- Les actions d’IA ont largement surperformé les cryptomonnaies au cours de l’année écoulée, Micron ayant progressé de 1 000 %.
- Strategy fait face à une perte record de 10,8 milliards de dollars non réalisée alors que Bitcoin continue de chuter massivement.
- Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 4,33 milliards de dollars de sorties sur 13 jours de bourse consécutifs.
L’écart entre les actions d’IA et les cryptos s’est considérablement creusé en 2026, et les investisseurs paniquent alors que la crypto s’écoule. Les données partagées par The Kobeissi Letter montrent que les investisseurs ayant alloué du capital à de grandes entreprises de semi-conducteurs liés à l’IA ont nettement surperformé ceux qui sont restés concentrés dans le Bitcoin et les actions liées aux cryptomonnaies.
Le graphique ci-dessous montre clairement la divergence. Au cours de l’année écoulée, Micron a bondi d’environ 1 000 %, Intel a gagné 471 % et AMD a grimpé de 373 %. Par ailleurs, le Bitcoin a chuté de 38 % sur la même période.
De plus, Strategy, anciennement MicroStrategy, a chuté de 66 %, malgré le fait qu’il s’agisse de la société cotée la plus étroitement associée à l’accumulation de Bitcoin. Pour les investisseurs qui ont choisi l’IA plutôt que la crypto, la différence de rendement a été énorme.
Le pari Bitcoin de Strategy subit des pressions
La sous-performance est devenue de plus en plus visible dans les finances de la Stratégie. Selon The Kobeissi Letter, l’entreprise enregistre désormais sa plus grande perte non réalisée de son histoire, atteignant environ 10,8 milliards de dollars.
Après six ans d’accumulation agressive de Bitcoin, la position de Strategy aurait chuté de 17 %. Sur la même période, le S&P 500 a gagné 116 %.
Kobeissi a également noté que, depuis que Strategy a vendu 32 BTC à 77 135 $ la pièce, la valeur de ses avoirs en Bitcoin a diminué d’environ 11,8 milliards de dollars. L’action de l’entreprise a chuté de 77 % par rapport à son plus haut historique.
Parallèlement, des inquiétudes ont émergé quant à la capacité de Strategy à continuer de soutenir la demande Bitcoin à des niveaux précédents. Depuis mars, la société a accumulé plus de 126 000 BTC et a levé des milliards grâce à des offres d’actions privilégiées. Cependant, les récents rachats de dettes ont réduit sa position de trésorerie à environ 900 millions de dollars.
Bien qu’il n’y ait actuellement aucune indication que Strategy fasse face à une liquidation forcée du Bitcoin, les investisseurs se concentrent de plus en plus sur la capacité de la société à continuer d’agir comme l’un des plus grands acheteurs du Bitcoin.
Les sorties d’ETF renforcent la pression de vente
La monnaie institutionnelle s’est également éloignée du Bitcoin. Selon Galaxy Research, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 13 jours consécutifs de sorties nettes entre le 15 mai et le 3 juin.
Les fonds ont perdu ensemble 4,33 milliards de dollars, soit environ 59 351 BTC. Galaxy a noté que les fenêtres de sortie mobiles de 7, 10 et 20 jours ont toutes atteint des sommets records durant cette période.
La pression de vente est arrivée lorsque Bitcoin a retesté la fourchette de 61 000 à 66 000 $ après une correction de 21 % en seulement dix jours. Cependant, certains signes montrent qu’une certaine demande institutionnelle reste intacte.
L’ETF Bitcoin de BlackRock est récemment revenu à l’achat net, achetant pour environ 47,3 millions de dollars de BTC après cette longue série de ventes.
L’IA remporte la rotation de la capitale
Michael Saylor soutient que la faiblesse du Bitcoin est due à la rotation du capital plutôt qu’à une rupture de la thèse du Bitcoin à long terme. Selon Saylor, environ 400 milliards de dollars ont été investis dans l’infrastructure de l’IA au cours des six derniers mois.
Le graphique de Kobeissi montre que les investisseurs récompensent actuellement les entreprises directement liées à la croissance de l’IA car elles génèrent des revenus, des profits et une croissance des bénéfices mesurables.
Les entreprises fournissant des puces, serveurs, mémoire et infrastructures de centres de données bénéficient d’une hausse des dépenses en IA au sein des gouvernements, des entreprises et des entreprises technologiques.
Le Bitcoin propose un cas d’investissement différent. Sa valeur dépend de l’adoption, de la rareté, de la liquidité et de la demande des investisseurs. Selon les données de marché mises en avant par la Lettre Kobeissi, plus de 2 000 milliards de dollars de valeur du marché crypto ont été effacés depuis octobre 2025.
Le secteur a diminué d’environ 48 % durant cette période.
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