- BTC-Spot-ETFs verloren am 19. Mai 331,05 Mio. US-Dollar und am Vortag 648,64 Mio. US-Dollar, mit zwei aufeinanderfolgenden Wochen mit fast 1 Milliarde US-Dollar an Nettoabflüssen
- Benjamin Cowen bezeichnete die Ablehnung des 200-Tage-Mais als exakt mit dem Aufbau von 2018 und 2022 übereinstimmend und argumentierte, dass die Dominanz des Stablecoin bestätigt, dass der Bärenmarkt noch nicht vorbei ist
- Ali Charts meldete, dass das MVRV-Verhältnis, das unter seinen 180-Tage-SMA fällt, als historisch hochüberzeugte Akkumulationszone für langfristige Käufer
Bitcoin wird am 20. Mai bei 76.818 US-Dollar gehandelt und fiel unter 77.000 US-Dollar, da Spot-ETFs in zwei Sitzungen fast 1 Milliarde US-Dollar verloren, die Dominanz der Stablecoin-Währung ihre Ausbruchsstruktur beibehält und Analysten sich stark darüber uneinig sind, ob es sich um eine Fortsetzung des Bärenmarkts oder eine tiefe Akkumulation handelt.
Bitcoin-Tageschart: Unterhalb des 0,618 Fib mit CMF kaum positiv.
Der BTC-Preis durchbrach den aufsteigenden Kanal, der die Erholung von den April-Tiefs leitete, und hat seitdem den 0,618 Fib auf 79.249 $ und den 0,705 Fib auf 81.958 $ verloren. Beide Niveaus wirken nun als Widerstands-Overhead. Die 0,5 Fib bei 75.574 $ ist die nächstgelegene Unterstützung unter dem aktuellen Preis, mit drei FVG-Zonen, die zwischen 68.000 $ und 72.000 $ darunter liegen.
Der CMF liegt bei 0,03, kaum positiv, nachdem er die meiste Zeit der letzten zwei Wochen im negativen Bereich verbracht hat. Diese Wertung bedeutet, dass der Geldfluss nahezu neutral ist und weder akkumuliert noch aggressiv auf dem aktuellen Niveau verteilt. Eine anhaltende Bewegung über null auf CMF, während der Preis 75.574 $ hält, wäre das erste konstruktive Signal seit der Ablehnung am 11. Mai.
Der aufsteigende Kanal von den April-Tiefs ist unterbrochen. Der Kurs handelt nun im offenen Raum zwischen 0,5 und 0,618 Fibs, ohne Struktur, die die nächste Bewegung lenkt, bis eines dieser Niveaus eine klare tägliche Schlussreaktion zeigt.
BTC Schlüsselniveaus für den 21. Mai:
- Widerstand: 79.249 $ (0,618 Fid), 81.958 $ (0,705 Fib), 84.481 $ (0,786 Fib)
- Unterstützung: 75.574 $ (0,5 Fib), 71.898 $ (0,382 Fib), 68.000 $ bis 72.000 $ FVG-Cluster
- CMF: 0,03, nahezu neutral
Bitcoin MVRV-Verhältnis fällt unter 180-Tage-SMA: Was es für den Preis bedeutet
Ali Charts meldeten, dass das MVRV-Verhältnis unter seinen 180-Tage-SMA abrutscht, ein Niveau, das historisch den Ort markiert, an dem langfristige Käufer Positionen aufbauen.
Wenn MVRV unterhalb dieser Linie liegt, bewertet BTC einen Rabatt auf seinen realisierten Wert. Frühere Zyklen zeigen, dass diese Zone größeren Akkumulationsphasen vorausgeht, anstatt weiteren Ausbrüchen zu folgen. Ob sich das hier auswirkt, hängt davon ab, ob sich die ETF-Abflüsse stabilisieren und 75.574 $ an einem Tagesschluss gehalten werden.
