- Os volumes de negociação spot de Bitcoin caíram 81% desde outubro de 2025, à medida que a atividade das exchanges enfraqueceu.
- Os fundos hedge levantaram exposição a descoberto em ações dos EUA enquanto a volatilidade do Bitcoin permaneceu elevada.
- A Binance permaneceu como a principal exchange de BTC apesar da queda na participação no mercado cripto.
A atividade de negociação à vista de Bitcoin diminuiu nas principais exchanges de criptomoedas, com volumes mensais caindo para níveis vistos pela última vez durante o mercado de baixa de julho de 2023. A desaceleração ocorre à medida que investidores institucionais adotam posicionamentos mais defensivos nos mercados de ações dos EUA e o Bitcoin diverge cada vez mais dos ativos tradicionais de risco.
Dados compartilhados pelo analista de mercado Darkfost mostraram que os volumes de negociação à vista do Bitcoin caíram 81% desde outubro de 2025. A Binance, que permaneceu como a maior bolsa em volume de negociação, registrou cerca de US$ 36,4 bilhões em volume à vista em BTC, abaixo de aproximadamente US$ 198,6 bilhões. Os dados também mostraram quedas significativas em outras exchanges, incluindo uma queda de 79,6% na Gate.io e uma queda de 66% na Bybit.
De acordo com o gráfico, a Binance continuou dominando a liquidez à vista do Bitcoin entre 2023 e início de 2026, apesar da desaceleração da atividade. A Binance atingiu seu maior volume mensal de negociação à vista em BTC, quase 333,6 bilhões de dólares, em março de 2024, seguida por outro grande aumento no final de 2024, com volumes superiores a 246 bilhões antes de cair ao longo de 2025 e início de 2026.
Desaceleração da Negociação Reflete Mudanças nas Condições de Risco
De acordo com os dados, a queda na atividade de negociação coincidiu com um ambiente macroeconômico que se tornou menos favorável aos ativos de risco. O aumento das pressões inflacionárias e o prolongado conflito entre EUA e Irã foram identificados como fatores que contribuíram para a redução da participação no mercado cripto, à medida que os investidores direcionaram a atenção para commodities e mercados tradicionais de ações.
Ao mesmo tempo, a queda na atividade à vista mostrou que a pressão de venda por trás do recente retrato do Bitcoin pode estar enfraquecendo. Comparações históricas citadas por Darkfost mostraram que colapsos semelhantes de volume ocorreram perto do final do mercado de baixa de 2023, seguidos por retorno na volatilidade e recuperação dos preços das criptomoedas.
A Cobertura do Mercado de Ações Chama Atenção para a Correlação com o Bitcoin
Dados de mercado separados compartilhados pela XWIN Japão mostraram que o interesse a descoberto em ações dos EUA subiu para níveis altos. A alavancagem bruta dos fundos hedge se aproximou de 293%, enquanto a exposição curta ao S&P 500 e as métricas Days-to-Cover atingiram território recorde.
O relatório observou que o posicionamento institucional permaneceu concentrado em grandes ações relacionadas à IA, enquanto setores de menor capitalização apresentaram uma atividade vendida mais intensa. Embora o S&P 500 tenha continuado a subir com volatilidade relativamente baixa, o Bitcoin apresentou oscilações de preço maiores ao longo de 2025 e 2026.
Gráficos comparando o CVD Spot Taker de 90 dias do Bitcoin com o S&P 500 mostraram forte pressão de compra retornando durante vários períodos de recuperação do BTC. Entradas de TF e atividades de compra no mercado spot também sugeriram que o Bitcoin estava cada vez mais se desvinculando do desempenho do mercado de ações, mesmo que ambas as classes de ativos permanecessem sensíveis a condições macro de liquidez mais amplas.
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