Mengapa Hyperliquid Menarik Perhatian Institusional Di Luar Perdagangan Kripto?

• Hyperliquid berkembang melampaui perdagangan kripto ke pasar DeFi, komoditas, dan indeks saham.
• Analis mengatakan HYPE tetap kuat meskipun Bitcoin lemah dan arus masuk ETF yang melambat.
• Grayscale percaya Hyperliquid dapat berkembang menjadi platform keuangan global utama.

Hyperliquid telah menjadi salah satu proyek yang paling banyak dibicarakan di kripto. Analis dan perusahaan besar sekarang melihatnya sebagai sesuatu yang jauh lebih besar daripada pertukaran terdesentralisasi, bukan hanya platform perdagangan volume tinggi lainnya.

Platform ini dimulai sebagai bursa berjangka abadi yang terdesentralisasi. Sejak itu, telah berkembang ke pasar prediksi, aset sintetis, komoditas, ekuitas, dan infrastruktur DeFi yang lebih luas. Ekspansi itu menarik perhatian institusional di luar pedagang kripto tradisional.

Diskusi semakin kuat setelah manajer aset digital Grayscale menerbitkan sebuah laporan yang berpendapat bahwa Hyperliquid dapat berkembang menjadi platform layanan keuangan utama daripada tetap menjadi pertukaran kripto lainnya.

HYPE Mengungguli Meskipun Bitcoin Lemah

Analis pasar telah menyoroti kinerja yang kuat dari token asli Hyperliquid, HYPE, bahkan ketika Bitcoin berjuang.

Analis Alex Hunter mencatat bahwa aksi harga Bitcoin tetap lemah sejak peluncuran ETF HYPE. Meskipun demikian, HYPE terus mengungguli, menarik lebih dari $100 juta dalam arus masuk sejak 12 Mei.

Namun, Hunter juga memperingatkan bahwa arus masuk sudah mulai melambat. ETF hanya mencatat arus masuk bersih $ 3,4 juta dua hari lalu, diikuti oleh $ 1 juta lainnya pada hari berikutnya. Menurutnya, permintaan institusional akan tetap menjadi faktor penting untuk diperhatikan, terutama jika Bitcoin terus tren lebih rendah.

Hunter juga menunjuk pada aktivitas baru-baru ini yang melibatkan Galaxy. Perusahaan melepaskan 1 juta token HYPE senilai sekitar $60 juta dan mentransfernya ke HyperEVM melalui alamat yang ditautkan OTC. Alamat tersebut diyakini terhubung dengan aktivitas ETF Grayscale di masa depan.

Terkait: Apakah Hyperliquid Raksasa Layanan Keuangan Berikutnya?

Namun, Hunter berpendapat bahwa transfer ini tidak boleh dilihat sebagai arus masuk pasar yang sebenarnya karena token sudah dibeli beberapa bulan sebelumnya. Dia mengatakan langkah itu terutama mengurangi potensi tekanan jual alih-alih menciptakan permintaan beli baru.

Hyperliquid Berkembang Melampaui Futures Abadi

Perdagangan berjangka abadi tetap menjadi bisnis inti Hyperliquid, tetapi platform ini berkembang pesat ke lebih banyak produk keuangan.

Protokol ini sekarang mendukung pasar prediksi, aset sintetis pra-IPO, dan fungsionalitas DeFi penuh melalui HyperEVM. Analis mengatakan ini membantu Hyperliquid memposisikan dirinya sebagai lapisan infrastruktur keuangan yang lengkap daripada aplikasi perdagangan tujuan tunggal.

Hyperliquid Daily menggambarkan proyek tersebut sebagai “lapisan keuangan penuh” karena ekosistemnya yang berkembang dan model pembelian kembali HYPE yang agresif.

Platform saat ini mengarahkan sekitar 99% biaya untuk pembelian kembali HYPE dan pembakaran token. Ini secara langsung menghubungkan aktivitas platform dengan ekonomi token.

Menurut data Grayscale, Hyperliquid menghasilkan sekitar $800 juta dalam pendapatan tahunan saat beroperasi dengan tim yang relatif kecil. Tingkat efisiensi itu telah menarik perbandingan dengan beberapa perusahaan fintech terbesar di dunia.

Minat institusional meningkat lebih lanjut setelah CEO ICE Jeffrey Sprecher menggambarkan dampak Hyperliquid sebagai berpotensi “lebih besar dari NASDAQ” dalam hal inovasi struktur pasar.

Teknologi Inti yang Mendorong Pertumbuhan

Salah satu alasan Hyperliquid mendapatkan daya tarik adalah kemampuannya untuk memberikan pengalaman seperti bursa terpusat sambil tetap sepenuhnya on-chain.

Platform ini menawarkan likuiditas yang dalam, buku pesanan yang terlihat, kecepatan eksekusi yang cepat, dan kustodian mandiri. Setiap perdagangan, likuidasi, dan transaksi dicatat secara on-chain, memberi pengguna lebih banyak transparansi daripada banyak pesaing terpusat.

Grayscale mengatakan Hyperliquid memproses sekitar $2,9 triliun dalam volume berjangka abadi selama tahun 2025 dan mencapai hampir $7 miliar dalam bunga terbuka.

Kinerja itu mendorong Hyperliquid ke tingkat teratas bursa berjangka abadi global. Hal ini penting karena platform ini masih berusia kurang dari tiga tahun dan terus memblokir pengguna di pasar seperti Amerika Serikat.

