Jake Kennis, de Nansen, habla sobre la próxima ola de crecimiento cripto en Asia

La historia cripto en Asia empieza a ser muy diferente. Ya no se trata solo de perseguir el próximo gran token. El capital se está moviendo hacia proyectos reales, las stablecoins encuentran uso cotidiano y las acciones y materias primas tokenizadas están trayendo activos más tradicionales a la cadena de la cadena. Al mismo tiempo, las carteras y el trading 24/7 facilitan que la gente entre en el mercado sin pensar demasiado en la tecnología que hay detrás. Jake Kennis, analista senior de investigación en Nansen, está siguiendo estos cambios a través de los datos. Kennis habló con Coin Edition sobre hacia dónde se está moviendo Smart Money, cómo los usuarios asiáticos están adoptando las criptomonedas y por qué la línea entre las finanzas tradicionales y los mercados onchain podría ser mucho más difícil de ver pronto.

1. Nansen dedica mucho tiempo a seguir hacia dónde se mueve realmente el dinero en la cadena de seguridad. Cuando miras Asia ahora mismo, ¿qué ves que te indica que el mercado cripto de la región está cambiando?

El capital está volviendo a rotar en grandes empresas líquidas y proyectos reales en lugar de una espuma de riesgo amplio. Los saldos de dinero inteligente han aumentado bruscamente, y nombres nativos de Solana como PUMP están absorbiendo capital real, y la actividad sigue repartida en muchos activos: perpetradores RWA en Hyperliquid, mercados de predicción para deportes o política, tokens de la cadena Robinhood apareciendo en nuestras listas de más movimientos, y aplicaciones sociales y de trading convirtiéndose en verdaderos espacios de incorporación. El trading onchain se está volviendo agnóstico respecto a activos; cualquiera puede operar con una memecoin, un delincuente de acciones o una materia prima desde el mismo lugar, las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Si a esto le sumamos los recientes desarrollos positivos como las entradas de ETF, una mejora regulatoria y las primeras señales de entrada de nuevos minoristas en los últimos meses, y se tiene una fuerte confluencia de los mercados cripto hasta finales de año, donde nuevos usuarios y dinero están tocando todas las partes de la economía onchain.

2. «Dinero inteligente» se ha convertido en un término popular en cripto, pero ¿qué nos dicen realmente los datos? ¿Hay tipos concretos de inversores o comportamientos onchain en Asia a los que crees que la gente debería prestar más atención?

Definimos Smart Money como un grupo etiquetado de traders con un historial PnL altamente probado. Cada etiqueta Smart Money viene con su propio conjunto de estrategias, y los datos muestran que es más útil como señal de posicionamiento temprano y confirmación. Debido a que hay tantas estrategias en la cadena de seguridad, Smart Money en Solana se ve muy diferente de, por ejemplo, los traders de Hyperliquid, dada la naturaleza de los activos que se negocian y los tipos de traders en cada uno. Lo que hemos notado es que los perpetradores, especialmente en Hyperliquid, han dominado realmente los mercados, especialmente en condiciones laterales o descendentes donde Smart Money puede ganar dinero independientemente de la dirección y ampliar su selección de activos a RWAs como acciones y materias primas, que operan 24/7 y pueden negociarse en plataformas como Nansen. La tendencia de todo en onchain es bastante clara aquí: una cuota creciente del volumen y PnL de Smart Money se concentra en RWAs a través de Hyperliquid frente a las grandes criptomonedas, una tendencia que sigue acelerándose a medida que los activos disponibles continúan expandiéndose. Y en esta última etapa ascendente, onchain se está calentando, especialmente en Solana, Base y Robinhood Chain, debido al aumento de la actividad de Smart Money en ellas y a los primeros indicios de que el comercio minorista está regresando.

3. El interés institucional en las criptomonedas parece estar creciendo, pero no ocurre de forma uniforme en todos los mercados. Según los datos que estáis viendo, ¿en qué parte de Asia estáis viendo los signos más fuertes de adopción institucional y qué lo está impulsando?

