- UK finalise les règles sur les cryptomonnaies avec une licence FCA obligatoire à partir d’octobre 2027.
- Les entreprises crypto doivent refaire une demande car les enregistrements AML ne se convertissent pas automatiquement.
- La FCA réduit l’exigence de capital en stablecoins de 2 % à 1 % après les retours de l’industrie.
La Financial Conduct Authority (FCA) a publié mardi son cadre final sur les cryptomonnaies, introduisant des licences obligatoires, des exigences en capital, des règles d’abus de marché et des normes sur les stablecoins qui entreront en vigueur le 25 octobre 2027.
Ce cadre complète la feuille de route crypto-américaine pluriannuelle de la FCA et place les plateformes d’échange, les dépositaires, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de staking, les plateformes de prêt et autres intermédiaires crypto sous un régime réglementaire unifié.
Cette décision fait du Royaume-Uni l’une des rares juridictions, aux côtés du cadre MiCA de l’Union européenne, à disposer d’un ensemble complet de réglementations sur les cryptomonnaies.
L’autorisation devient obligatoire pour les entreprises de cryptomonnaie
Toutes les entreprises de cryptomonnaie desservant les clients britanniques auront besoin de l’autorisation FCA pour continuer à fonctionner. La période de candidature s’ouvre le 30 septembre 2026 et se termine le 28 février 2027, donnant aux entreprises environ un an pour obtenir l’approbation avant que le régime ne devienne obligatoire.
Les entreprises déjà enregistrées dans le cadre anti-blanchiment d’argent (AML) du Royaume-Uni ne seront pas automatiquement éligibles aux nouvelles règles.
Chaque entreprise doit soumettre une nouvelle demande d’autorisation, bien que les entreprises déjà opérant dans le pays puissent poursuivre certaines activités pendant une période de transition temporaire en vertu des « dispositions d’épargne » de la FCA.
Le régulateur commencera à proposer des réunions de soutien préalables à la demande à partir de juillet 2026, tandis que des directives politiques supplémentaires sont attendues via un webinaire le 17 juillet et une autre déclaration de politique en septembre.
David Geale, directeur exécutif des paiements et de la finance numérique de la FCA, a déclaré que le cadre vise à offrir aux entreprises une certitude réglementaire tout en laissant place à l’innovation. Il a ajouté que les entreprises de cryptomonnaies seront désormais soumises à des normes similaires à celles appliquées dans l’ensemble de l’industrie des services financiers.
Durcissement des règles de capital, assouplissement des exigences pour les stablecoins
La FCA a introduit une exigence unique de capital exigeant que les entreprises détiennent un capital égal à 40 % de leur exposition nette au risque pour les cryptoactifs éligibles admis sur les plateformes de négociation britanniques. Des propositions antérieures avaient suggéré des exigences plus élevées pour certains actifs, mais le régulateur a simplifié le cadre après les retours de l’industrie.
Les émetteurs de stablecoins ont également obtenu des concessions. L’exigence supplémentaire de capital pour les émetteurs de stablecoins non systémiques a été réduite à 1 % de l’émission, contre les 2 % initialement proposés.
Le régulateur a également supprimé l’obligation pour les émetteurs de stablecoins de prévoir la demande future de rachats. Au lieu de cela, les entreprises doivent maintenir des arrangements statutaires de fiducie pour les actifs de réserve, accorder aux utilisateurs des droits de rachat définis, autoriser jusqu’à 5 % d’actifs de garantie excédentaires, et peuvent utiliser une garde intragroupe limitée sous certaines garanties.
Plus tard cette année, la FCA consultera la Banque d’Angleterre sur la manière dont ces règles devraient s’appliquer aux émetteurs de stablecoins qui deviennent systémiques importants.
Tests de résistance annuels et règles d’abus du marché introduits
Le nouveau cadre renforce considérablement la supervision continue des entreprises crypto. Les entreprises doivent effectuer des tests de résistance annuels pour démontrer qu’elles peuvent survivre à de graves ralentissements du marché.
Contrairement aux banques britanniques, qui reçoivent des scénarios de la Banque d’Angleterre, les entreprises crypto développent leurs propres hypothèses de test de résistance basées sur des évaluations internes des risques avant de soumettre les résultats à la FCA.
Le régulateur étend également les règles de délit d’initié et de manipulation du marché aux actifs crypto cotés sur des plateformes de trading autorisées par la FCA. Les plateformes générant plus de 10 millions de livres sterling de revenus annuels doivent partager les données de surveillance avec d’autres plateformes afin d’améliorer la détection des abus de marché multiplateformes.
La FCA a confirmé que des activités légitimes telles que les brûlures de tokens et les mesures de stabilisation lors des lancements de tokens resteront autorisées dans le cadre du nouveau cadre.
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