Perubahan AI Mengubah Penambangan Bitcoin Seiring Penurunan Hashrate

• Bitcoin memasuki pasar bearish hashrate pertamanya saat para penambang mengalihkan daya ke AI/HPC.
• Penambang publik sedang melakukan diversifikasi ke pusat data AI seiring margin penambangan yang semakin ketat.
• Perusahaan penambangan Bitcoin mungkin lebih bergantung pada daya murah dan paparan AI daripada hanya Bitcoin.

Penambangan Bitcoin memasuki fase yang tidak biasa saat para operator memutuskan apakah daya, kapasitas pusat data, dan modal harus terus mengamankan jaringan Bitcoin atau beralih ke kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi.

CEO Twenty One Capital, Rapha Zagury, menggambarkan periode saat ini sebagai pasar bearish hashrate pertama Bitcoin, dengan berargumen bahwa penurunan ini berbeda dari gangguan sebelumnya karena para penambang kini memiliki penggunaan infrastruktur mereka secara besar-besaran. Perubahan ini juga mengubah perdagangan BTC saat investor mempertimbangkan paparan Bitcoin dengan biaya energi dan peluang AI.

Penambangan Bitcoin Menghadapi Penurunan Hashrate yang Berbeda

Zagury mengatakan hashrate jaringan mencapai hampir 1,3 zettahashes akhir tahun lalu sebelum mulai menurun secara bertahap. Ia membandingkan pola tersebut dengan larangan penambangan China tahun 2021, ketika hashrate turun dan kemudian pulih seiring mesin dipindahkan.

Perlambatan saat ini berlangsung lebih lama daripada puncak sebelumnya, menunjukkan pergeseran struktural daripada gangguan sementara. Berbeda dengan siklus sebelumnya, kapasitas penambangan kini memiliki penggunaan alternatif, dengan infrastruktur semakin dialihkan ke AI dan komputasi berkinerja tinggi (HPC) alih-alih kembali ke penambangan Bitcoin seiring membaiknya kondisi pasar.

Hal ini penting karena hashrate jaringan yang meningkat mengurangi pangsa hadiah blok bagi setiap penambang. Sebaliknya, penambang yang tetap online sementara pesaing pergi dapat memperoleh pangsa jaringan, asalkan energi dan biaya operasional mereka tetap kompetitif.

Penambang Publik Mengarahkan Infrastruktur Menuju AI

Para penambang yang terdaftar sudah bergerak melampaui strategi Bitcoin murni. Core Scientific, IREN, TeraWulf, Riot Platforms, CleanSpark, dan Bitdeer telah mengejar ekspansi pusat data AI, HPC, atau yang lebih luas.

Namun, transisi ini membutuhkan peningkatan besar. ASIC Bitcoin tidak dapat melakukan beban kerja AI, sementara fasilitas HPC membutuhkan server, pendinginan, jaringan, dan sistem daya yang berbeda. Biaya-biaya tersebut menambah tekanan pada penambang yang sudah beroperasi dengan tingkat hash yang relatif rendah.

Operator dengan biaya lebih tinggi oleh karena itu menghadapi beberapa pilihan: mematikan mesin yang tidak efisien, menjual aset, mengumpulkan modal, atau mengalihkan infrastruktur ke beban kerja lain.

Hal yang Perlu Diperhatikan Trader Bitcoin

Untuk Bitcoin, trader sebaiknya fokus pada indikator kunci seperti hashrate, tingkat kesulitan penambangan, tekanan penjualan penambang, dan keamanan jaringan. Tingkat kesulitan menyesuaikan setiap 2.016 blok, kira-kira setiap dua minggu, untuk menjaga rata-rata produksi blok mendekati 10 menit. Pada saat yang sama, profitabilitas yang lebih lemah dapat meningkatkan tekanan pada penambang untuk menjual cadangan BTC.

Bagi perusahaan penambangan Bitcoin, reli Bitcoin mungkin tidak lagi menjamin kinerja yang lebih baik. Akses ke daya murah, kekuatan neraca, dan kemungkinan konversi AI atau HPC kini penting seiring dengan harga BTC.

Akibatnya, kerangka valuasi sedang bergeser. Para penambang Bitcoin mungkin mulai berdagang lebih seperti perusahaan infrastruktur AI dengan paparan Bitcoin, bukan semata-mata sebagai saham yang terkait dengan crypto.

Terkait: Bitcoin vs. Nasdaq: Apakah Rotasi Modal yang Didorong AI Mencegah BTC Terobosan Keluar?