Más allá de los ETFs y stablecoins, el cambio más estructural es que las finanzas tradicionales están empezando a adoptar las vías onchain por sí mismas. Los bonos del tesoro tokenizados y los RWAs crecen rápido porque las instituciones quieren activos que generen rentabilidad y que se liquiden 24/7, y se ve que los grandes mercados se mueven en la misma dirección, ya sea Robinhood tokenizando acciones, mercados de predicción que se generalizan o exchanges que se extienden hacia el trading 24 horas como Hyperliquid. El hilo común es que los mercados convergen hacia la estructura de mercado de las criptomonedas: siempre activos, accesibles globalmente, transparentes por defecto. Juntalo: los ETFs trajeron capital institucional, las stablecoins trajeron uso real, y las RWA y los espacios tokenizados ahora llevan los activos en cadena a través de la cadena en la cadena en la cadena mismos. Esa transparencia es exactamente donde se sitúa Nansen, a medida que más activos y flujos mundiales se mueven en la cadena y se vuelven legibles, y Nansen te ofrece la analítica y el trading en cadena más potentes para acceder a todo ello.

4. También estamos viendo más casos de uso reales relacionados con stablecoins y pagos onchain. ¿Están los usuarios asiáticos empezando a usar criptomonedas de forma diferente a los inversores de otras regiones, y qué te dice eso sobre hacia dónde se dirige la adopción?

Sí, el uso se está dividiendo claramente según el mercado, pero cada vez más converge en el sentido de que las stablecoins siguen impulsando cada vez más casos: rendimiento onchain, trading, ahorro en dólares, remesas y pagos, a menudo como cobertura contra la debilidad de la moneda local. Los casos de uso son amplios y atraen tanto a instituciones como a particulares, porque las stablecoins son simplemente una gran mejora respecto a cómo funciona el dinero hoy en día. Estamos viendo una fuerte confirmación de esto por parte de los constructores: empresas de pagos como Stripe y Visa están apostando por iniciativas de stablecoin, Stripe está construyendo Tempo como una cadena de pagos dedicada, y nuevas primitivas como x402 permiten pagos nativos de máquina donde agentes de IA pueden pagar servicios directamente en la cadena. Esta última pieza es la señal más prospectiva, porque las stablecoins se están convirtiendo no solo en mejores vías para los pagos humanos, sino en la capa monetaria predeterminada para la emergente economía de agentes. En conjunto, la adopción global se dirige hacia las stablecoins como infraestructuras financieras invisibles que personas y agentes usan sin pensar nunca en cripto.

5. Las carteras se están convirtiendo en mucho más que lugares para almacenar tokens; cada vez son la puerta principal para el comercio, los pagos, la DeFi y otras actividades en la cadena de negocios. ¿Qué te dice el comportamiento de las carteras sobre de dónde viene la próxima oleada de usuarios de criptomonedas?

El comportamiento de las carteras muestra que el embudo de incorporación ha cambiado fundamentalmente. Las nuevas carteras, es decir, las minoristas, están tocando cada vez más las stablecoins, los pagos y las memecoins directamente a través de la experiencia de una app, en lugar de tener que descargar una cartera, averiguar cómo financiarla y aprender qué es un DEX. Las carteras inteligentes, la abstracción de cuentas y las carteras integradas dentro de fintech y aplicaciones sociales atraen a usuarios que no se consideran a sí mismos «usuarios de criptomonedas», sino simplemente como traders que quieren acceso a mercados 24/7. La siguiente ola, en otras palabras, llega a través de la continuación de todos los activos moviéndose onchain junto con una mejor experiencia de usuario, como el trading agential de Nansen, que da a los usuarios acceso a todos estos activos además de las herramientas para crear más ganadores onchain.

6. Nos acompañarás en CoinFest Asia en Bali, donde constructores, inversores y líderes del sector analizarán detenidamente lo que viene para Web3 en la región. Si tuvieras que elegir una tendencia de los datos que realmente pueda moldear el mercado cripto asiático en los próximos años, ¿cuál sería?

La tendencia más importante en nuestros datos es la tokenización de todo lo que converge con la actividad agente. Activos, pagos y, cada vez más, agentes de IA realizan transacciones onchain, 24/7. Los volúmenes de liquidación de stablecoins y el crecimiento de activos tokenizados se están compuliendo independientemente de los ciclos de precios, lo que sugiere que el centro de gravedad del mercado está cambiando de la especulación a la infraestructura clave de trading y a los casos de uso. Si esto continúa, la distinción entre «mercados cripto» y «mercados» empieza a desaparecer, y todo lo que opera onchain significa que todo se vuelve analizable onchain, que es exactamente el mundo para el que está construido Nansen, con nuestro trading agentico potenciando la mejor experiencia de usuario posible para trading.