Mengapa Strategi Menjual $102 Juta dalam Bitcoin Saat Cadangan USD Mencapai $4 Miliar?

• Strategi menyeimbangkan kembali cadangannya dalam proses penjualan dan pembelian kembali yang tidak biasa.
• Perusahaan memulai proses untuk memenuhi kewajiban keuangan regulernya.
• Para analis berpikir Strategy ingin memuaskan komite kredit dan ekuitas Wall Street.

Tindakan Strategy selama seminggu terakhir telah memicu rasa ingin tahu di antara banyak anggota komunitas kripto saat mereka berusaha memahami logika di balik langkah ini. Perusahaan manajemen aset dilaporkan menyeimbangkan cadangan dengan menjual 1.637 BTC, senilai sekitar $102 juta, dan 5,43 juta saham, senilai $544,5 juta.

Tak lama setelah penjualan, Strategy memulai latihan buyback, membeli STRC senilai $106 juta, $25 juta pada 27 Juli, dan $81 juta pada 3 Agustus, sambil memperkuat posisi kasnya.Per 2 Agustus 2026, total cadangan Strategy mencapai 842.138 BTC dan $4,0 miliar USD, memperpanjang durasi USD selama 57 hari menjadi 2,3 tahun dan memperketat kredit BTC STRC sebesar 5 basis dasar.

Memenuhi Kewajiban Keuangan Reguler

Tinjauan kritis terhadap transaksi terbaru Strategy mengungkapkan bahwa manajer aset tersebut memulai serangkaian penjualan dan pembelian kembali untuk memenuhi kewajiban keuangan reguler serta mendanai restrukturisasi perusahaan di bawah Program Monetisasi BTC yang baru diberlakukan. Program ini mendanai dividen saham preferen sebagai pendorong utama likuidasi aset digital, memungkinkan perusahaan memenuhi persyaratan arus kas bagi investor ekuitasnya.

Strategy menggunakan $52,4 juta dari hasil penjualan langsung untuk membayar dividen berulang atas saham preferen perusahaan. Kewajiban ini berasal dari Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC), yang memiliki imbal hasil tinggi yang membutuhkan manajemen modal aktif untuk bertahan.

Teknis di balik pendekatan strategi

Setelah mendanai dividen saham preferen, Strategy mengalokasikan sebagian dana yang diperoleh dari penjualan terbaru untuk pembelian kembali saham, seperti yang telah disebutkan. Kebijakan ini melakukan hal tersebut untuk mengurangi kewajiban dividen jangka panjang dan mengoptimalkan struktur modal. Sementara itu, analis pasar berpendapat bahwa Strategy mematahkan narasi “tidak pernah jual” secara historis demi memuaskan komite kredit dan ekuitas Wall Street.

Mereka percaya bahwa pemindahan dari tumpukan Bitcoin bernilai miliaran dolar membuktikan kepada lembaga seperti komite S&P 500 bahwa aset inti Strategy dapat berhasil dilikuidasi untuk mendukung kewajiban tanpa mengganggu stabilitas pasar yang lebih luas.

Terkait: Mengapa ‘Strategi’ Michael Saylor Tidak Membeli Bitcoin selama sebulan terakhir?