan status quo kembali, Bitcoin mungkin memantul menuju $80.000 hingga $90.000, tetapi kisah deflasi AI berlanjut di bawahnya.

Hayes menggambarkan seorang pengusaha yang menggunakan agen AI untuk menyelesaikan enam bulan pekerjaan teknik dalam empat hari, kemudian memangkas setengah stafnya. Sampai Fed mencetak untuk menutup sistem perbankan, Bitcoin tidak membuat langkah yang berkelanjutan.

Skenario Dua: Jika Iran mengukuhkan kendali atas Selat Hormuz, negara-negara mulai menjual Treasury AS untuk membeli emas dan yuan. Petrodolar retak. Penjualan Bitcoin awal mengikuti karena investor mengurangi risiko, tetapi akhirnya sistem keuangan cukup goyah sehingga bank sentral tidak punya pilihan. Hayes menyaksikan $ 60.000 sebagai garis.

Skenario Tiga: Jika AS menghancurkan kapasitas Iran untuk melarang pengiriman, Hayes berpendapat ini mungkin secara paradoks menjadi skenario paling berbahaya, yang berpotensi memicu Iran untuk menjatuhkan infrastruktur energi Teluk dan memaksa setiap bank sentral untuk mencetak secara bersamaan.

“Imbalan risiko untuk mencoba menghadapi situasi ini tidak sepadan. Saya berharap selama kehancuran keuangan TradMarket secara umum, Bitcoin dapat menahan $ 60.000.” katanya

Apa yang Sebenarnya Dia Tonton

Satu indeks. Indeks MOVE, yang mengukur volatilitas pasar obligasi AS. Ketika melewati 130, Hayes mengatakan pencetakan uang mengikuti. Saat itulah zona larangan perdagangan berakhir.

Dia mengatakan bahwa aset pasokan tetap atau hampir tetap seperti Bitcoin dan emas kemungkinan akan reli karena kredit bank sentral dan komersial berkembang untuk mendanai pengeluaran perang pemerintah dan penimbunan komoditas.

Sampai saat itu, Hayes sabar.

Terkait: Saham AS menuju rekor tertinggi karena harapan meningkat atas negosiasi baru AS-Iran