Bancos Resistem à Visão da Stablecoin da Casa Branca e Alertam sobre o Risco de Fuga de Depósitos

• Bancos alertam que stablecoins com rendimento podem desencadear a fuga de depósitos dos bancos comunitários.
• Relatório do CEA conclui que proibir o rendimento das stablecoin aumentaria o empréstimo bancário em apenas US$ 2,1 bilhões, ou 0,02%.
• Os bancos argumentam que o foco deve estar no impacto se o rendimento for permitido, e não na decisão de proibição.

Grupos bancários dos EUA estão resistindo à mais recente posição da Casa Branca sobre stablecoins. Eles argumentam que os formuladores de políticas estão focando na questão errada à medida que o debate sobre dólares digitais geradores de rendimento se intensifica.

Notavelmente, no centro do desacordo está um relatório recente do Conselho de Assessores Econômicos (CEA) da Casa Branca. O relatório concluiu que proibir o rendimento das stablecoins teria apenas um impacto mínimo no empréstimo bancário. No entanto, os bancos dizem que o risco real está em outro lugar.

Bancos dizem que o debate de políticas públicas ignora a ameaça real

De acordo com uma análise da American Bankers Association (ABA), a CEA está fazendo a pergunta errada.

Em vez de focar em se a proibição do rendimento da stablecoin afeta o empréstimo, os bancos argumentam que os formuladores de políticas deveriam examinar o que acontece se o rendimento for permitido.

A preocupação deles é que, se as stablecoins oferecerem retornos semelhantes a juros, os depósitos possam fluir de bancos tradicionais, especialmente instituições comunitárias menores, para ativos digitais.

Eles acreditam que isso pode aumentar os custos de financiamento dos bancos e reduzir sua capacidade de emprestar localmente.

Relatório da Casa Branca Aponta Impacto Mínimo em Empréstimos

O relatório da CEA, publicado pela Casa Branca, concluiu que proibir o rendimento das stablecoins aumentaria o empréstimo bancário em apenas US$ 2,1 bilhões, ou cerca de 0,02%.

Mesmo sob suposições mais extremas, os ganhos no empréstimo permaneceriam relativamente limitados em comparação com o tamanho do sistema financeiro como um todo.

O relatório também enfatizou que stablecoins não necessariamente removem dinheiro do sistema bancário. Em vez disso, eles redistribuem depósitos em ativos como títulos do Tesouro dos EUA ou outros bancos.

A migração de depósitos pode afetar os bancos comunitários

Enquanto isso, grupos bancários argumentam que essa “redistribuição” não é inofensiva. Eles alertam que, à medida que as stablecoins escalam em direção a um mercado potencial de US$ 1–2 trilhões. Assim, o rendimento pode se tornar um incentivo poderoso que impulsiona a migração de depósitos para longe dos bancos menores.

Ao contrário das grandes instituições, os bancos comunitários dependem fortemente de depósitos locais para financiar empréstimos. Se esses depósitos se moverem, os bancos podem ser forçados a buscar fontes de financiamento mais caras ou aumentar as taxas de juros para reter clientes.

Em ambos os casos, o resultado pode ser uma redução da disponibilidade de crédito para famílias e pequenas empresas.

Stablecoins e a Preocupação do “Narrow Banking”

Outra questão chave levantada pelos bancos é que as stablecoins podem empurrar o sistema para um modelo de “banca estreita”, onde os depósitos são totalmente garantidos, mas não são emprestados ativamente.

Embora essa estrutura possa aumentar a segurança, os bancos argumentam que ela mina o papel central das instituições financeiras na concessão de crédito à economia real.

Benefícios para o Consumidor vs Estabilidade Financeira

O relatório da Casa Branca também destacou os possíveis efeitos negativos de restringir o rendimento.

As stablecoins oferecem benefícios como pagamentos globais rápidos e acesso a retornos vinculados a ativos de baixo risco. Proibir o rendimento, argumenta a CEA, poderia remover essas vantagens enquanto oferece pouca melhoria na capacidade de empréstimos, com um custo líquido estimado de bem-estar em cerca de 800 milhões de dólares.

Ainda assim, os grupos bancários continuam desconfiados. Eles insistem que permitir stablecoins com rendimento, especialmente em larga escala, pode remodelar o sistema financeiro de maneiras que impactam desproporcionalmente credores menores.

O debate agora está se estendendo para discussões legislativas, incluindo propostas como a Lei CLARITY, que pode determinar se recompensas semelhantes ao rendimento das stablecoins são restringidas ou formalmente integradas à regulamentação.

Em resumo, embora a Casa Branca veja as stablecoins como uma evolução gerenciável do sistema financeiro, os bancos alertam que os riscos reais só podem surgir quando o rendimento entrar em ação em escala.

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