Binance Retail-BTC-Zuflüsse erreichen ein mehrjähriges Tief: Verändern ETFs das Verhalten der Anleger?

• Die BTC-Zuflüsse im Einzelhandel von Binance fielen von einem früheren Höchststand von 2.700 BTC auf 281 BTC.
• US-Spot-Bitcoin-ETFs bieten Brokerage-Exposition ohne direkte BTC-Einzahlungen.
• Die Sicherheitsverletzung von Binance am 29. Oktober erfolgte Jahre nach Beginn des Rückgangs der kleinen Einlagen.

Die Retail-Bitcoin-Überweisungen nach Binance schrumpfen, obwohl BTC weit über seinem bisherigen Bärenmarkttief liegt. Diese Divergenz wirft Fragen zu den sich ändernden Anlegerzugangs- und Verwahrungsgewohnheiten auf, die eine Preisanalyse nicht klären kann.

Einzelhandelszuflüsse weichen von früheren Marktzyklen

ab Der CryptoQuant-Analyst Darkfost berichtete am 3. November, dass der 30-Tage-Durchschnitt für Einlagen kleiner als ein Bitcoin bei Binance 281 BTC erreichte. Im Zeitraum 2019–2021 erreichten vergleichbare Ströme ihren Höchststand bei etwa 2.700 BTC, fast das Zehnfache des heutigen Niveaus.

Nach dem Zusammenbruch von FTX erholten sich die Zuflüsse Anfang 2023 auf etwa 1.900, bevor sie wieder sanken. Sogar die Höchststände von Bitcoin im März und Dezember 2024 führten nur zu 900–1.200 BTC-Spitzen.

Darkfost stellte diesen Rückgang dem Bitcoin-Handel auf etwa das Fünffache seines Bärenmarkt-Tiefs gegenüber. Kleine Einlagen hingegen liegen etwa fünfmal niedriger. Der Vergleich stellt die Annahme in Frage, dass steigende Bewertungen zwangsläufig eine größere Börsenaktivität auslösen. Die Preisanalyse kann jedoch keine Verkaufsvorbereitung von routinemäßigen Transfers unterscheiden.

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Spot-Bitcoin-ETFs bieten Exposure ohne Direkteinzahlungen

Unterdessen bietet der Start der US-Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 eine mögliche strukturelle Erklärung. Zu diesem Zeitpunkt beliefen sich die Binance-Zuflüsse im Durchschnitt auf etwa 1.000 BTC. Seitdem ermöglichen ETFs es Anlegern, über Brokerage-Konten Exposure zu erhalten, anstatt Bitcoin an Handelsplattformen zu senden.

Darkfost verwies außerdem auf strengere Handelsregeln in den USA und Europa sowie eine größere Bereitschaft, Münzen langfristig zu halten. Diese Veränderungen bleiben mögliche Erklärungen, aber die Preisanalyse kann die Kausalität nicht bestätigen.

Außerdem muss die Preisanalyse eine Messgrenze berücksichtigen: Der Datensatz dokumentiert Übertragungen unter einer Münze, nicht verifizierte Einzelhandelsidentitäten. Kleine Einzahlungen können von verschiedenen Investorentypen stammen. Daher kann die Preisanalyse die Einzelhandelsbeteiligung, die Migration von ETFs oder die Gesamtbestände allein aus dieser Serie nicht messen.

Die Wiedereröffnung der Binance-Auszahlungen folgt auf Jahre mit sinkenden Einzelhandelszuflüssen

. Separat teilte Binance am 3. November mit, dass weitere Abhebungen ab 04:00 UTC nach der Wiedereröffnung am 1. November schrittweise wieder aufgenommen werden. Die Verfügbarkeit von Vermögenswerten unterliegt weiterhin Sicherheitsprüfungen, und Einlagen bleiben offen.

Binance erklärte, es werde Verluste durch den Datenbruch vom 29. Oktober aufnehmen. Der mehrjährige Rückgang bei Binance ging dem Vorfall voraus, sodass der Angriff den breiteren Trend nicht erklären kann. Die Bitcoin-Preisanalyse benötigt diese Unterscheidung: Weniger Coins, die die Börsen erreichen, deutet nicht automatisch auf Kaufdruck hin.

Darkfost sagte, die heutigen Volumina seien zu gering, um die Märkte wesentlich anzutreiben. Letztlich identifiziert die BTC-Preisanalyse eine Veränderung im Einzahlungsverhalten und keine schlüssigen Beweise für die Motive der Anleger.

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