- Reino Unido finaliza las normas sobre criptomonedas con licencias obligatorias de la FCA a partir de octubre de 2027.
- Las empresas cripto deben volver a solicitar, ya que los registros AML no se convertirán automáticamente.
- La FCA reduce el requisito de capital de stablecoin del 2% al 1% tras recibir comentarios de la industria.
La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) publicó el martes su marco final de criptomonedas, introduciendo licencias obligatorias, requisitos de capital, normas de abuso de mercado y estándares de stablecoins que entrarán en vigor el 25 de octubre de 2027.
El marco completa la hoja de ruta multianual de criptomonedas de la FCA y sitúa a exchanges, custodios, emisores de stablecoins, proveedores de staking, plataformas de préstamo y otros intermediarios cripto bajo un régimen regulatorio unificado.
Esta medida convierte al Reino Unido en una de las pocas jurisdicciones, junto con el marco MiCA de la Unión Europea, con un conjunto completo de regulaciones sobre criptomonedas.
La autorización se vuelve obligatoria para las empresas cripto
Todas las empresas cripto que atienden a clientes del Reino Unido necesitarán la autorización de la FCA para seguir operando. El plazo de solicitud se abre el 30 de septiembre de 2026 y cierra el 28 de febrero de 2027, dando a las empresas aproximadamente un año para obtener la aprobación antes de que el régimen se vuelva obligatorio.
Las empresas ya registradas bajo el marco antiblanqueo de capitales (AML) del Reino Unido no calificarán automáticamente bajo las nuevas normas.
Cada empresa debe presentar una nueva solicitud de autorización, aunque las empresas que ya operan en el país pueden continuar con ciertas actividades durante un periodo de transición temporal bajo las «disposiciones de ahorro» de la FCA.
El regulador comenzará a ofrecer reuniones de apoyo previas a la solicitud a partir de julio de 2026, mientras que se esperan más orientaciones políticas mediante un seminario web el 17 de julio y otra declaración de política en septiembre.
David Geale, Director Ejecutivo de Pagos y Finanzas Digitales de la FCA, afirmó que el marco pretende dar a las empresas certeza regulatoria y, al tiempo que se permite margen para la innovación. Añadió que las empresas cripto ahora estarán sujetas a estándares similares a los aplicados en la industria de servicios financieros en general.
Endurecimiento de las normas de capital y relajación de los requisitos de stablecoin
La FCA ha introducido un requisito único de capital que exige a las empresas mantener capital igual al 40% de su exposición neta al riesgo para criptoactivos elegibles admitidos en plataformas de negociación del Reino Unido. Propuestas anteriores habían sugerido requisitos más altos para algunos activos, pero el regulador simplificó el marco tras la retroalimentación de la industria.
Los emisores de stablecoins también recibieron concesiones. El requisito adicional de capital para los emisores de stablecoins no sistémicos se ha reducido al 1% de la emisión, frente al 2% propuesto originalmente.
El regulador también eliminó el requisito para que los emisores de stablecoins previsen la demanda futura de reembolso. En su lugar, las empresas deben mantener acuerdos legales de fideicomiso para activos de reserva, otorgar a los usuarios derechos de redención definidos, permitir hasta un 5% de excedentes de respaldo de activos y pueden utilizar custodia intragrupo limitada bajo salvaguardas específicas.
Más adelante este año, la FCA consultará con el Banco de Inglaterra sobre cómo deberían aplicarse estas normas a los emisores de stablecoins que se vuelven sistémicamente importantes.
Pruebas de estrés anuales y normas de abuso de mercado introducidas
El nuevo marco incrementa significativamente la supervisión continua de las empresas cripto. Las empresas deben realizar pruebas de estrés anuales para demostrar que pueden sobrevivir a graves recesiones del mercado.
A diferencia de los bancos británicos, que reciben escenarios del Banco de Inglaterra, las empresas cripto desarrollarán sus propias suposiciones de prueba de estrés basadas en evaluaciones internas de riesgos antes de presentar los resultados a la FCA.
El regulador también está ampliando las normas sobre uso de información privilegiada y manipulación de mercados a los criptoactivos listados en plataformas de trading autorizadas por la FCA. Las plataformas que generan más de 10 millones de libras en ingresos anuales deben compartir datos de vigilancia con otros intercambios para mejorar la detección de abusos de mercado entre plataformas.
La FCA confirmó que actividades legítimas como la quema de tokens y las medidas de estabilización durante los lanzamientos de tokens seguirán permitidas bajo el nuevo marco.
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