Jake Kennis von Nansen über Asiens nächste Krypto-Wachstumswelle

Die Krypto-Geschichte Asiens beginnt ganz anders auszusehen. Es geht nicht mehr nur darum, dem nächsten großen Token hinterherzujagen. Kapital wandert in echte Projekte ein, Stablecoins finden alltäglichen Gebrauch, und tokenisierte Aktien und Rohstoffe bringen mehr traditionelle Vermögenswerte in die Chain. Gleichzeitig machen Wallets und 24/7-Handel es den Menschen leichter, in den Markt einzusteigen, ohne zu viel über die dahinterstehende Technologie nachzudenken. Jake Kennis, Senior Research Analyst bei Nansen, beobachtet diese Veränderungen anhand der Daten. Kennis sprach mit Coin Edition darüber, wohin Smart Money sich bewegt, wie asiatische Nutzer Krypto adoptieren und warum die Grenze zwischen traditioneller Finanz- und Onchain-Märkten bald viel schwerer zu erkennen sein könnte.

1. Nansen verbringt viel Zeit damit, zu verfolgen, wo das Geld tatsächlich in der Onchain fließt. Wenn Sie sich derzeit Asien anschauen, was sehen Sie, das Ihnen zeigt, dass sich der Kryptomarkt der Region verändert?

Das Kapital rotiert wieder in liquide Majors und reale Projekte statt auf breites Risiko. Smart-Money-Bilanzen sind stark gestiegen, Solana-native Namen wie PUMP absorbieren echtes Kapital, und die Aktivität verteilt sich weiterhin auf viele Vermögenswerte: RWA-Verurteiler auf Hyperliquid, Prognosemärkte für Sport oder Politik, Robinhood-Chain-Tokens tauchen in unseren Top-Mover-Listen auf, und soziale und Handels-Apps werden zu echten Onboarding-Plattformen. Der Handel auf der Onchain wird asset-agnostisch; jeder kann rund um die Uhr einen Memecoin, einen Aktien-Perp oder eine Ware vom selben Standort handeln. Hinzu kommen die jüngsten positiven Entwicklungen wie ETF-Zuflüsse, ein sich verbessernder regulatorischer Hintergrund und frühe Anzeichen für neue Einzelhandelseingänge in den letzten Monaten, sodass die Kryptomärkte bis zum Jahresende stark zusammenfließen, bei dem neue Nutzer und Geld alle Bereiche der Onchain-Ökonomie berühren.

2. „Smart Money“ ist ein beliebter Begriff im Kryptobereich geworden, aber was sagen uns die Daten wirklich? Gibt es bestimmte Arten von Investoren oder Onchain-Verhaltensweisen in Asien, auf die man Ihrer Meinung nach mehr achten sollte?

Wir definieren Smart Money als eine gelabelte Gruppe von Tradern mit einer hoch bewiesenen PnL-Geschichte. Jedes Smart-Money-Label bringt seine eigenen Strategien mit sich, und die Daten zeigen, dass es als frühes Positionierungs- und Bestätigungssignal am nützlichsten ist. Da es so viele Strategien Onchain gibt, unterscheidet sich Smart Money on Solana stark von beispielsweise Hyperliquid-Perp-Tradern, was die Art der gehandelten Vermögenswerte und die Art der Händler in jedem Bereich betrifft. Was uns aufgefallen ist, ist, dass Offenbare, insbesondere bei Hyperliquid, die Märkte wirklich dominieren, besonders in seitwärtigen oder abwärtigen Bedingungen, in denen Smart Money unabhängig von der Richtung Geld verdienen und seine Asset-Auswahl auf RWAs wie Aktien und Rohstoffe ausweiten kann, die rund um die Uhr gehandelt werden und auf Plattformen wie Nansen gehandelt werden können. Der Trend, dass alles Onchain läuft, ist hier deutlich deutlich: Ein wachsender Anteil des Umsatzes und PnL von Smart Money konzentriert sich in RWAs über Hyperliquids im Vergleich zu den Krypto-Majors, ein Trend, der sich weiter beschleunigt, da die verfügbaren Vermögenswerte weiter wachsen. Und auf diesem neuesten Aufwärtskurs erhitzt sich die Onchain, insbesondere in Solana, Base und Robinhood Chain, basierend auf dem Anstieg der Smart-Money-Aktivität und den ersten Anzeichen für eine Rückkehr des Einzelhandels.

3. Das institutionelle Interesse an Krypto scheint zu wachsen, aber es ist nicht gleichmäßig in allen Märkten. Laut den Daten, die Sie sehen, wo in Asien sehen Sie die stärksten Anzeichen für institutionelle Akzeptanz und was treibt sie an?