Bitcoin-Spot-ETF-Abflüsse: 1 Milliarde Dollar in zwei Tagen, 2 Milliarden Dollar in zwei Wochen
Am 19. Mai wurden 331,05 Millionen US-Dollar an Abflüssen verzeichnet . Am 18. Mai wurden 648,64 Millionen Dollar verzeichnet. In der Vorwoche, die am 15. Mai endete, gingen 979,69 Millionen US-Dollar aus, womit es zwei aufeinanderfolgende Wochen mit etwa 1 Milliarde US-Dollar an Nettoabflüssen waren. BlackRocks IBIT führte am 19. Mai mit 325,58 Millionen US-Dollar an, Fidelitys FBTC legte 1,67 Millionen US-Dollar hinzu, Valkyries BRRR steuerte 3,79 Millionen Dollar auf.
Die kumulierten Zuflüsse in allen Produkten bleiben bei 57,36 Milliarden US-Dollar, aber das Gesamtnettovermögen sank von einem Höchststand von über 109 Milliarden US-Dollar Anfang dieses Monats auf 100,29 Milliarden US-Dollar. Zwei aufeinanderfolgende Wochen mit Abflüssen von 1 Milliarde US-Dollar stellen eine anhaltende institutionelle Risikominderung dar, keine einzelne Anomalie in der Sitzung.
Warum denkt Cowen immer noch, dass dies ein Bärenmarkt ist?
Cowen verfolgt USDT plus USDC-Dominanz zusammen als Risikoindikator. Wenn es steigt, befindet sich das Kapital in Stablecoins und nicht in Kryptowährungen. Die von ihm erwähnte Basis wurde über zwei Jahre gebaut, bevor sie durchbrach. Durchbrüche von so weiten Bases kehren nicht innerhalb von Wochen um.
Er kartiert die aktuelle Struktur auf vier Punkte: Ausbruch über der Basis, Rückzug zum Ausbruch, Erholungsrallye und dann ein zweiter Rückzug zum 21-Wochen-EMA. An diesem vierten Punkt liegt die Stablecoin-Dominanz jetzt, und es ist genau das Niveau, auf dem die Metrik in früheren Zyklen Unterstützung fand, bevor sie wieder nach oben ging.
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Der direkte Vergleich ist die Bitcoin-Dominanz von 2019 bis 2021. Jeder Altseason-Call in diesem Zeitraum scheiterte. Die Dominanz stieg trotzdem weiter an. Cowen weist außerdem darauf hin, dass BTC beim 200-Tage-Glide abgelehnt wurde, was sowohl 2018 als auch 2022 zur gleichen Phase der Bärenmärkte stattfand. Im Jahr 2018 gingen ein Tiefstwert im Februar, ein höheres Tief im April und ein 200-Tage-MA-Tag im Mai einem Juni-Tief voraus, das unter Februar lag. Die aktuelle Reihenfolge entspricht genau dieser Reihenfolge.
Bitcoin-Preisprognose für den 20. Mai 2026
- Positiv: MVRV unterhalb des 180-Tage-SMA markiert historisch, wo sich die Akkumulation aufbaut. Wenn der ETF langsam abfließt und BTC 75.574 $ hält, bildet sich der 0,5 Fib eine Basis, bevor jeder Erholungsversuch stattfindet. Wöchentliche Abflüsse in der nächsten Sitzung würden das erste Signal sein, dass der Verkaufsdruck nachlässt.
- Nachteil: Cowens Analogie von 2018 zielt auf ein Juni-Tief ab, das die Februar-Tiefs bei 60.000 Dollar übertrifft. Wöchentliche ETF-Abflüsse mit einem Tempo von 1 Milliarden Dollar und das 200-Tage-Durchschnitt als bestätigter Widerstand unterstützen beide diesen Weg. Ein Tagesschluss unter 75.574 US-Dollar öffnet den FVG-Cluster zwischen 70.000 und 72.000 US-Dollar.
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