- Burry sagt, 2026 fühle sich an wie 1999, da Knicks das Finale erreichen und der Nasdaq neun Monate später um 78 % fiel.
- Sechs Indikatoren entsprechen dem Niveau von 1999, darunter CAPE mit 40x Punkten, Tech mit 32 % und Rekordmargenschulden.
- VVIX fiel auf ein Jahrestief von 87,5, da VIX nach einer verlängerten Unterdrückungsphase offenbar am Tiefpunkt liegt.
Michael Burry, der Investor, der die Finanzkrise 2008 vorhergesagt hat, hat die aktuellen Marktbedingungen als die letzten Monate der Dotcom-Blase von 1999 bis 2000 beschrieben. Der Vergleich ist nicht vage. Sie ist spezifisch, datengetrieben und unangenehm präzise.
Das letzte Mal, dass die New York Knicks die NBA-Finals erreichten, war 1999. Der Nasdaq erreichte neun Monate später seinen Höchststand und fiel anschließend um 78 %. Die Knicks stehen in den NBA-Finals 2026.
Sechs Parallelen, die schwer zu ignorieren sind
Der Datenvergleich zwischen 1999 und 2026 ist so auffällig, dass er diese Woche breit an den Finanzmärkten kursiert hat.
1999:
- Knicks in den NBA-Finals
- Nasdaq stieg in diesem Jahr um 84 %
- Technologie machte 33 % des S&P 500 aus
- Die CAPE-Quote erreichte das 40-fache der Gewinne
- Margin-Schulden auf Rekordhöhe
- Hedgefonds hielten 31 % ihrer Portfolios in Technologieaktien
2026:
- Knicks in den NBA-Finals
- Nasdaq ist in den letzten 12 Monaten um 31 % gestiegen
- Technologie macht 32 % des S&P 500 aus
- CAPE-Verhältnis bei 40-fachem Gewinn
- Margin-Schulden auf Rekordhöhe
- Hedgefonds halten 33 % ihrer Portfolios in großen Technologieaktien
Fünf der sechs Indikatoren sind entweder identisch oder liegen nur wenige Prozentpunkte hinter ihren Werten von 1999.
Der sechste, der Jahresgewinn des Nasdaq, ist 2026 niedriger, aber die Richtung und Konzentration der Rallye entsprechen stark den Bedingungen, die dem Dotcom-Zusammenbruch vorausgingen.
Das VIX-Signal verstärkt die Bedenken
Separat wies der Marktanalyst Neil Sethi darauf hin, dass der VVIX, der die Volatilität des VIX selbst misst, auf seinen niedrigsten Jahresschluss von 87,5 gefallen ist. Das aktuelle Niveau liegt in dem, was Analysten als moderaten Bereich für die täglichen VIX-Bewegungen in den nächsten 30 Tagen bezeichnen.
Die größere Sorge besteht darin, dass der VIX-Chart nach einer längeren Phase der Unterdrückung offenbar den Tiefpunkt erreicht. Historisch gesehen gingen Phasen anhaltender niedriger Volatilität, gefolgt von einem VIX-Tiefpunkt, erheblichen Marktstörungen voraus.
Der Kontext, der das mehr als Zufall macht.
1999 betrieb die Fed leicht Geld, Technologieaktien handelten nach Narrativen und nicht nach Gewinnen, und Privatanleger hatten nie einen Abschwung erlebt. Im Jahr 2026 erreichte der S&P 500 7.539, der Nasdaq überschritt 30.000, und KI-Aktien tragen Bewertungen, die auf zukünftigen Prognosen statt auf aktuellen Fundamentaldaten basieren.
Burry rief 2008 an, als die Daten eine Geschichte erzählten, die die meisten ignorierten. Er sagt, die Daten erzählen diese Geschichte wieder.
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