Über ETFs und Stablecoins hinaus ist der strukturelle Wandel, dass traditionelle Finanzen beginnen, selbst Onchain-Rails zu übernehmen. Tokenisierte Staatsanleihen und RWAs wachsen schnell, weil Institutionen renditetragende Vermögenswerte wollen, die rund um die Uhr abwickeln, und man sieht, dass sich große Plattformen in dieselbe Richtung bewegen – sei es Robinhood, das Aktien tokenisiert, Prognosemärkte in den Mainstream gehen oder Börsen, die rund um die Uhr handeln, wie Hyperliquid. Der gemeinsame Faden ist, dass die Märkte auf die Marktstruktur der Kryptowährungen konvergieren: immer online, global zugänglich, standardmäßig transparent. Zusammengefasst: ETFs brachten institutionelles Kapital, Stablecoins brachten reale Nutzung, und RWAs und tokenisierte Plattformen bringen die Vermögenswerte selbst jetzt Onchain. Diese Transparenz ist genau der Punkt, an dem Nansen steht: Je mehr Vermögenswerte und Flows der Welt auf Onchain gehen, sie werden lesbar, und Nansen bietet Ihnen die leistungsstärksten Onchain-Analysen und Tradings, um auf all das zuzugreifen.

4. Wir sehen auch mehr reale Anwendungsfälle rund um Stablecoins und Onchain-Zahlungen. Beginnen asiatische Nutzer, Krypto anders zu nutzen als Investoren in anderen Regionen, und was sagt Ihnen das über die Entwicklung der Adoption aus?

Ja, die Nutzung teilt sich eindeutig nach Markt, aber sie nähert sich zunehmend, da Stablecoins immer mehr Anwendungsfälle antreiben: Onchain-Rendite, Trading, Dollarsparnisse, Überweisungen und Zahlungen, oft als Absicherung gegen Schwäche der lokalen Währung. Die Anwendungsfälle sind breit gefächert und sprechen sowohl Institutionen als auch Privatpersonen an, denn Stablecoins sind einfach eine große Verbesserung der heutigen Geldfunktion. Wir sehen starke Bestätigung von den Entwicklern: Zahlungsunternehmen wie Stripe und Visa verdoppeln ihre Stablecoin-Initiativen, Stripe baut Tempo als dedizierte Zahlungskette auf, und neue Primitive wie x402 ermöglichen maschinelle native Zahlungen, bei denen KI-Agenten direkt Onchain für Dienstleistungen bezahlen können. Dieser letzte Punkt ist das zukunftsgerichtetste Signal, denn Stablecoins werden nicht nur zu besseren Schienen für menschliche Zahlungen, sondern auch zur Standard-Geldebene für die aufstrebende Agentenwirtschaft. Zusammengenommen zeigt uns das, dass die globale Akzeptanz zu Stablecoins als unsichtbare Finanzinfrastruktur führt, die Menschen und Agenten nutzen, ohne sie je als Krypto zu betrachten.

5. Wallets werden viel mehr als nur Orte zur Aufbewahrung von Tokens; sie werden zunehmend zur Ausgangstür für Handel, Zahlungen, DeFi und andere Onchain-Aktivitäten. Was sagt das Verhalten von Wallets darüber aus, woher die nächste Welle von Krypto-Nutzern kommt?

Das Verhalten der Wallets zeigt, dass sich der Onboarding-Funnel grundlegend verändert hat. Neue Wallets, also Einzelhandel, berühren zunehmend zuerst Stablecoins, Zahlungen und Memecoins direkt über eine App-Erfahrung, anstatt eine Wallet herunterladen, herauszufinden, wie man sie finanziert, und lernen, was ein DEX ist. Smart Wallets, Kontoabstraktion und eingebettete Wallets in Fintech- und Social-Apps ziehen Nutzer an, die sich überhaupt nicht als „Krypto-Nutzer“ sehen, sondern einfach als Trader, die Zugang zu 24/7-Märkten wollen. Die nächste Welle kommt also durch die Fortsetzung aller Assets Onchain, kombiniert mit besserem UX wie Nansens agentischem Trading, das den Nutzern Zugang zu all diesen Assets sowie die Werkzeuge gibt, um mehr Gewinner Onchain zu machen.

6. Sie werden uns auf der CoinFest Asia in Bali besuchen, wo Entwickler, Investoren und Branchenführer genau beobachten werden, was als Nächstes für Web3 in der Region kommt. Wenn Sie einen Trend aus den Daten auswählen müssten, der den asiatischen Kryptomarkt in den nächsten Jahren wirklich prägen könnte, welcher wäre das?

Der größte Trend in unseren Daten ist die Tokenisierung von allem, was mit agentischer Aktivität konvergiert. Vermögenswerte, Zahlungen und zunehmend KI-Agenten handeln rund um die Uhr Onchain. Stablecoin-Abwicklungsvolumen und das Wachstum von tokenisierten Vermögenswerten setzen sich unabhängig von den Preiszyklen auf, was darauf hindeutet, dass sich der Schwerpunkt des Marktes von Spekulation hin zu wichtigen Handelsinfrastrukturen und Anwendungsfällen verlagert. Wenn das so bleibt, beginnt die Unterscheidung zwischen „Kryptomärkten“ und „Märkten“ zu verschwinden, und alles, was onchain handelt, bedeutet, dass alles zu einer analytischen Onchain wird, was genau die Welt ist, für die Nansen gebaut ist, wobei unser agentischer Handel die bestmögliche Handels-UX ermöglicht.