Tekanan Pasar Obligasi Meningkat karena Peran Likuiditas Riak Menarik Fokus Baru

• Obligasi Jepang menambah tekanan karena imbal hasil Treasury AS meningkatkan kekhawatiran biaya pinjaman global.
• Teknologi Ripple menggunakan XRP untuk memotong kebutuhan prapendanaan dalam penyelesaian lintas batas waktu nyata.
• Data pekerjaan Inggris melemah, menambah tekanan kebijakan karena manajer dana melihat imbal hasil Treasury naik.

Pasar obligasi menghadapi gelombang tekanan lain pada hari Selasa. Imbal hasil Treasury AS bergerak lebih tinggi karena obligasi Jepang tetap berada di bawah tekanan bersejarah. Langkah tersebut menimbulkan kekhawatiran atas biaya pinjaman, likuiditas global, dan peran yang dapat dimainkan teknologi Ripple dalam penyelesaian lintas batas.

Utang AS yang berjangka panjang memimpin aksi jual karena investor menjual obligasi karena kekhawatiran inflasi yang diperbarui. Imbal hasil Treasury 30-tahun naik 4 basis poin menjadi 5,186%, level tertinggi sejak Juli 2007.

Tekanan Pasar Obligasi Tumbuh di AS dan Jepang

Imbal hasil Treasury 20 tahun mencapai 5,205%, level tertinggi sejak November 2023. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun naik 6 basis poin menjadi 4,663%, level tertinggi sejak Januari 2025.

Suku bunga itu membantu membentuk hipotek dan biaya pinjaman jangka panjang lainnya untuk rumah tangga dan bisnis. Kartu kredit dan pinjaman mobil juga tetap berada di bawah tekanan karena suku bunga yang lebih luas tetap tinggi. Imbal hasil Treasury 2 tahun naik di atas 3 basis poin menjadi 4,110%.

Sumber: X

Namun, obligasi Jepang menambah tekanan pada gambaran global. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 30 tahun melampaui 4% untuk pertama kalinya sejak didirikan pada tahun 1999 dan bergerak mendekati 4,2% pada Mei 2026.

Sumber: X

Imbal hasil obligasi Jepang 10-tahun melayang di dekat level yang terakhir terlihat pada akhir 1990-an. Peter Schiff menulis dalam posting X bahwa imbal hasil JGB 10-tahun telah naik di atas 2,8% dalam sepuluh bulan, level tertinggi dalam 29 tahun.

Schiff juga mengatakan imbal hasil 30-tahun bergerak di atas 4% untuk pertama kalinya. Dia menggambarkan situasi itu sebagai kecelakaan nyata yang sedang berlangsung dan memperingatkan bahwa gelombang kejut akan meluas melampaui Jepang.

Namun, analis Catalina Castro menyuarakan keprihatinan tentang posisi Jepang sebagai kreditur utama Amerika Serikat. Dia mengatakan skenario panik dapat memicu penjualan obligasi Treasury utama jika tekanan lokal memburuk.

Investor Jepang menjual hampir $29,6 miliar utang AS selama kuartal pertama tahun 2026, penjualan kuartalan terbesar sejak 2022. Data itu mendukung bagian dari peringatan Castro.

Tekanan terkait dengan pelepasan carry trade Yen. Selama beberapa dekade, investor meminjam yen murah dan menggunakan dana tersebut untuk membeli aset dengan imbal hasil lebih tinggi. Kenaikan suku bunga Bank of Japan sekarang melemahkan perdagangan itu.

Pergeseran itu penting untuk likuiditas global karena perbankan koresponden masih bergantung pada rekening yang didanai sebelumnya. Bank menggunakan akun nostro dan vostro untuk pembayaran lintas batas. Sebagian dari modal itu bisa tetap terikat untuk kebutuhan penyelesaian.

Ripple Technology Menargetkan Likuiditas Global yang Terjebak

Namun, diperkirakan $27 triliun hingga $37 triliun berada di rekening ini di seluruh dunia. Ketika imbal hasil naik, uang menjadi lebih mahal. Oleh karena itu, masalah likuiditas dapat menyebar ke seluruh sistem keuangan.

Teknologi Ripple menggunakan likuiditas sesuai permintaan dan XRP sebagai aset jembatan untuk penyelesaian lintas batas waktu nyata. Bank dapat mengonversi mata uang lokal menjadi XRP, mentransfernya, dan mengubahnya menjadi mata uang tujuan dalam hitungan detik.

Model ini bertujuan untuk mengurangi kebutuhan akan rekening yang didanai sebelumnya dan rantai panjang perantara. Castro mengatakan likuiditas yang dirilis dapat kembali ke sistem produktif melalui pembelian obligasi, pinjaman, atau investasi.

Dia mengatakan bank dapat mengirim mata uang lokal dan mengubahnya menjadi XRP, stablecoin, atau mata uang digital bank sentral. Kemudian dapat mengubah nilai itu menjadi mata uang bank penerima. Dia mengatakan perbedaannya adalah antara sistem yang menjebak likuiditas dan sistem yang merilisnya.

Menurut laporan tersebut, pilot Ripple telah menunjukkan penghematan biaya antara 40% dan 70%. Mereka juga menunjukkan penyelesaian dalam hitungan menit, dibandingkan dengan hari-hari yang dibutuhkan oleh sistem tradisional seperti SWIFT.

Sumber: X

Data Pekerjaan Inggris Memperdalam Kekhawatiran Makro

Data tenaga kerja Inggris yang terpisah menambahkan kekhawatiran makro lainnya. Tingkat pengangguran Inggris naik tipis menjadi 5% pada bulan April, sementara pengangguran kaum muda naik menjadi sekitar tiga kali lipat dari tingkat itu. Penggajian turun 100.000, lebih buruk dari perkiraan.

Lowongan pekerjaan menurun menjadi 705 ribu, menandai level terlemah dalam 5 tahun. Pertumbuhan upah utama melambat dari 3,6% pada bulan Maret menjadi 3,4%. Pertumbuhan upah inklusif bonus naik dari 3,9% menjadi 4,1%.

Tren sektor swasta melemah menjadi 3%, menambah tekanan pada prospek kebijakan Bank of England. Namun, survei Bank of America menunjukkan 62% manajer dana global memperkirakan imbal hasil Treasury 30 tahun akan mencapai 6%, sementara 20% menargetkan 4%.

Terkait: Mengapa Pasar Saham dan Pasar Kripto Jeda Hari Ini?