- El STRC de Strategy cayó muy por debajo de su nivel previsto de 100 dólares esta semana, hasta un mínimo de 82 dólares.
- Saylor dijo que él mismo utilizó IA para ayudar a diseñar el STRC, lo que alimentó el escrutinio.
- ZachXBT criticó duramente la propuesta del 11% de rendimiento de STRC y criticó el marketing de Strategy.
El STRC de acciones preferentes de Strategy, una de las herramientas clave que la empresa utiliza para seguir financiando sus compras de Bitcoin, ha caído muy por debajo del nivel previsto de 100 dólares esta semana. Tras caer aún más hasta unos 82,6 dólares, la acción se revirtió y cotiza cerca de 88 dólares.
El comentario de Saylor sobre la IA llega en el momento equivocado
El momento hizo que la venta de la venta doliera más de lo habitual. En una entrevista reciente, Michael Saylor dijo que construyó el diseño de STRC completamente con ayuda de IA, describiendo largas sesiones de ida y vuelta con la herramienta en lugar de trabajar la estructura él mismo.
El comentario apareció justo cuando la acción estaba cayendo, y rápidamente se convirtió en un tema de conversación junto con la acción del precio.
ZachXBT rechaza la propuesta del «11% de rendimiento»
El investigador en cadena ZachXBT no escatimó en sus críticas. Dijo a sus seguidores que se mantuvieran alejados de un producto que anuncia un 11% de rentabilidad para el comercio minorista, presentándolo como el tipo de retorno que debería levantar sospechas en lugar de entusiasmo.
Cuando un usuario de X defendió el STRC como un préstamo bien garantizado y respaldado por activos donde el riesgo recae en Strategy y sus accionistas que creen en Bitcoin, ZachXBT se burló de la respuesta, descartando la idea de que el rendimiento pasado es irrelevante en lo que él llamó sarcásticamente «una nueva era» y cuestionando por qué un producto con supuestamente una demanda institucional infinita se está comercializando a inversores minoristas de a pie.
Una opinión diferente
El comentarista de Bitcoin Jesse Myers ofreció una explicación más técnica para la caída. Según su lectura, las finanzas subyacentes de Strategy siguen siendo sólidas, con suficiente flujo de caja para cubrir los dividendos del STRC durante décadas incluso sin el crecimiento del precio de Bitcoin, y indefinidamente si Bitcoin se aprecia a un ritmo modesto.
Su teoría para la venta masiva se centra en el apalancamiento. A medida que el precio del STRC se estabilizó cerca de 99-100 dólares en los últimos seis meses, los inversores usaron cada vez más un apalancamiento fuerte, en algunos casos hasta 20 veces, para amplificar su rendimiento. Esa configuración solo funciona mientras el precio se mantiene. Una vez que el STRC se debilitó y la atención se centró en nuevas ofertas, Myers cree que la agresiva venta en corto pudo haber provocado llamadas de margen y liquidaciones forzadas, creando una cascada que empujó los precios a la baja y aceleró las ventas adicionales.
¿Qué podría pasar a continuación
Myers espera que el mercado se estabilice por sí solo a medida que los fondos de cobertura reconozcan que los fundamentos no han cambiado y entren como compradores, mientras que las posiciones cortas existentes se cubren. También planteó la posibilidad de que Strategy suba la tasa de dividendo de STRC en su próximo ajuste programado, lo que podría llevar los rendimientos efectivos por encima del 14% para los compradores en los niveles actuales.
Otra opción que propuso es la estrategia de recomprar directamente acciones STRC con descuento, financiadas ya sea mediante la emisión de nuevos MSTR o deuda tradicional, y luego revender esas acciones cerca de 100 dólares y usar esa diferencia para comprar más Bitcoin.
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