- As ações de IA superaram dramaticamente as criptomoedas no último ano, com a Micron subindo 1.000%.
- A Strategy enfrenta uma perda recorde de $10,8 bilhões não realizados, enquanto o Bitcoin continua caindo massivamente.
- ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas de $4,33 bilhões em 13 dias consecutivos de negociação.
A diferença entre as ações de IA e as criptomoedas aumentou bastante em 2026, e os investidores estão em pânico enquanto as criptomoedas despencam. Dados compartilhados pela Carta Kobeissi mostram que investidores que alocaram capital para grandes empresas de semicondutores ligadas à IA superaram significativamente aqueles que permaneceram concentrados em Bitcoin e ações relacionadas a criptomoedas.
O gráfico abaixo mostra claramente a divergência. No último ano, a Micron disparou cerca de 1.000%, a Intel ganhou 471% e a AMD subiu 373%. Enquanto isso, o Bitcoin caiu 38% no mesmo período.
Além disso, a Strategy, anteriormente MicroStrategy, caiu 66%, apesar de ser a empresa pública mais associada à acumulação de Bitcoin. Para investidores que escolheram IA em vez de cripto, a diferença nos retornos tem sido enorme.
A aposta Bitcoin da Strategy enfrenta pressão
O baixo desempenho tornou-se cada vez mais visível nas finanças da Estratégia. Segundo a Carta Kobeissi, a empresa agora está com seu maior prejuízo não realizado até agora, atingindo aproximadamente US$ 10,8 bilhões.
Após seis anos acumulando Bitcoin de forma agressiva, a posição da Strategy supostamente caiu 17%. No mesmo período, o S&P 500 ganhou 116%.
Kobeissi também observou que, desde que a Strategy vendeu 32 BTC a US$ 77.135 por moeda, o valor de suas ações em Bitcoin caiu cerca de US$ 11,8 bilhões. As ações da empresa caíram 77% em relação ao seu recorde histórico.
Ao mesmo tempo, surgiram preocupações sobre a capacidade da Strategy de continuar apoiando a demanda por Bitcoin em níveis anteriores. A empresa acumulou mais de 126.000 BTC desde março e arrecadou bilhões por meio de ofertas de ações preferenciais. No entanto, as recentes recompras de dívida reduziram sua posição de caixa para cerca de 900 milhões de dólares.
Embora atualmente não haja indicação de que a Strategy enfrente uma liquidação forçada do Bitcoin, os investidores estão cada vez mais focados em saber se a empresa pode continuar atuando como um dos maiores compradores do Bitcoin.
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Saídas de ETFs Adicionam Pressão de Venda
O dinheiro institucional também tem se afastado do Bitcoin. De acordo com a Galaxy Research, os ETFs de Bitcoin à vista registraram 13 dias consecutivos de saída líquida entre 15 de maio e 3 de junho.
Os fundos perderam juntos US$ 4,33 bilhões, equivalente a aproximadamente 59.351 BTC. A Galaxy observou que as janelas de saída de 7, 10 e 20 dias atingiram recordes durante o período.
A pressão de vendas chegou quando o Bitcoin retestou a faixa de $61.000-$66.000 após uma correção de 21% em apenas dez dias. No entanto, há sinais de que parte da demanda institucional permanece intacta.
O ETF de Bitcoin da BlackRock retornou recentemente à compra líquida, adquirindo aproximadamente US$ 47,3 milhões em BTC após a longa sequência de vendas.
A IA está vencendo a rotação da capital
Michael Saylor argumenta que a fraqueza do Bitcoin está sendo impulsionada pela rotação de capital, e não por uma quebra na tese do Bitcoin de longo prazo. Segundo Saylor, cerca de 400 bilhões de dólares foram investidos em infraestrutura de IA nos últimos seis meses.
O gráfico da Kobeissi mostra que os investidores atualmente estão recompensando empresas diretamente ligadas ao crescimento da IA porque geram receita, lucros e crescimento de lucros mensuráveis.
Empresas que fornecem chips, servidores, memória e infraestrutura de data center estão se beneficiando de um aumento nos gastos com IA em governos, empresas e empresas de tecnologia.
O Bitcoin oferece um caso de investimento diferente. Seu valor depende da adoção, escassez, liquidez e demanda dos investidores. De acordo com dados de mercado destacados pela Carta Kobeissi, mais de US$ 2 trilhões em valor de mercado cripto foram apagados desde outubro de 2025.
O setor caiu cerca de 48% nesse período.
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