Arsitekturnya juga memainkan peran utama dalam pertumbuhan.

HyperCore mendukung infrastruktur pertukaran, termasuk buku pesanan, likuidasi, sistem margin, dan perdagangan berjangka abadi. HyperEVM memberi pengembang lingkungan yang kompatibel dengan Ethereum untuk membangun aplikasi yang terhubung ke likuiditas Hyperliquid. HyperBFT mengamankan jaringan melalui konsensus proof-of-stake yang didelegasikan.

Tidak seperti banyak proyek kripto yang mengadaptasi blockchain tujuan umum untuk perdagangan, Hyperliquid membangun rantainya khusus untuk kinerja perdagangan.

Komoditas dan Indeks Saham Diperdagangkan Sepanjang Waktu

Salah satu daya tarik institusional terbesar Hyperliquid mungkin adalah ekspansinya ke pasar non-kripto. Melalui sistem HIP-3-nya, pengembang dapat meluncurkan kontrak berjangka abadi yang terkait dengan komoditas, indeks saham, dan aset dunia nyata lainnya.

Pasar-pasar ini telah melihat aktivitas perdagangan besar.

Perak perpetual futures melampaui $4 miliar dalam volume harian selama lonjakan volatilitas pada bulan Februari. Minyak abadi juga melampaui $ 4 miliar dalam volume 24 jam selama ketegangan Timur Tengah pada bulan April. Pada satu titik, volume perdagangan abadi minyak sempat melebihi Bitcoin perpetual di platform.

Hyperliquid juga telah memperkenalkan kontrak abadi S&P 500 yang terus diperdagangkan selama akhir pekan ketika pasar ekuitas tradisional ditutup.

Kemampuan untuk menawarkan penemuan harga global yang berkelanjutan ini adalah salah satu alasan beberapa analis percaya bahwa platform pada akhirnya dapat bersaing dengan bagian-bagian dari infrastruktur keuangan tradisional.

Sejauh ini, pasar HIP-3 telah menghasilkan lebih dari $230 miliar dalam volume perdagangan kumulatif di lebih dari 140 pasangan perdagangan aktif.

Terkait: HYPE Menargetkan $69 karena Paus Menggandakan Dan Penjual Pendek Menghadapi Kerugian yang Meningkat

Analis Mengawasi Penembusan Lain

Pelaku pasar juga mengawasi dengan cermat pengaturan teknis HYPE. Analis Ansem mengatakan token tetap kuat setelah reli sekitar 50% dalam satu minggu. Sekarang berkonsolidasi di dekat level tertinggi sepanjang masa sebelumnya.

Dia menggambarkan struktur itu sebagai kemungkinan panji banteng dan menyarankan penembusan dapat terjadi dalam dua minggu ke depan.

Menurut Ansem, setiap penurunan jangka pendek setelah penutupan bulanan dapat menjadi peluang bagi pedagang yang dikesampingkan yang mencari posisi masuk. Dia juga menyatakan bahwa dia tidak mengharapkan HYPE untuk meninjau kembali tingkat harga $50 lagi.

Regulasi Dapat Menentukan Fase Selanjutnya

Terlepas dari optimisme, regulasi tetap menjadi salah satu ketidakpastian terbesar Hyperliquid. Produk berjangka abadi sebagian besar masih belum tersedia di Amerika Serikat karena tidak sesuai dengan peraturan derivatif yang ada.

Akibatnya, Hyperliquid terus memblokir pengguna AS.

Namun, Grayscale berpendapat bahwa kejelasan peraturan di masa depan seputar pertukaran terdesentralisasi dan kontrak berjangka abadi dapat secara signifikan memperluas pasar platform yang dapat dialamatkan.

Laporan tersebut menunjukkan meningkatnya keterlibatan industri dari perusahaan seperti Coinbase, Kraken, Robinhood, dan Kalshi. Ini juga menyoroti meningkatnya diskusi seputar regulasi berjangka abadi dalam Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas.

Jika perdagangan berjangka abadi yang patuh pada akhirnya diizinkan di AS, Hyperliquid dapat memperoleh akses ke salah satu pasar keuangan terbesar di dunia.

Risiko Masih Ada

Terlepas dari pertumbuhan yang cepat, analis mengatakan risiko tetap substansial. HYPE tetap sangat fluktuatif, dengan volatilitas tahunan diperkirakan mendekati 80%. Itu jauh lebih tinggi dari Bitcoin.

Grayscale juga menyampaikan keprihatinan tentang struktur validator Hyperliquid yang relatif terpusat dan model perangkat lunak sumber tertutupnya. Kedua masalah tersebut dapat mengkhawatirkan para pendukung desentralisasi.

Regulasi juga tetap menjadi ketidakpastian jangka panjang yang utama. Jika akses AS tetap dibatasi, ekspansi di masa depan bisa menjadi lebih sulit. Namun, Hyperliquid telah mencapai penggunaan dunia nyata skala besar yang dikombinasikan dengan perolehan pendapatan yang kuat.

Kombinasi itulah sebabnya banyak investor tidak lagi melihat Hyperliquid sebagai pertukaran kripto lainnya. Sebaliknya, mereka melihatnya sebagai cetak biru yang mungkin untuk jenis baru platform keuangan global.