Michael Burry mengatakan pasar terasa seperti bulan-bulan terakhir gelembung 1999

• Burry mengatakan tahun 2026 terasa seperti tahun 1999 saat Knicks mencapai final dan Nasdaq jatuh 78% sembilan bulan setelahnya.
• Enam indikator cocok dengan level 1999, termasuk CAPE di 40x, teknologi di 32% dan rekor utang margin.
• VVIX turun ke level terendah tahunan di 87,5 karena VIX tampaknya berada di titik terendah setelah periode penekanan yang diperpanjang.

Michael Burry, investor yang memprediksi krisis keuangan 2008, telah menggambarkan kondisi pasar saat ini seperti bulan-bulan terakhir gelembung dot-com 1999 hingga 2000. Perbandingannya tidak kabur. Ini spesifik, berbasis data, dan presisi yang tidak nyaman.

Terakhir kali New York Knicks mencapai Final NBA adalah tahun 1999. Nasdaq mencapai puncaknya sembilan bulan kemudian dan kemudian turun 78%. Knicks berada di Final NBA 2026.

Enam Paralel yang Sulit Diabaikan

Perbandingan data antara tahun 1999 dan 2026 cukup mencolok sehingga telah beredar luas di seluruh pasar keuangan minggu ini.

1999:

• Knicks di Final NBA
• Nasdaq naik 84% tahun itu
• Teknologi mewakili 33% dari S&P 500
• Rasio CAPE mencapai 40 kali pendapatan
• Utang margin pada rekor tertinggi
• Dana lindung nilai memegang 31% portofolio mereka di saham teknologi

2026:

• Knicks di Final NBA
• Nasdaq naik 31% selama 12 bulan terakhir
• Teknologi mewakili 32% dari S&P 500
• Rasio CAPE pada 40 kali pendapatan
• Utang margin pada rekor tertinggi
• Dana lindung nilai memegang 33% portofolio mereka di saham teknologi besar

Lima dari enam indikator identik atau dalam beberapa poin persentase dari pembacaan tahun 1999 mereka.

Yang keenam, kenaikan tahunan Nasdaq, lebih rendah pada tahun 2026, tetapi arah dan konsentrasi reli berima erat dengan kondisi yang mendahului keruntuhan dot-com.

Sinyal VIX Menambah Kekhawatiran

Secara terpisah, analis pasar Neil Sethi menandai bahwa VVIX, yang mengukur volatilitas VIX itu sendiri, jatuh ke penutupan terendah tahun ini di 87,5. Level saat ini berada dalam apa yang digambarkan oleh analis sebagai wilayah moderat untuk pergerakan VIX harian selama 30 hari ke depan.

Kekhawatiran yang lebih luas adalah bahwa grafik VIX tampaknya mencapai titik terendah setelah periode penekanan yang berkepanjangan. Secara historis, periode volatilitas rendah yang berkepanjangan diikuti oleh titik terendah VIX telah mendahului gangguan pasar yang signifikan.

Konteks yang Membuat Ini Lebih dari Kebetulan

Pada tahun 1999, The Fed menjalankan uang mudah, saham teknologi diperdagangkan berdasarkan narasi, bukan pendapatan, dan investor ritel tidak pernah melihat penurunan. Pada tahun 2026, S&P 500 mencapai 7.539, Nasdaq melewati 30.000, dan saham AI membawa valuasi yang dibangun di atas proyeksi masa depan daripada fundamental saat ini.

Burry menelepon pada tahun 2008 ketika data menceritakan kisah yang paling diabaikan. Dia mengatakan data menceritakan kisah itu lagi.

Terkait: Peringatan Michael Burry Bertepatan dengan Penurunan Saham Sementara Reli Bitcoin Dipandang Didorong oleh Leverage