- O Bitcoin entra em seu primeiro mercado de baixa de hashrate, já que mineradores redirecionam poder para IA/HPC.
- Mineradores públicos estão se diversificando para data centers de IA à medida que as margens de mineração se reduzem.
- Empresas de mineração de Bitcoin podem depender mais de energia barata e exposição à IA do que apenas do Bitcoin.
A mineração de Bitcoin está entrando em uma fase incomum, à medida que os operadores decidem se energia, capacidade de data center e capital devem continuar protegendo a rede Bitcoin ou migrar para inteligência artificial e computação de alto desempenho.
O CEO da Twenty One Capital, Rapha Zagury, descreveu o período atual como o primeiro mercado de baixa de hashrate do Bitcoin, argumentando que a queda difere das interrupções anteriores porque as mineradoras agora têm outro uso em larga escala para sua infraestrutura. Essa mudança também está mudando o mercado de BTC, já que os investidores avaliam a exposição ao Bitcoin contra custos de energia e oportunidades de IA.
Mineração de Bitcoin enfrenta uma queda diferente na taxa de hash
Zagury disse que a taxa de hash da rede chegou perto de 1,3 zettahashes no final do ano passado antes de começar uma queda gradual. Ele contrastou esse padrão com a proibição de mineração na China em 2021, quando a taxa de hash caiu e depois se recuperou à medida que as máquinas se realocam.
A desaceleração atual durou mais do que o pico anterior, sugerindo uma mudança mais estrutural do que uma interrupção temporária. Diferente dos ciclos anteriores, a capacidade de mineração agora tem usos alternativos, com a infraestrutura sendo cada vez mais redirecionada para IA e computação de alto desempenho (HPC), em vez de retornar à mineração de Bitcoin à medida que as condições do mercado melhoram.
Isso importa porque o aumento da taxa de hash da rede reduz a fatia individual de um minerador nas recompensas em blocos. Por outro lado, mineradores que permanecem online enquanto os concorrentes saem podem ganhar participação na rede, desde que seus custos de energia e operação permaneçam competitivos.
Mineradores Públicos Redirecionam a Infraestrutura para IA
Mineradores listados já estão indo além das estratégias puramente usadas pelo Bitcoin. Core Scientific, IREN, TeraWulf, Riot Platforms, CleanSpark e Bitdeer buscaram expansão de IA, HPC ou data centers mais amplos.
No entanto, a transição exige grandes atualizações. ASICs de Bitcoin não conseguem realizar cargas de trabalho de IA, enquanto instalações HPC precisam de servidores, sistemas de resfriamento, redes e energia diferentes. Esses custos aumentam a pressão sobre mineradores que já operam com taxas de hash relativamente baixas.
Portanto, operadores de maior custo enfrentam várias opções: desligar máquinas ineficientes, vender ativos, captar capital ou redirecionar infraestrutura para outras cargas de trabalho.
O que os Traders de Bitcoin Precisam Observar
Para o Bitcoin, os traders devem focar em indicadores-chave como hashrate, dificuldade de mineração, pressão de venda dos mineradores e segurança da rede. A dificuldade se ajusta a cada 2.016 blocos, aproximadamente a cada duas semanas, para manter a produção média de blocos próxima a 10 minutos. Ao mesmo tempo, uma lucratividade mais fraca pode aumentar a pressão sobre os mineradores para venderem reservas de BTC.
Para empresas de mineração de Bitcoin, uma alta do Bitcoin pode não garantir mais desempenho superior. O acesso a energia barata, força do balanço patrimonial e a possibilidade de conversão de IA ou HPC agora importam junto com o preço do BTC.
Como resultado, o arcabouço de avaliação está mudando. Mineradores de Bitcoin podem começar a negociar mais como empresas de infraestrutura de IA com exposição ao Bitcoin, em vez de apenas ações vinculadas a criptomoedas.
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