Warsh sinaliza aumento por mais tempo enquanto o Fed eleva o índice de referência

• O Fed vota 12 a 0 para aumentar as taxas em 25 pontos base, enquanto a inflação permanece acima da meta de 2% do PCE.
• Empregos fortes e apoio aos gastos estão apertando à medida que a previsão de taxa de fim de ano atinge 4,1%.
• Rendimentos do Tesouro e o dólar sobem após o aumento do Fed, pressionando ações e criptomoedas.

O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, sinalizou que as taxas de juros poderiam permanecer altas por mais tempo após os formuladores de políticas aprovarem por unanimidade um aumento de um quarto de ponto, citando inflação persistente apesar de uma economia forte nos EUA. A decisão de 16 de setembro elevou a faixa de referência para 3,75%–4,00%, enquanto projeções atualizadas mantiveram outro aumento em vivenda antes do final do ano.

Economia Forte Apoia Aumento das Taxas do Fed

O Comitê Federal de Mercado Aberto votou por 12 a 0 para aumentar as taxas em 25 pontos base, marcando seu primeiro aumento desde julho de 2023. A inflação permanece acima da meta de 2% do Fed em gastos de consumo pessoal.

Warsh apontou um mercado de trabalho forte, dados de preços ao consumidor e produtor mais quentes do que o esperado, e uma nova escalada geopolítica como razões para a decisão. Enquanto isso, os gastos domésticos resilientes e fluxos de crédito saudáveis fortaleceram a força subjacente da economia.

Essas condições também impactaram sua avaliação da política monetária. Warsh disse que estava “difícil” de chamar as condições financeiras de restritivas, acrescentando que os funcionários compartilhavam amplamente dessa visão. Ele descreveu a medida como a remoção de algumas acomodações.

As projeções de setembro refletiram essa resiliência. Os funcionários elevaram a previsão de crescimento para 2026 de 2,3% de 2,2% e baixaram a previsão de desemprego para 4,1% de 4,3%.

Outro aumento de taxa ainda é possível

nesse contexto, a projeção mediana de taxa de juros de fim de ano subiu para 4,1%, consistente com outro aumento de um quarto de ponto para uma faixa de 4,00% a 4,25%.

No entanto, a projeção corresponde às expectativas dos formuladores de políticas, não a um compromisso de agir. Warsh não ofereceu orientação pessoal sobre novos aumentos e enfatizou tendências econômicas em detrimento das divulgações individuais de dados.

Os funcionários também elevaram a previsão de inflação do PCE para 2026, ante 3,6%. Suas projeções só indicavam que a inflação retornaria totalmente à meta de 2% em 2029.

Estabilidade de Preços Tem Prioridade:

Warsh reconheceu que o Fed não pode controlar diretamente os preços dos alimentos ou do petróleo. Em vez disso, ele disse que a política pode evitar que esses aumentos se espalhem pela economia em geral.

Essa distinção enquadrou sua resposta à pressão do presidente Donald Trump por taxas mais baixas. Warsh sustentou que a estabilidade de preços continuava sendo o objetivo e disse que americanos de baixa renda são os que mais se beneficiam da estabilidade dos preços. “O fato é que a inflação está alta demais e já faz tempo demais”, disse ele.

Rendimentos e Dólar Aumentam Enquanto Ativos de Risco Enfrentam Dificuldades

Após a decisão, o rendimento dos títulos do Tesouro de dois anos atingiu 4,74%, enquanto o dólar se fortaleceu cerca de 0,7% contra as principais moedas. As ações enfrentaram pressão e os mercados de criptomoedas sofreram liquidações.

Warsh também vinculou os rendimentos mais altos do Tesouro em parte à competição por capital entre endividamentos governamentais e hiperescaladores, enquanto observou que os rendimentos refletiam a força econômica.

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