- KI-Aktien haben im vergangenen Jahr deutlich besser abgeschnitten als Krypto, wobei Micron um 1.000 % gestiegen ist.
- Strategy steht vor einem Rekordverlust von 10,8 Milliarden US-Dollar und einem unrealisierten Verlust, da Bitcoin weiterhin massiv fällt.
- Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten an 13 aufeinanderfolgenden Handelstagen Abflüsse in Höhe von 4,33 Milliarden US-Dollar.
Die Kluft zwischen KI-Aktien und Krypto hat sich 2026 stark vergrößert, und Investoren geraten in Panik, da Krypto blutet. Daten, die von The Kobeissi Letter geteilt wurden, zeigen, dass Investoren, die Kapital in große KI-bezogene Halbleiterunternehmen investierten, deutlich besser abschnitten als diejenigen, die sich weiterhin auf Bitcoin und kryptobezogene Aktien konzentrierten.
Das untenstehende Diagramm zeigt die Divergenz deutlich. Im vergangenen Jahr stieg Micron um etwa 1.000 %, Intel um 471 % und AMD um 373 %. Unterdessen fiel Bitcoin im gleichen Zeitraum um 38 %.
Darüber hinaus fiel Strategy, ehemals MicroStrategy, um 66 %, obwohl es das börsennotierte Unternehmen ist, das am engsten mit der Bitcoin-Akkumulation assoziiert wird. Für Investoren, die KI der Kryptowährung vorgezogen haben, war der Unterschied bei den Renditen enorm.
Strategys Bitcoin-Wette steht unter Druck
Die Unterperformance ist in den Finanzzahlen von Strategy zunehmend sichtbar geworden. Laut The Kobeissi Letter verzeichnet das Unternehmen nun den bisher größten unrealisierten Verlust und erreicht etwa 10,8 Milliarden US-Dollar.
Nach sechs Jahren aggressiver Bitcoin-Akkumulation ist die Position von Strategy Berichten zufolge um 17 % gesunken. Im gleichen Zeitraum legte der S&P 500 um 116 % zu.
Kobeissi wies außerdem darauf hin, dass der Wert seiner Bitcoin-Bestände um etwa 11,8 Milliarden Dollar gesunken ist, seit Strategy 32 BTC zu 77.135 $ pro Coin verkauft hat. Die Aktie des Unternehmens ist von ihrem Allzeithoch um 77 % gefallen.
Gleichzeitig sind Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von Strategy aufgekommen, die Bitcoin-Nachfrage auf früheren Niveaus weiterhin zu unterstützen. Das Unternehmen hat seit März mehr als 126.000 BTC angesammelt und durch Vorzugsaktien Milliarden gesammelt. Allerdings reduzierten jüngste Rückkäufe der Schuldenrückkäufe die Liquidität auf etwa 900 Millionen US-Dollar.
Obwohl es derzeit keine Hinweise darauf gibt, dass Strategy mit einer erzwungenen Liquidation von Bitcoin konfrontiert ist, konzentrieren sich die Investoren zunehmend darauf, ob das Unternehmen weiterhin als einer der größten Käufer von Bitcoin agieren kann.
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ETF-Abflüsse erhöhen den Verkaufsdruck
Auch institutionelles Geld entfernt sich von Bitcoin. Laut Galaxy Research verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs zwischen dem 15. Mai und dem 3. Juni 13 aufeinanderfolgende Handelstage mit Nettoabflüssen.
Die Fonds verloren zusammen 4,33 Milliarden US-Dollar, was etwa 59.351 BTC entspricht. Galaxy stellte fest, dass rollende 7-, 10- und 20-Tage-Abflussfenster in diesem Zeitraum alle Rekordhochs erreichten.
Der Verkaufsdruck setzte ein, als Bitcoin nach einer Korrektur von 21 % innerhalb von nur zehn Tagen die Spanne von 61.000 bis 66.000 $ erneut testete. Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass ein Teil der institutionellen Nachfrage erhalten bleibt.
Der Bitcoin-ETF von BlackRock ist kürzlich zum Nettokauf zurückgekehrt und hat nach der langen Verkaufsserie BTC im Wert von etwa 47,3 Millionen US-Dollar gekauft.
KI gewinnt die Hauptstadtrotation
Michael Saylor argumentiert, dass die Schwäche von Bitcoin durch Kapitalrotation und nicht durch einen Zusammenbruch der langfristigen Bitcoin-These getrieben wird. Laut Saylor sind in den letzten sechs Monaten etwa 400 Milliarden Dollar in die KI-Infrastruktur geflossen.
Das Diagramm von Kobeissi zeigt, dass Investoren derzeit Unternehmen belohnen, die direkt mit KI-Wachstum verbunden sind, weil sie messbare Erträge, Gewinne und Gewinnwachstum generieren.
Unternehmen, die Chips, Server, Speicher und Rechenzentrumsinfrastruktur liefern, profitieren von einem Anstieg der KI-Ausgaben in Regierungen, Unternehmen und Technologieunternehmen.
Bitcoin bietet einen anderen Investitionsfall. Sein Wert hängt von Akzeptanz, Knappheit, Liquidität und Investorennachfrage ab. Laut Marktdaten, die von The Kobeissi Letter hervorgehoben wurden, wurden seit Oktober 2025 mehr als 2 Billionen Dollar an Krypto-Marktwert gelöscht.
Der Sektor ist in diesem Zeitraum um etwa 48 % zurückgegangen.
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